Sberbank proyecta un mercado cripto regulado de USD $46.400 millones en Rusia

Sberbank prevé que la negociación regulada de criptoactivos en Rusia alcance USD $46.400 millones durante su primer año, justo cuando entra en vigor el nuevo marco legal. El banco también prepara préstamos respaldados por BTC, ETH y USDT, además de una wallet y productos de inversión digitales.
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• Sberbank calcula que el volumen de negociación regulada podría llegar a RUB 4 billones, equivalentes a USD $46.400 millones, durante el primer año.
• El banco prevé que el mercado alcance RUB 7,5 billones, o USD $87.100 millones, para 2029.
• Las nuevas reglas limitan las compras minoristas, permiten operaciones sin tope para inversores calificados y habilitan futuros préstamos respaldados por BTC, ETH y USDT.

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Sberbank, el mayor banco de Rusia, proyecta que la negociación regulada de criptoactivos en los exchanges del país podría alcanzar RUB 4 billones, equivalentes a USD $46.400 millones, durante el primer año de vigencia de la nueva legislación. La estimación coloca al sector cripto ante una escala financiera considerable, aunque todavía depende de la puesta en marcha de los intermediarios, de las autorizaciones oficiales y de la respuesta de los inversionistas.

El cálculo llega antes de que el marco legal entre en vigor el 1 de septiembre de 2026, en un momento en que Moscú busca ordenar una actividad que durante años operó con restricciones y zonas grises. The Block informó que Anatoli Popov, vicepresidente de Sberbank, también espera una expansión hasta RUB 7,5 billones, equivalentes a USD $87.100 millones, para 2029.

Una apuesta de gran escala para el mercado ruso

La proyección de Sberbank no representa una garantía sobre el volumen que finalmente registrarán las plataformas rusas, sino una expectativa de crecimiento asociada con la entrada de reglas específicas. El banco parte de la premisa de que una mayor claridad regulatoria puede atraer operaciones que antes se mantenían fuera de los canales institucionales, al tiempo que facilita la participación de entidades financieras con productos diseñados para cumplir requisitos oficiales.

El contraste entre el primer año y 2029 revela la magnitud de la apuesta: el volumen previsto pasaría de RUB 4 billones a RUB 7,5 billones, un incremento nominal de RUB 3,5 billones. En términos divulgados por el banco, eso significaría que el mercado casi duplicaría su tamaño en pocos años, aunque la cifra dependerá de la liquidez disponible, de la demanda de los clientes y de la capacidad de los exchanges para operar dentro del nuevo sistema.

Popov presentó el pronóstico mientras Rusia termina de preparar la aplicación de una ley firmada a comienzos de agosto por el presidente Vladímir Putin. La norma establece un marco para el mercado de criptomonedas y busca definir qué activos pueden circular, quiénes pueden ofrecer servicios y bajo qué condiciones los inversionistas podrán acceder a ellos.

Para los participantes del mercado, el cambio más relevante consiste en el paso desde una relación fragmentada con los criptoactivos hacia un esquema con reglas formales para la negociación. Sin embargo, la legalización de determinadas operaciones no elimina todas las restricciones, porque Rusia mantendrá prohibido utilizar criptomonedas para pagar bienes y servicios dentro del país.

Qué cambia con la nueva legislación

La legislación comenzará a regir el 1 de septiembre de 2026, aunque algunas disposiciones relacionadas con la emisión y la circulación de criptoactivos entrarán en vigor un año después, el 1 de septiembre de 2027. Esta aplicación escalonada deja un periodo para que las empresas adapten sus procesos, definan sus productos y cumplan las exigencias que todavía no estarán activas desde el primer día.

La norma contempla además un periodo de gracia hasta el 1 de marzo de 2027 para los exchanges de criptoactivos que ya operan en Rusia. Ese plazo puede permitir la transición de plataformas existentes hacia un modelo supervisado, pero también crea una etapa en la que coexistirán servicios con distintos niveles de adaptación a las nuevas obligaciones.

Los inversores minoristas podrán comprar las criptomonedas consideradas más líquidas, aunque tendrán un límite anual de RUB 300.000, unos USD $3.700, por intermediario. La restricción no se aplica de la misma manera a los inversores calificados, quienes podrán adquirir cualquier criptoactivo sin límites según el marco descrito en la información divulgada sobre la ley.

La diferencia entre ambas categorías busca separar el acceso de los ahorradores generales del de los participantes con mayor experiencia o capacidad financiera. Al mismo tiempo, introduce una barrera cuantitativa que podría reducir la exposición de los minoristas a la volatilidad, pero que también limitaría el tamaño de sus operaciones en un mercado que Sberbank espera que alcance decenas de miles de millones de dólares.

Sberbank prepara nuevos productos cripto

Además de estimar el crecimiento de los exchanges, Popov afirmó que Sberbank se prepara para ofrecer préstamos respaldados por BTC, ETH y USDT una vez que el banco central ruso apruebe esos productos. La estructura permitiría utilizar determinados criptoactivos como garantía, aunque la información disponible no precisa las condiciones de préstamo, los márgenes exigidos ni los procedimientos que se aplicarían ante una caída del valor de la garantía.

El ejecutivo sostuvo que el banco comenzó a prepararse con anticipación y que ya cuenta con experiencia práctica en el trabajo con criptomonedas. Según su declaración, Sberbank adaptará sus productos existentes a los nuevos requisitos cuando la ley entre plenamente en vigor y después ampliará de forma gradual la oferta disponible.

En una segunda etapa, el banco espera expandir la lista de activos y servicios cuando todas las disposiciones de la regulación entren en vigor. La referencia es especialmente importante porque algunas normas sobre emisión y circulación no comenzarán a aplicarse hasta el 1 de septiembre de 2027, lo que podría condicionar la velocidad con que Sberbank lance nuevas alternativas.

El interés del banco por el sector tampoco comienza con esta ley. Desde 2025, Sberbank ha proporcionado a inversores calificados bonos estructurados y activos financieros digitales vinculados a BTC y ETH, según la información citada por TASS, y ahora busca ampliar esa experiencia hacia servicios más cercanos a la custodia, el crédito y la negociación.

Wallet, depósito digital y operaciones internacionales

Sberbank también ha intensificado sus planes para lanzar una wallet de criptoactivos dentro de sus aplicaciones Sber y Sber Investments. El proyecto incluiría un depósito de activos digitales y tendría como objetivo estar disponible a comienzos de diciembre, aunque su despliegue quedará sujeto a los requisitos técnicos y regulatorios que correspondan.

La integración de una wallet en aplicaciones bancarias puede reducir la distancia entre los servicios financieros tradicionales y el mercado cripto, especialmente para clientes que ya utilizan los canales digitales de Sberbank. También plantea exigencias de cumplimiento, seguridad y control operativo, porque la entidad tendría que administrar el acceso a activos digitales dentro de un entorno sometido a supervisión financiera.

El nuevo marco conserva una separación entre el uso interno de las criptomonedas y ciertas operaciones con el exterior. Mientras los pagos por bienes y servicios seguirán prohibidos dentro de Rusia, la ley permite acuerdos transfronterizos vinculados con contratos de comercio exterior entre residentes y no residentes.

Rusia comenzó a permitir el uso de criptoactivos en operaciones de comercio internacional en 2024, en parte como respuesta a las sanciones occidentales. La continuidad de esa posibilidad bajo el nuevo marco muestra que Moscú pretende regular los activos digitales sin renunciar completamente a su utilidad potencial para las transacciones internacionales.

El desafío de convertir la expectativa en actividad

El pronóstico de Sberbank combina una expectativa de mayor participación institucional con la necesidad de construir una infraestructura regulada desde sus primeras etapas. Para alcanzar USD $46.400 millones en el primer año, los exchanges deberán atraer compradores y vendedores, ofrecer liquidez suficiente y demostrar que pueden operar bajo los controles exigidos por las autoridades rusas.

El límite para los minoristas también será un factor decisivo en la composición del mercado. Si el crecimiento proviene principalmente de inversores calificados y de instituciones financieras, el volumen podría concentrarse en participantes con más capital, mientras que la mayoría de los usuarios individuales enfrentaría una capacidad de compra mucho menor por intermediario.

Los préstamos respaldados por BTC, ETH y USDT podrían crear otra fuente de actividad, pero su desarrollo estará condicionado por la aprobación del banco central y por la gestión del riesgo. La volatilidad de BTC y ETH, junto con las características particulares de USDT, obligaría a definir mecanismos de valoración, llamadas de margen y liquidación que no aparecen detallados en la información disponible.

La entrada en vigor del marco será, por tanto, el comienzo de una fase de prueba para bancos, exchanges, reguladores e inversores. Sberbank anticipa un mercado de RUB 7,5 billones para 2029, pero el resultado dependerá de cómo Rusia transforme sus nuevas reglas en productos utilizables, supervisión efectiva y operaciones que puedan sostenerse más allá del entusiasmo inicial.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.