Сейлор создал учебник по игре в биткойн, Том Ли считает, что Ethereum исправит ситуацию

Ключевые выводы:

• Компания Bitmine, возглавляемая Томом Ли, запустила структуру привилегированных акций в стиле Сейлора, собрав около $280 млн. Полученные средства будут направлены на расширение казначейства Ethereum и операций со стейками.
• BitMine повторяет стратегический подход Майкла Сейлора, привлекая капитал с помощью структурированных долевых инструментов и вкладывая его в криптоактивы, чтобы увеличить свои долгосрочные активы.
• Ключевое различие заключается в доходности: Биткойн не приносит собственного дохода, в то время как Ethereum может приносить примерно 3% дохода от ставок.

Компания Bitmine Immersion Technologies начала размещение привилегированных акций на сумму $280-300 млн. по образцу стратегии Майкла Сейлора по созданию биткойн-казначейства. Однако, согласно заявлениям компании, она рассчитана на Ethereum и его доходность по стакингу.

Компания установила цену на 9,50%-ную бессрочную привилегированную акцию. Она будет торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BMNP. Компания планирует использовать полученные средства для покупки большего количества Эфира. Кроме того, она расширит свои операции со ставками и валидаторами. Номинальная стоимость акций составляет $100, по ним выплачиваются фиксированные годовые дивиденды в размере $9,50, которые еженедельно распределяются наличными.

Том Ли принимает стратегию Сейлора для Ethereum

Эта структура в точности повторяет шаблон, использованный компанией Strategy (ранее MicroStrategy). Эта фирма под руководством Майкла Сейлора выпустила аналогичный привилегированный инструмент, STRC, для финансирования накопления биткоинов. Этот продукт приносит более высокую доходность – около 11-11,5% – и полагается на биткойн-холдинги скорее для подкрепления, чем для получения дохода.

В версии Bitmine применяется тот же подход к привлечению капитала, что и в случае с Ethereum. Компания заявила, что планирует выпустить 3-3,5 миллиона привилегированных акций серии А, намереваясь привлечь примерно $280-300 миллионов. Ценные бумаги могут начать торговаться примерно через 30 дней после выпуска.

Как и в модели “Стратегия”, привилегированные акции включают кумулятивные дивиденды и структурированные условия погашения. Стоимость выкупа снижается со 110% от номинальной стоимости в первые 18 месяцев до 100% через три года.

Такая конструкция позволяет держать ценные бумаги на уровне, близком к номиналу, и при этом направлять капитал инвесторов в криптоактивы, а не размывать рядовых акционеров.

Ключевое различие между этими двумя подходами заключается в получении дохода. Биткойн не приносит собственного дохода, что вынуждает Strategy полагаться на рынки капитала или продажу активов для выполнения обязательств. Ранее компания Strategy сообщила о продаже 32 BTC , чтобы помочь покрыть дивидендные выплаты по своим привилегированным акциям.

Ethereum, напротив, может быть поставлен на карту и приносить ежегодную прибыль, оцениваемую в 3%-5%. Bitmine позиционирует эту функцию как центральную в своей модели финансирования. Она утверждала, что вознаграждение от размещения акций может частично компенсировать обязательства по выплате дивидендов и уменьшить необходимость продавать Эфириум во время спадов.

ETH-копилка Bitmine и бумажные потери

Согласно информации, предоставленной компанией Bitmine, она разместила около 87% своих запасов Эфира. По оценкам, годовой доход от стейкинга составляет 258 миллионов долларов.

По прогнозам компании, эта сумма может превысить $290 млн. по мере расширения инфраструктуры валидаторов. На фоне этого ежегодные дивидендные обязательства по новым привилегированным акциям оцениваются примерно в $28,5 млн.

Масштаб Ethereum-холдингов Bitmine подкрепляет эту стратегию. Компания сообщила, что по состоянию на конец мая 2026 года она владела примерно 5,4 миллионами ETH, что эквивалентно примерно 4,5% от общего объема предложения. По последним рыночным ценам эта позиция оценивается примерно в $10-11,6 млрд.

Несмотря на большую позицию, Bitmine несет значительные нереализованные убытки после того, как в начале июня Ethereum упал с отметки около $5,000 до уровня ниже $1,800.

Глава компании, Том Ли, признал эти бумажные потери, сохранив при этом позитивный долгосрочный взгляд на фундаментальные показатели Ethereum.

The post Сейлор создал учебник по игре в биткойн, Том Ли считает, что Ethereum исправит ситуацию appeared first on The Coin Republic.