Թոքենացված իրական ակտիվներ

Ինչպես է CoinStats-ը չափում թոքենացված շուկան

Իրական ակտիվների մեծ մասը թոքենացվում է մեկից ավելի թողարկողի կողմից։ CoinStats-ը միավորում է դրանք. Tesla xStock-ը, Tesla by Ondo-ն և Tesla bStocks-ը միանում են մեկ Tesla տողում, ուստի ցուցադրվող շուկայական կապիտալն ու ծավալը տվյալ ակտիվի ամբողջ օնչեյն շուկան են, այլ ոչ թե մեկ թոքենացված տարբերակի բաժինը։ Բացեք ցանկացած ակտիվ՝ բոլոր տարբերակներն առանձին տեսնելու համար։

Այս էջի ցուցանիշները ներառում են թոքենացված բաժնետոմսերը, ապրանքները և ETF-ները։ Թոքենացված գանձապետական պարտատոմսերը, դրամական շուկայի ֆոնդերը, մասնավոր վարկը և RWA արձանագրությունների թոքենները միտումնավոր հաշվի չեն առնվում, ուստի այս գումարներն ավելի փոքր են, քան այդ կատեգորիաները ներառող այլ հարթակներինը։

Այստեղ յուրաքանչյուր տող բազային ակտիվ է, ոչ թե թոքեն։ Առանձին թոքենացված տարբերակները պահպանում են իրենց մետաղադրամի էջերը. ակտիվի էջն այն վայրն է, որտեղ դրանք համեմատվում են կողք կողքի։

Ի՞նչ են իրական ակտիվները (RWA) կրիպտոյում։

Իրական ակտիվը, կամ RWA-ն, այն է, ինչ գոյություն ունի օֆչեյն՝ բորսայում ցուցակված ընկերության բաժնետոմս, ոսկու ձուլակտոր, բորսայական ֆոնդ, պետական պարտատոմս, և որը օնչեյն ներկայացվում է թոքենով։ Թոքենը պահանջ է հիմքային ակտիվի նկատմամբ՝ թողարկված և ապահովված այն ընկերության կողմից, որը պահում է իրական ակտիվը, իսկ թոքենն ինքը վաճառվում է բլոկչեյնում ցանկացած այլ կրիպտոակտիվի պես։ Սա է թոքենացման ողջ իմաստը՝ ակտիվը մնում է այնտեղ, որտեղ իրավականորեն գտնվում է, իսկ սեփականության գրանցումը տեղափոխվում է ենթակառուցվածք, որը հաշվարկներն ավարտում է վայրկյանների ընթացքում և երբեք չի փակվում։

Այս էջը հետևում է այդ շուկայի օնչեյն կողմին։ Այն չի գնահատում Tesla-ի բաժնետոմսը կամ ոսկին, այլ գնահատում և միավորում է դրանք ներկայացնող թոքենները, որպեսզի տեսնեք, թե իրականում որքան կապիտալ է անցել օնչեյն և ինչպես է այդ արժեքը բաշխված թողարկողների միջև։

Ինչպես է աշխատում թոքենացումը

Թողարկողը գնում կամ պահառության է վերցնում հիմքային ակտիվը, ապա մեկ կամ մի քանի բլոկչեյնում թողարկում համապատասխան քանակի թոքեններ։ Խելացի պայմանագիրը կարգավորում է այդ թոքենների փոխանցումը, իսկ թողարկողը հրապարակում է պահուստների ապացույց կամ հավաստագիր՝ դրանց հետևում կանգնած գրավի վերաբերյալ։ Մյուս կեսը մարումն է՝ թոքենը հետ վերադարձնելու և ակտիվը կամ դրա դրամական արժեքը ստանալու իրավունքը՝ թողարկողի պայմաններին և սեփականատիրոջ իրավական տարածքին համապատասխան։

Քանի որ նույն հիմքային ակտիվը հաճախ թոքենացվում է մի քանի թողարկողի կողմից՝ մի քանի չեյնում, մեկ ընկերություն կամ ապրանք կարող է միաժամանակ ունենալ բազմաթիվ թոքենացված տարբերակներ՝ տարբեր նշաններով, տարբեր պայմանագրերով և տարբեր իրացվելիությամբ։

Թոքենացված իրական ակտիվների տեսակները

Շուկան ընդգրկում է բաժնետոմսեր, ապրանքներ՝ ինչպիսիք են ոսկին և արծաթը, բորսայական ֆոնդեր, պետական պարտատոմսեր և թոքենացված գանձապետական պարտատոմսեր, մասնավոր վարկ, անշարժ գույք և մինչ-IPO բաժնետոմսեր։ Ներկայումս արժեքով ամենամեծ կատեգորիան թոքենացված գանձապետական պարտատոմսերն ու դրամական շուկայի ֆոնդերն են, որոնց սերտորեն հետևում է մասնավոր վարկը։

Այս ամենից առանձին են RWA արձանագրությունների թոքենները՝ թոքենացման ենթակառուցվածք կառուցող նախագծերի կառավարման և ենթակառուցվածքային թոքենները։ Դրանք սովորական կրիպտոակտիվներ են, այլ ոչ թե օֆչեյն ակտիվի նկատմամբ պահանջներ, և տեղակայված են RWA Protocol կատեգորիայում, ոչ թե այստեղ։

Թոքենացված RWA-ների առավելությունները

Մասնակի սեփականությունը թույլ է տալիս, որ թոքենը ներկայացնի թանկ ակտիվի փոքր բաժինը, ինչը նվազեցնում է նվազագույն դիրքի չափը։ Հաշվարկներն օնչեյն են և անընդհատ, ուստի այս շուկաներն աշխատում են շուրջօրյա՝ բորսայի օրացույցից անկախ։ Ծախսերը նվազում են, քանի որ փոխանցումն ու պահառությունը կատարում է խելացի պայմանագիրը, այլ ոչ թե միջնորդների շղթան, իսկ գրավը, որն այլապես անգործ կմնար, կարող է օնչեյն եկամուտ բերել կամ վերաօգտագործվել DeFi-ում։

Թողարկողների համար գրավչությունը բաշխումն է. թոքենը հասնում է հանրային չեյնի ցանկացած դրամապանակ՝ առանց բրոքերային հարաբերությունների, և հենց դա է պատճառը, որ ակտիվների կառավարիչներն ու բորսաներն այս ոլորտ մտան սպասվածից արագ։

Ռիսկեր և սահմանափակումներ

Թոքենացվածը չի նշանակում առանց ռիսկի։ Թոքենն արժե այնքան, որքան արժե թողարկողի խոստումը. եթե իրավական պահանջը հնարավոր չէ իրացնել սեփականատիրոջ իրավական տարածքում, կամ պահառության համակարգը ձախողվում է, օնչեյն մնացորդը չի օգնի։ Պահուստների ապացույցների որակը տարբեր է, իսկ որոշ թողարկողներ շատ քիչ բան են հրապարակում։

Իրացվելիությունն ավելի ցածր է, քան հիմքային շուկայում, և հենց դրա պատճառով թոքենացված գինը կարող է շեղվել այն ակտիվից, որին հղում է անում։ Մարումը կարող է սահմանափակվել ստուգված կամ ինստիտուցիոնալ սեփականատերերով, իսկ հասանելիությունը տարբերվում է ըստ երկրի։ Այս ամենին գումարվում է նաև խելացի պայմանագրի ռիսկը։