ارتفاع الأصول الحقيقية المُرمّزة بنسبة 65% مع تدفق الأموال الذكية

أصبح ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) بهدوء أحد أكبر القصص في مجال العملات الرقمية.

وفقًا لما نشره موقع DeFiLama’s X الجديد في 3 يوليو، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) عبر البروتوكولات الرئيسية 12.83 مليار دولار. وقد ارتفع هذا المبلغ من 7.75 مليار دولار في بداية العام. وارتفاع بنسبة 65% في ستة أشهر فقط.

من الذي يتصدر سباق ترميز RWA؟

تشمل أفضل البروتوكولات في الأصول المرمزة في العالم الحقيقي الآن BlackRock BUIDL، وEthina USDt، وOndo Finance، استنادًا إلى إجمالي القيمة المقفلة (TVL).

تتصدر شركة BlackRock’s BUIDL بقيمة 2.83 مليار دولار موزعة على ست سلاسل. يليه بروتوكول النقد الاصطناعي الخاص بشركة Ethena بمبلغ 1.46 مليار دولار، في حين تأتي Ondo في المرتبة الثانية بمبلغ 1.39 مليار دولار، مدعومة بمنتجها الرمزي للخزانة الأمريكية OUSG، وعروض السندات قصيرة الأجل الأحدث.

تأتي فرانكلين تمبلتون أيضًا ضمن الستة الأوائل بمبلغ 753.8 مليون دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر شركات التمويل التقليدية التي ترمز إلى صندوق سوق المال على السلسلة.

تسمح منصة بنجي الخاصة بها للمشترين المؤهلين بالاحتفاظ بأسهم من FOBXX (صندوق فرانكلين أون تشين الحكومي الأمريكي) في صورة رموز بلوكتشين أصلية.

ومن بين الأسماء البارزة الأخرى باكسوس جولد وتيثر جولد، اللذان يواصلان الهيمنة على الذهب المُرمز. تتصدر كل من OpenEden وCentrifuge وMaple Finance قائمة المتصدرين، وتستهدف هذه الشركات الائتمان الخاص والدخل الثابت من DeFi.

على الرغم من انخفاض قيمة TVL، إلا أن بروتوكولات مثل Superstate وGoldfinch وAnemoy Capital تشهد تبنيًا مؤسسيًا تدريجيًا، لا سيما من شركات التخصيص التي تركز على المناخ والأسواق الناشئة.

ما الذي تشتريه المؤسسات بالفعل؟

يظل الجزء الأكبر من تدفقات RWA في منتجات الخزانة الرمزية. وفقًا لبيانات DeFiLama، تستحوذ Ondo Finance على أكثر من 35% من إجمالي RWA TVL، مدفوعة إلى حد كبير بمنتج السندات الرمزية OUSG.

ولكن التوكنات العقارية تكتسب بهدوء أيضًا، حيث تستخدم العديد من المنصات نماذج الملكية الجزئية لترميز حصص العقارات، وغالبًا ما تركز على الأسواق الناشئة.

هناك أيضًا نشاط متزايد حول الأصول المرتبطة بالمناخ، بما في ذلك أرصدة الكربون، والتي يتم إدراجها عبر بروتوكولات مثل Toucan و Flowcarbon.

هذا الاتجاه يضع سعرًا على المنتجات ذات العائد المتوافق مع اللوائح التنظيمية على السلسلة. هذا هو الرهان الذي يبدو أن المتداولين المؤسسيين يقومون به.

بالإضافة إلى ذلك، إذا كانت اتجاهات التوظيف في مجال العملات الرقمية هي أي مؤشر، فقد ارتفعت الوظائف القانونية بشكل مطرد، مما أعطى المزيد من المصداقية لهذه المنتجات.

من يقف وراء هذا النمو؟

على الرغم من وجود مجموعة واسعة من بروتوكولات الأصول العالمية الحقيقية، إلا أن نشاط المستخدمين يتركز بشكل كبير. تُظهر لوحات معلومات Dune أنه على الرغم من أن أحجام المعاملات الأسبوعية عبر منصات الأصول الحقيقية لا تزال مرتفعة، إلا أن عدد المحافظ النشطة بالكاد تجاوز 300 محفظة.

هذا حشد صغير بالنسبة لنوع رأس المال الذي يتحرك في هذه المساحة.

فبدلاً من الآلاف من مستخدمي DeFi الذين يطاردون العوائد السريعة، تبدو موجة RWA هذه أكثر انتقائية. النمط: حجم كبير، عدد مستخدمين منخفض، غالبًا ما يشير إلى لاعبين أكبر يتدخلون بهدوء. فكر في المكاتب العائلية، أو الصناديق الصديقة للامتثال، أو الكيانات المدعومة من TradFi التي تقوم بتجربة قضبان onchain

أكدت شركة فرانكلين تمبلتون أن صناديقها الرمزية تتطلع إليها المكاتب العائلية والبنوك الخاصة التي تسعى إلى التسوية على السلسلة دون مساومة تنظيمية.

ما هي الخطوة التالية لسوق RWA؟

قانون Genius Act، وهو مشروع قانون تشريعي أمريكي ينظر فيه الكونجرس حاليًا، يمكن أن يضفي مزيدًا من الوضوح على إصدار الأوراق المالية المُرمزة وتداولها.

إذا تم إقراره، فقد يسمح لمنصات مثل أوندو وفرانكلين تمبلتون بالإصدار المباشر للبيع بالتجزئة دون المرور عبر الأطواق على مستوى الولاية.

وفي الوقت نفسه، تواصل الإيثيريوم (ETHUSD) العمل كطبقة أساسية مهيمنة على شبكات RWAs. على الرغم من التجارب على Avalanche و Polygon، فإن معظم البروتوكولات تستقر على الإيثيريوم من أجل الوضوح القانوني ونضج الأدوات.

في الوقت الراهن، تستمر الأموال الذكية في ضخ أموالها في صكوك الودائع المربوطة بالرموز، ولكن الوضوح بشأن الأطر القانونية قد يقرر ما إذا كان هذا الزخم سيستمر حتى عام 2025.

The post ارتفاع الأصول الحقيقية المُرمّزة بنسبة 65% مع تدفق الأموال الذكية appeared first on The Coin Republic.