Hyperliquid recupera el interés abierto previo al colapso y HYPE alcanza un récord
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Hyperliquid recuperó casi por completo el interés abierto que tenía antes del desplome de octubre de 2025, mientras HYPE alcanzó un máximo histórico de USD $89,53. El repunte, sin embargo, revela un cambio importante: el crecimiento reciente proviene cada vez menos de HIP-3 y más de la ruta central de contratos perpetuos, que destina cerca del 97% de sus comisiones a recompras del token.
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- El interés abierto total de Hyperliquid llegó a USD $14.300 millones, apenas 3% por debajo del nivel previo al crash del 10 de octubre de 2025.
- La participación de HIP-3 cayó de más de 34% a 25% del interés abierto total durante el último mes.
- HYPE alcanzó un máximo histórico de USD $89,53, con una capitalización cercana a USD $20.000 millones y una subida mensual superior a 50%.
Hyperliquid recupera el interés abierto previo al crash
El OI llegó a US$14.300M, solo 3% por debajo del nivel previo al 10 de octubre de 2025.
HYPE marcó US$89,53, máximo histórico.
HIP-3 cayó del 34% al 25%. La ruta central destina cerca del 97% de sus comisiones a… pic.twitter.com/DO8nd7H3CR
— Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) September 9, 2026
Hyperliquid volvió a aproximarse a uno de los niveles de actividad más altos de su historia, mientras el token HYPE alcanzó un nuevo máximo histórico. El interés abierto total de la plataforma, una medida que refleja el valor de los contratos de derivados todavía vigentes, llegó a USD $14.300 millones el domingo, apenas 3% por debajo del registro del día anterior al desplome ocurrido el 10 de octubre de 2025.
La recuperación resulta relevante porque aquel episodio redujo el interés abierto cerca de 56% en una sola jornada, desde USD $14.700 millones hasta USD $6.500 millones. Según un análisis de The Block elaborado por Ivan Wu y Bryan Samsoedin, y editado por Jason Shubnell, el regreso hacia los niveles previos al colapso no ha seguido una trayectoria uniforme: primero estuvo dominado por HIP-3 y, más recientemente, por los contratos perpetuos de criptoactivos de la ruta central.
Una recuperación en dos etapas
HIP-3 fue el principal motor de la primera fase del repunte. La participación de estos mercados dentro del interés abierto total de Hyperliquid aumentó desde 18% en marzo de 2026 hasta más de 34% en agosto, mientras que el propio interés abierto de HIP-3 superó USD $4.440 millones durante ese mes.
Durante los seis meses analizados, el interés abierto total de Hyperliquid creció en USD $8.470 millones y HIP-3 explicó aproximadamente 30% de ese aumento. Su contribución relativa, no obstante, se redujo en los periodos más recientes: durante los últimos tres meses representó 15% del crecimiento total y, en el último mes, registró una caída de USD $119 millones.
El contraste se refleja también en su participación dentro del ecosistema. Hace un mes, HIP-3 concentraba 34% del interés abierto total de Hyperliquid, pero esa proporción cayó a 25% en el momento del análisis, incluso mientras el interés abierto agregado aumentaba USD $3.570 millones.
Estos datos sugieren que el crecimiento actual tiene una composición distinta a la que impulsó la recuperación inicial. La plataforma mantiene una actividad total cercana a la previa al crash, pero una porción mayor del nuevo interés se está dirigiendo hacia los mercados centrales de contratos perpetuos, una diferencia que tiene consecuencias directas para la economía del token HYPE.
Los catalizadores del nuevo impulso
Dos acontecimientos aparecen como posibles catalizadores del crecimiento reciente en los contratos perpetuos de Hyperliquid. El primero fue la integración mediante la cual Coinbase comenzó a ofrecer a usuarios elegibles de Base App acceso a los perpetuos de Hyperliquid, con más de 290 mercados disponibles. La información publicada sitúa esta incorporación a mediados de agosto y la presenta como un nuevo canal de acceso para operadores minoristas. No obstante, la evidencia disponible no confirma por sí sola que la integración haya causado el aumento del interés abierto.
El segundo acontecimiento estuvo relacionado con una declaración del presidente Donald Trump, quien afirmó que la CFTC trabaja para llevar Hyperliquid a Estados Unidos de una manera compatible con la normativa. La información disponible no detalla el alcance operativo de ese proceso ni confirma un calendario de implementación. La mención pudo reforzar las expectativas sobre una eventual expansión regulada, pero no constituye una confirmación de que exista ya una autorización o un acuerdo operativo.
El cambio de composición importa porque los distintos mercados de Hyperliquid no generan el mismo beneficio para HYPE. Los constructores de HIP-3 pueden quedarse con hasta la mitad de las comisiones de negociación de los mercados que despliegan, mientras que la ruta central de contratos perpetuos de criptoactivos destina cerca de 97% de las comisiones que produce a recompras de HYPE.
Por esa razón, un dólar de interés abierto que regresa a los mercados centrales de criptoactivos tiene un efecto materialmente mayor sobre HYPE que un dólar que llega a través de un constructor de HIP-3. El aumento reciente de la actividad no solo mide el tamaño del mercado, sino también la proporción de ingresos que puede volver al token mediante recompras.
Ingresos, recompras y presión sobre HYPE
La evolución de los ingresos de Hyperliquid muestra el impacto que tuvo la expansión de HIP-3 sobre la distribución económica del protocolo. Los ingresos brutos alcanzaron un máximo de USD $457 millones en el tercer trimestre de 2025, antes de descender a USD $202 millones en el segundo trimestre de 2026, según las cifras citadas en el análisis.
Durante el mismo periodo, las compras del Assistance Fund bajaron desde USD $290 millones en el tercer trimestre de 2025 hasta USD $149 millones en el segundo trimestre de 2026. La disminución coincidió con un aumento considerable de la participación de HIP-3 dentro del interés abierto total, lo que ayuda a explicar por qué el crecimiento de la actividad no se tradujo automáticamente en el mismo nivel de recompras de HYPE.
La diferencia entre ambos canales de negociación es central para valorar el repunte del token. Cuando la actividad se concentra en mercados cuyos constructores retienen una parte significativa de las comisiones, el vínculo entre mayor interés abierto y recompras puede ser más débil; cuando vuelve a la ruta central, la proporción destinada a recompras aumenta de manera considerable.
El análisis no presenta las recompras como una garantía de apreciación futura, pero sí identifica un mecanismo que ayuda a interpretar el comportamiento reciente del mercado. La recuperación del interés abierto, combinada con una mayor presencia de los contratos centrales, ofrece un contexto más favorable para HYPE que el crecimiento impulsado principalmente por HIP-3.
HYPE alcanza un máximo histórico
El precio de HYPE acompañó la mejora en la actividad y en la composición del interés abierto. El 6 de septiembre, el token marcó un máximo histórico de USD $89,53 y posteriormente cotizaba alrededor de USD $88,41, mientras su capitalización de mercado se acercaba a USD $20.000 millones.
La subida mensual superaba 50%, un avance que colocó a HYPE entre los activos con mejor desempeño dentro del segmento relacionado con Hyperliquid. El movimiento coincidió con la recuperación del interés abierto y con las expectativas generadas por la incorporación de nuevos usuarios desde Base App y por la posible vía regulatoria mencionada por Trump. La coincidencia temporal no demuestra que esos acontecimientos hayan sido la causa confirmada del avance.
El dato de precio debe interpretarse junto con la estructura de ingresos y no de forma aislada. Un aumento del interés abierto puede indicar más actividad y liquidez, pero su impacto sobre el token depende de qué mercados capturan las comisiones, cuánto retienen sus operadores y qué proporción se destina efectivamente a recompras.
Hyperliquid, por tanto, se encuentra cerca de borrar el impacto cuantitativo del crash del 10 de octubre de 2025, aunque la naturaleza de su negocio ya cambió desde entonces. La evolución de HIP-3, la llegada de usuarios minoristas y el peso de la ruta central serán los elementos que definan si el repunte actual puede sostener el interés abierto y la valoración de HYPE.
Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.
Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.
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