Bitcoin y oro: analistas de Bloomberg piden cautela ante la guerra con Irán y el rebote cripto

El reciente repunte de Bitcoin frente al oro reactivó una vieja discusión en los mercados: si la principal criptomoneda puede convertirse en un verdadero activo refugio. Sin embargo, dos analistas cercanos al mundo de los ETF y las materias primas creen que el debate sigue abierto y que los movimientos recientes responden más a ciclos, flujos y rotación de cartera que a la guerra en Medio Oriente.
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• Will Rhind y Eric Balchunas coincidieron en que aún es prematuro concluir que Bitcoin reemplazó al oro como refugio.
• Según los analistas, la fortaleza reciente de Bitcoin estaría ligada a ciclos de mercado, entradas en ETF y mejora del sentimiento inversor.
• Ambos expertos recomiendan diversificación, al considerar que ni el oro ni Bitcoin ofrecen una cobertura perfecta por sí solos.

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El mejor desempeño reciente de Bitcoin frente al oro volvió a encender un debate conocido entre inversionistas y analistas. La pregunta es si la principal criptomoneda puede, con el tiempo, desplazar al metal precioso como activo refugio en momentos de estrés geopolítico.

La discusión tomó fuerza de nuevo a raíz de la guerra entre EE. UU.-Israel-Irán. En los primeros días del conflicto, Bitcoin cayó hasta USD $63.000, mientras el oro subió a máximos históricos y alcanzó USD $5.414 por onza el 2 de marzo.

Sin embargo, en los dos días más recientes antes de la publicación original del 26 de marzo, Bitcoin logró mantenerse por encima de USD $70.000. A la hora de publicación, la criptomoneda cotizaba cerca de USD $68.969, con una baja de 2,2% en las últimas 24 horas.

El oro, por su parte, se negociaba alrededor de USD $4.439 por onza. También mostraba una caída nocturna de 2,2%, lo que ayudó a reforzar la narrativa de quienes ven a Bitcoin ganando terreno frente al refugio tradicional por excelencia.

Analistas piden prudencia ante la narrativa Bitcoin versus oro

Pero no todos creen que esos movimientos basten para declarar un cambio estructural. De acuerdo con información citada por Yahoo Finance, Will Rhind, fundador y CEO de Granite Shares, considera que todavía es demasiado pronto para extraer conclusiones firmes.

Rhind explicó que Bitcoin venía atravesando un mercado bajista y que su precio se consolidó en torno a la marca de USD $70.000. A su juicio, el oro estaba en un máximo histórico y luego retrocedió cuando comenzaron a intensificarse las noticias del conflicto.

Según el ejecutivo, ese retroceso del metal ocurrió en un contexto de temor a que un fuerte shock petrolero impulsara otra vez la inflación y las tasas de interés. En otras palabras, el comportamiento de ambos activos no respondería a una sola causa simple ni a una señal definitiva sobre cuál domina como refugio.

Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg Intelligence, comparte parte de esa cautela. En su opinión, los inversionistas no deberían sobredimensionar movimientos de corto plazo, especialmente cuando se producen en medio de condiciones tan sensibles para el mercado.

Balchunas sostuvo que el repunte reciente tiene menos relación con la guerra con Irán y más con una rotación normal de cartera. Según explicó, algunos operadores de momentum habrían visto al oro tras una racha positiva, mientras Bitcoin venía castigado, y decidieron mover parte de sus apuestas hacia la criptomoneda.

También señaló que el avance previo del oro antes de la guerra se había extendido demasiado. Eso, a su entender, favoreció una toma de ganancias a medida que el precio seguía elevándose.

Qué estaría impulsando realmente la fortaleza de Bitcoin

La diferencia entre ambos analistas aparece con mayor claridad al revisar qué explicaciones privilegia cada uno. Rhind observa la acción reciente de Bitcoin principalmente a través del lente del ciclo de mercado.

Desde esa perspectiva, las fuertes ventas por encima de USD $100.000 habrían dado lugar a una corrección natural. Rhind describió la etapa actual no como un declive terminal, sino como una corrección cíclica normal dentro de un proceso de mercado más amplio.

Esa lectura es relevante para quienes siguen a Bitcoin como activo de largo plazo. En vez de ver la caída previa como un síntoma de debilidad estructural, la interpreta como una pausa esperable tras un tramo de valorización y toma de beneficios.

Balchunas, en cambio, se inclina más por la mecánica de mercado. En su análisis pesan más los flujos, la rotación de cartera, la mejora del sentimiento y el papel de los ETF Bitcoin al contado.

El analista afirmó que los inversionistas en ETF han sido bastante disciplinados. Añadió que hubo entradas por USD $2.500 millones en el último mes, un dato que, a su juicio, ayuda a explicar la resiliencia reciente de Bitcoin.

Para Balchunas, los ETF Bitcoin se están convirtiendo rápidamente en una pieza importante dentro de su mercado. Además, considera que esos productos no solo canalizan demanda, sino que también influyen de manera directa en el sentimiento general de los inversionistas.

Ese matiz importa porque sugiere que el rebote de Bitcoin no tendría que interpretarse como una validación instantánea de su estatus de refugio. Más bien, respondería a dinámicas internas del mercado cripto y a cambios en la asignación de capital.

El papel de refugio sigue en disputa

Pese al avance reciente de Bitcoin, ni Rhind ni Balchunas creen que la criptomoneda ya haya reemplazado al oro. Ambos rechazan esa idea, aunque lo hacen con énfasis distintos.

Rhind sugiere que Bitcoin todavía necesita una convicción más fuerte por parte del mercado y un impulso alcista más sólido para ser visto como un refugio auténtico. La idea de refugio exige consistencia en distintos escenarios, no solo algunos episodios favorables.

Balchunas fue más tajante en ese punto. Dijo que no compraría Bitcoin como cobertura frente a un shock geopolítico, ya que el activo sigue comportándose con frecuencia como un instrumento de riesgo y mantiene correlación con las acciones.

Ese comentario sintetiza una tensión central del mercado cripto. Bitcoin aspira a ser visto como oro digital, pero todavía convive con una conducta de precio que muchas veces se parece más a la de activos tecnológicos o especulativos.

Aun así, Balchunas no descartó el potencial de largo plazo de la moneda digital. La describió como un activo que tiene “un lugar en la mesa”, una frase que sugiere que ya forma parte de la conversación patrimonial, aunque no haya conquistado el rol del oro.

El metal precioso, por contraste, conserva una ventaja histórica difícil de igualar. Balchunas remarcó que la historia del oro “no es ninguna broma”, en referencia a siglos de confianza acumulada como reserva de valor en tiempos de crisis.

Diversificación como punto de encuentro

Donde sí existe una coincidencia clara entre ambos expertos es en la importancia de la diversificación. Para los dos, el error estaría en plantear la relación entre Bitcoin y oro como una batalla de suma cero.

Balchunas insistió en que las correlaciones entre activos pueden volverse impredecibles. Por eso, depender de un solo instrumento como cobertura o diversificador puede resultar riesgoso, incluso cuando exista una narrativa convincente detrás.

En su visión, el oro es un gran diversificador, pero una cobertura poco fiable en términos absolutos. Bitcoin, por su parte, añade una exposición diferente, con características propias que pueden complementar una cartera, aunque no sustituyan por completo al metal.

Rhind compartió esa conclusión desde otra óptica. Señaló que las bases de inversionistas de oro y Bitcoin suelen estar bastante polarizadas, lo que refuerza el argumento a favor de mantener ambos activos en una misma estrategia patrimonial.

El ejecutivo añadió que sí existe cierto cruce entre quienes poseen oro y Bitcoin, pero que la opinión general tiende a moverse con fuerza hacia uno u otro lado. En ese contexto, quienes prefieren el oro no necesariamente serán convencidos de comprar Bitcoin, y viceversa.

La conclusión de fondo es que los titulares y las narrativas de corto plazo pueden inducir a lecturas exageradas. Para Balchunas, los inversionistas deberían volver a la pregunta esencial: por qué poseen estos activos y qué papel esperan que cumplan dentro de su cartera.

Visto así, el debate entre Bitcoin y oro sigue lejos de resolverse. El desempeño reciente alimenta comparaciones llamativas, pero los analistas advierten que todavía no hay base suficiente para declarar un vencedor definitivo.

Por ahora, el mercado parece ofrecer una respuesta menos épica y más práctica. Bitcoin gana relevancia institucional gracias a los ETF y al flujo de capital, mientras el oro conserva el peso de su historia. Entre ambos, la diversificación sigue siendo la estrategia más sensata.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.