Ondo permite tokenizar acciones existentes en Ethereum y BNB Chain sin aportar efectivo

Ondo Finance habilitó a instituciones aprobadas para acuñar sus acciones tokenizadas utilizando títulos que ya mantienen en Alpaca, sin transferir efectivo nuevo. La conversión in-kind funciona inicialmente en Ethereum y BNB Chain, con la infraestructura de Alpaca y acceso limitado caso por caso.
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• Las instituciones aprobadas pueden transferir acciones desde sus cuentas de Alpaca a la cuenta de Ondo para recibir tokens equivalentes.
• La nueva ruta opera en Ethereum y BNB Chain desde el 21 de septiembre, mientras Solana no fue incluida en el anuncio.
• Ondo sostiene que el mecanismo podría ayudar a los market makers a reponer inventario y ofrecer mayor liquidez en mercados secundarios.

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Ondo cambia el efectivo por acciones existentes

Ondo Finance habilitó una vía para que instituciones aprobadas acuñen Ondo Stocks utilizando acciones que ya poseen, en lugar de entregar efectivo nuevo para iniciar la operación. El mecanismo, conocido como conversión in-kind, conecta el inventario tradicional de títulos con representaciones tokenizadas que se emiten en una red blockchain, aunque los tokens no equivalen jurídicamente a acciones, fondos cotizados o recibos estadounidenses de depósito.

La nueva alternativa comenzó a funcionar en Ethereum y BNB Chain el 21 de septiembre, de acuerdo con la información publicada por Ondo Finance y recogida por Cryptopolitan. La compañía también ofrece negociación de Ondo Stocks en Solana, pero esa red no apareció entre las cadenas habilitadas para las conversiones anunciadas en esa fecha, una diferencia relevante para las instituciones que distribuyen liquidez entre varios ecosistemas.

El proceso busca resolver una fricción habitual para los participantes profesionales: adquirir primero efectivo, comprar los valores de referencia y después destinarlos a la creación de tokens. En la ruta de Ondo, una institución que ya controla las acciones puede movilizar ese inventario hacia la infraestructura de tokenización, reduciendo un paso operativo sin convertir la tenencia en una acción tradicional negociable dentro de la cadena.

La propuesta se dirige especialmente a entidades que necesitan mantener inventario para atender operaciones secundarias, pero que también quieren representar la exposición económica mediante activos digitales. El beneficio potencial está en utilizar títulos ya custodiados como base de acuñación, aunque la disponibilidad no es general y depende de la aprobación de cada participante institucional.

Así funciona la transferencia entre cuentas

La operación utiliza la Instant Tokenization Network, o ITN, de Alpaca, junto con la infraestructura de Ondo para acuñar activos respaldados por los valores subyacentes. En lugar de enviar dinero a la plataforma, la institución aprobada transfiere internamente las acciones desde su cuenta de Alpaca hacia la cuenta que Ondo mantiene en Alpaca, donde esos títulos sirven como referencia para crear los tokens correspondientes en blockchain.

La secuencia conserva una separación entre la custodia de los valores y la emisión de los tokens digitales. Alpaca Clearing, un broker-dealer registrado ante la SEC y miembro de FINRA, proporciona la custodia y la infraestructura de corretaje detrás de la red, mientras Ondo gestiona la creación de los activos tokenizados que representan exposición económica a los valores depositados.

El camino también puede recorrerse en sentido contrario. Cuando la institución canjea sus Ondo Stocks, los tokens se retiran del circuito previsto por el mecanismo y las acciones de referencia regresan a su cuenta de Alpaca, de modo que el participante vuelve a controlar los títulos subyacentes dentro de la estructura de corretaje.

Ondo afirmó que las conversiones no requieren una aprobación manual para cada transacción, aunque el acceso inicial sí depende de una autorización institucional concedida caso por caso. Esa distinción permite automatizar operaciones posteriores para usuarios elegibles, pero mantiene el servicio fuera de una modalidad abierta para cualquier comerciante o poseedor minorista de acciones.

Acceso limitado y alcance regulatorio

Para utilizar la ruta in-kind, una institución debe contar con una cuenta activa tanto en Ondo como en Alpaca y haber sido aprobada por Alpaca bajo el procedimiento correspondiente. Ondo subrayó que ITN no constituye una función disponible de manera general para todos los usuarios de Ondo Stocks, por lo que la nueva capacidad se mantiene enfocada en participantes profesionales con relaciones operativas ya establecidas.

La plataforma también señala que sus tokens solo se ofrecen a personas no estadounidenses que cumplen los requisitos de elegibilidad aplicables. Según la descripción de la empresa, estos instrumentos entregan exposición económica a los valores de referencia, pero no deben confundirse con acciones, ETF o ADR, una diferencia que afecta tanto sus derechos como la manera en que los usuarios deben evaluar el producto.

La estructura combina, por tanto, un activo tradicional bajo custodia de un intermediario regulado con una representación digital que circula en una red pública. Esa combinación puede simplificar la distribución y liquidación de la exposición económica, pero no elimina las condiciones de acceso, los controles de elegibilidad ni las diferencias legales entre poseer un token y poseer directamente el valor financiero referenciado.

El anuncio se produjo después de que la SEC emitiera el 17 de septiembre una orden de exenciones temporales y condicionales para algunos Tokenized Securities Venues. La coincidencia temporal coloca la iniciativa de Ondo dentro de un debate regulatorio más amplio sobre la negociación de instrumentos tokenizados, aunque la información disponible no afirma que la orden de la SEC haya aprobado específicamente el producto o la estructura de Ondo.

Liquidez, inventario y expansión de la plataforma

Ondo espera que las conversiones ayuden a los market makers a reponer con mayor rapidez el inventario de tokens disponible para los mercados secundarios. En la visión de la compañía, esa capacidad podría traducirse en spreads más ajustados y mayor liquidez, porque los proveedores no tendrían que depender exclusivamente de nuevo efectivo para crear posiciones tokenizadas. Se trata de un beneficio esperado por la empresa, no de un resultado garantizado.

El efecto dependerá de la cantidad de instituciones que obtengan acceso, del volumen de acciones que transfieran y de la demanda por los Ondo Stocks en cada red. La posibilidad técnica de convertir títulos existentes no garantiza por sí sola una actividad elevada, pero sí introduce una herramienta adicional para equilibrar la oferta de tokens con las necesidades de los operadores profesionales.

Al 22 de septiembre, la plataforma de Ondo registraba USD 3.630 millones en activos distribuidos a través de 441 productos, según los datos divulgados en la información de la compañía. Su plataforma de acciones había alcanzado USD 1.000 millones en valor total bloqueado en mayo, menos de un año después de su lanzamiento en septiembre de 2025, una expansión que sirve como referencia del interés acumulado por este segmento.

La actividad también se refleja en operaciones individuales de mayor tamaño. Cryptopolitan reportó que un comerciante compró tokens de QQQon por aproximadamente USD 2,3 millones en una sola operación ejecutada en Ethereum durante agosto, mientras que Ondo lanzó en julio futuros perpetuos apalancados sobre acciones, ETF y materias primas estadounidenses para operadores no estadounidenses.

Qué significa para la tokenización de valores

La nueva ruta muestra que la tokenización no se limita a crear representaciones digitales a partir de dinero recién depositado. Al permitir que una institución use acciones que ya tiene en Alpaca, Ondo intenta conectar de forma más directa los mercados de valores tradicionales con la emisión y circulación de activos en Ethereum y BNB Chain.

La diferencia entre exposición económica y propiedad directa seguirá siendo central para los usuarios. Un Ondo Stock puede facilitar el acceso a la variación de precio de un activo de referencia dentro de un entorno blockchain, pero la información de la empresa deja claro que el token no es la acción misma y no debe interpretarse como un ETF o ADR.

La cobertura inicial de dos redes también revela que la expansión se realizará por etapas. Aunque Ondo Stocks se negocian en Solana, el anuncio del 21 de septiembre no incluyó conversiones in-kind en esa cadena, por lo que las instituciones que operen allí deberán esperar una ampliación de la infraestructura o utilizar los mecanismos disponibles en Ethereum y BNB Chain.

Por ahora, el alcance de la iniciativa está definido por tres límites: aprobación institucional, cuentas activas en Ondo y Alpaca, y elegibilidad para participantes no estadounidenses. Si el sistema logra aumentar el inventario disponible sin añadir pasos manuales en cada transacción, podría fortalecer la liquidez de los mercados secundarios, pero su crecimiento dependerá de la adopción profesional y del marco regulatorio que continúe formándose.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.