Solana captura el 78% del mercado de tokens pre-IPO de OpenAI y Anthropic

Un nuevo informe de Allium Labs revela que la plataforma PreStocks en Solana ha capturado el 78% del volumen de operaciones en tokens de OpenAI y Anthropic antes de sus OPIs, con más de USD $414,7 millones procesados. Mientras tanto, la demanda institucional por Solana crece con la solicitud de BlackRock ante la SEC.
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• PreStocks en Solana acumula USD $414,7 millones en volumen desde septiembre de 2025, el 78% del total combinado de tres plataformas.
• El mercado pre-IPO de OpenAI y Anthropic enfrenta riesgos legales tras el rechazo de transferencias de acciones en mayo, pero los futuros perpetuos y mercados de predicción siguen activos.
• BlackRock presentó una solicitud ante la SEC para emitir acciones de fondos tokenizados en Solana, sumando interés institucional al auge minorista.

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PreStocks domina el mercado de tokens pre-IPO

La plataforma PreStocks en Solana ha canalizado el 78% de todo el volumen de operaciones en tokens de OpenAI y Anthropic antes de sus esperadas ofertas públicas iniciales (OPIs). El dato proviene de un informe de Allium Labs, que rastreó tres plataformas que ofrecen exposición a esos laboratorios de inteligencia artificial.

El volumen total procesado por PreStocks asciende a USD $414,7 millones desde su lanzamiento en septiembre de 2025. La cifra combinada de las tres plataformas alcanza los USD $532,1 millones, según el informe.

La rival Ventuals cerró sus mercados en Hyperliquid el 15 de junio, dejando un acumulado de USD $114,1 millones, equivalente al 21% del total. Ese monto refleja la liquidación única de posiciones cerradas, no actividad comercial nueva.

En los últimos 30 días, PreStocks generó USD $2,4 millones en nuevas operaciones. En contraste, los USD $11 millones de Ventuals provienen exclusivamente de la liquidación de sus posiciones, según Allium Labs.

El volumen combinado de las tres plataformas en ese período fue de USD $15,2 millones, pero al excluir la liquidación de Ventuals, la actividad real se reduce a USD $4,2 millones. Esto indica un mercado aún incipiente, con días tranquilos que registran apenas USD $100.000 en operaciones.

El apetito de los inversores se intensifica

El interés por obtener exposición a OpenAI y Anthropic antes de sus OPIs ha llevado a los traders a buscar alternativas en el ecosistema cripto. Los tokens de PreStocks rastrean el valor de las acciones pre-IPO mediante estructuras de vehículo de propósito especial (SPV).

Este mecanismo permite a los tenedores negociar esa exposición las 24 horas, algo que no ofrecen los mercados tradicionales. La dinámica refleja lo ocurrido con los tokens de SpaceX en Solana, donde las plataformas on-chain absorbieron el interés comercial antes de la cotización en el Nasdaq.

El patrón se mantuvo fuerte incluso después del 13 de mayo, cuando OpenAI y Anthropic rechazaron transferencias no autorizadas de acciones de empleados. Esa decisión debilitó la base legal para los tokens que reclaman un respaldo directo en acciones.

Sin embargo, los futuros perpetuos y los mercados de predicción no reclaman acciones subyacentes, por lo que quedaron en gran medida ilesos. Los traders siguen mostrando apetito por valorar a empresas como SpaceX, sopesando las mismas preguntas que enfrentaron los inversores pre-IPO de esa compañía.

Las acciones tokenizadas de Anthropic han implicado valoraciones muy por encima de las rondas de financiación privada. Esa brecha subraya cuán delgados permanecen estos mercados y cuán volátiles pueden ser los precios.

Contexto: el debate sobre la base legal de los tokens pre-IPO

La decisión de OpenAI y Anthropic de rechazar transferencias no autorizadas de acciones de empleados, tomada el 13 de mayo, generó incertidumbre en el ecosistema. Los tokens que dependen del reconocimiento de acciones vieron debilitada su base legal.

No obstante, los productos que no reclaman acciones subyacentes, como los futuros perpetuos y los mercados de predicción, han continuado operando con normalidad. Esto explica por qué PreStocks, que se apoya en SPVs, ha podido mantener su actividad.

Allium Labs advierte que el volumen diario en los días más tranquilos se ha mantenido cerca de los USD $100.000. Ese nivel es tan bajo que los precios pueden desviarse drásticamente de los términos reales de las rondas de financiación.

La situación plantea un interrogante: si PreStocks en Solana puede mantener su ventaja una vez que llegue una solicitud de OPI formal. Una cotización a corto plazo de OpenAI o Anthropic pondría a prueba esa tesis directamente.

El informe de Allium Labs destaca que el mercado pre-IPO tokenizado aún está en una fase temprana, con poca liquidez y alta sensibilidad a eventos externos. La falta de un marco regulatorio claro añade otra capa de riesgo para los inversores.

El interés institucional en Solana

El apetito por los tokens pre-IPO no es el único motor que impulsa a Solana. BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo con USD $15 billones en activos bajo gestión, presentó una solicitud ante la SEC para emitir acciones de fondos tokenizados en la red.

La solicitud acompaña el lanzamiento del Vehículo de Reservas de Establecimientos de Re-inversión Diaria de BlackRock, un producto de gestión de efectivo diseñado para mantener reservas de stablecoin en la cadena. Esta movida institucional se suma al interés minorista que ya muestra la plataforma.

La demanda institucional de productos basados en Solana ahora se encuentra al lado del apetito minorista que impulsa a PreStocks y sus rivales. Esto refuerza la posición de Solana como un ecosistema versátil para activos del mundo real tokenizados.

El informe de Allium Labs subraya que la ventaja de PreStocks es clara en el corto plazo, pero el futuro depende de la evolución regulatoria y de las decisiones de las propias empresas tecnológicas. La llegada de un gigante como BlackRock podría legitimar aún más el uso de Solana para estos productos.

Sin embargo, la falta de liquidez sigue siendo un desafío. Con días de operación que apenas superan los USD $100.000, los movimientos de precios pueden ser erráticos y no reflejar el valor real subyacente.

Riesgos y perspectivas a futuro

Allium Labs advirtió que el volumen diario en los días más tranquilos se ha mantenido cerca de los USD $100.000, lo que puede provocar grandes desviaciones en los precios frente a las valoraciones reales de las rondas de financiación. Esta volatilidad es un arma de doble filo para los inversores.

Si OpenAI o Anthropic concretan sus OPIs en el corto plazo, la demanda de estos tokens podría colapsar o dispararse, dependiendo de cómo se ajusten los precios a la realidad del mercado. La tesis de PreStocks se pondría a prueba directamente.

Por otro lado, la entrada de jugadores institucionales como BlackRock podría traer una mayor estabilidad y confianza al ecosistema. Sin embargo, también podría aumentar la competencia y presionar a las plataformas más pequeñas.

La interrogante sigue abierta: ¿prevalecerá la eficiencia de Solana o la incertidumbre legal terminará por enfriar el mercado? Los datos de Allium Labs indican que, por ahora, la plataforma domina, pero el futuro es incierto.

En conclusión, Solana ha logrado posicionarse como el centro de los tokens pre-IPO gracias a la combinación de velocidad, bajo costo y una comunidad activa. La historia de PreStocks es un ejemplo de cómo los activos tokenizados pueden encontrar un nicho incluso en terrenos legales ambiguos.