Hargreaves Lansdown abre los ETN de Bitcoin y Ether a millones de usuarios del Reino Unido

Hargreaves Lansdown, la mayor plataforma de inversión directa al consumidor del Reino Unido, comenzó a ofrecer ETN que siguen a Bitcoin y Ether, aunque sus clientes enfrentan volatilidad, riesgo de emisor y una controvertida reclasificación fiscal.
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• La plataforma ofrece ETN de Bitcoin y Ether a clientes minoristas sin exigirles administrar billeteras ni claves privadas.
• Hargreaves Lansdown cobra una comisión anual de 0,35%, con un tope de £ 12,50 mensuales, además de tarifas por operación.
• Desde el 6 de abril de 2026, los productos pasan a tratarse como inversiones calificadas dentro de las Innovative Finance ISA, menos utilizadas que las ISA tradicionales.

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Hargreaves Lansdown, la mayor plataforma de inversión directa al consumidor del Reino Unido, abrió sus servicios de notas cotizadas de criptomonedas, conocidas como ETN, a clientes minoristas. La medida permite que millones de usuarios obtengan exposición regulada a Bitcoin y Ether mediante una cuenta de inversión convencional, después de que las autoridades británicas levantaran la prohibición para este segmento.

Según Cryptopolitan, la firma administra una cuota de 33,6% del mercado británico de inversión directa al consumidor por activos bajo administración, más del doble del 17,0% atribuido a Interactive Investor. Hargreaves Lansdown también gestiona el SIPP, una modalidad de pensión personal autoadministrada, con mayor uso en el país, por lo que su decisión puede ampliar significativamente la visibilidad de los productos cripto entre ahorradores tradicionales.

Qué ofrecen los nuevos productos

Los ETN de criptomonedas siguen el precio de un activo como Bitcoin o Ethereum, pero no entregan al comprador la propiedad directa de las monedas. En lugar de abrir una billetera, custodiar claves privadas o interactuar con una cadena de bloques, el inversor adquiere un valor de deuda listado en bolsa cuyo desempeño busca replicar el del activo subyacente.

La estructura traslada la custodia física de las criptomonedas a un banco o una empresa financiera que emite la nota. Esa simplificación operativa puede resultar atractiva para personas familiarizadas con fondos, acciones o planes de pensiones, aunque no elimina los riesgos financieros: el comprador mantiene la volatilidad de BTC o ETH y además queda expuesto a la solvencia del emisor.

Los productos están disponibles dentro del centro Advanced Investing de Hargreaves Lansdown, una sección dirigida a instrumentos de mayor complejidad o riesgo. La firma advierte expresamente que quienes compren estos ETN deben estar preparados para perder todo el dinero invertido y recomienda que las criptomonedas representen únicamente una porción pequeña de una cartera que ya esté diversificada.

La plataforma aplica una comisión anual de cuenta de 0,35% para mantener ETN de criptomonedas en una cuenta Fund and Share Account o en un SIPP, con un límite de £ 12,50 al mes. A ese cargo se suman comisiones de operación de entre £ 3,95 y £ 6,95 por transacción, costos que pueden afectar más a los inversores con posiciones pequeñas o que realicen movimientos frecuentes.

Un acceso minorista que cambió en 2025

La Autoridad de Conducta Financiera, conocida como FCA, había restringido desde 2021 el acceso de los inversores minoristas a los ETN de criptomonedas. La prohibición buscaba limitar la exposición de consumidores particulares a productos considerados complejos y altamente volátiles, incluso cuando estos valores se negociaran en mercados regulados.

En 2025, la FCA anunció cambios que permitieron el acceso minorista a determinados ETN de criptomonedas cotizados en bolsas reconocidas del Reino Unido. La modificación entró en vigor el 8 de octubre de 2025, fecha que abrió la puerta para que varias entidades ampliaran su oferta de instrumentos vinculados con Bitcoin y Ether.

Después del cambio regulatorio, empresas como 21Shares, Bitwise, WisdomTree y BlackRock listaron ETN o productos cotizados de Bitcoin y Ether en la Bolsa de Londres. La llegada de esos emisores proporcionó a los inversores británicos alternativas negociadas en un mercado tradicional, pero no convirtió a los productos en equivalentes a la tenencia directa de criptomonedas ni eliminó el riesgo de pérdidas abruptas.

La diferencia resulta importante para quienes confunden exposición al precio con propiedad del activo. Un comprador de ETN no controla las monedas depositadas por el emisor, no administra sus claves y tampoco puede utilizarlas para transferencias o aplicaciones financieras descentralizadas, mientras que una caída del mercado puede reducir el valor de la nota con la misma rapidez que el precio del activo rastreado.

El cambio fiscal complica la apertura

La principal controversia no se relaciona únicamente con el acceso a los productos, sino con la forma en que el sistema tributario británico permite mantenerlos. HM Revenue & Customs confirmó inicialmente que, desde el 8 de octubre de 2025, los ETN de criptomonedas podían incluirse en las Stocks and Shares ISA, la cuenta de ahorro con ventajas fiscales que utiliza la mayoría de los ahorradores del Reino Unido.

Sin embargo, a partir del 6 de abril de 2026, HMRC reclasificó esos instrumentos como inversiones calificadas dentro de las Innovative Finance ISA, conocidas como IFISA. Los ETN que ya habían sido incluidos en una Stocks and Shares ISA antes de esa fecha pasan a tratarse como inversiones calificadas dentro de una IFISA, de acuerdo con la política fiscal publicada. El cambio reduce la facilidad con la que nuevos compradores pueden conservar una exposición a criptoactivos dentro de un vehículo fiscal ampliamente utilizado.

CryptoUK, gremio comercial de la industria, sostuvo que la reclasificación contradice el trabajo de la FCA para ampliar el acceso minorista a productos cotizados de criptomonedas. La organización señaló que cerca de 15 millones de británicos se suscribieron a una ISA durante el año fiscal 2023-24, mientras que menos de 1% de los titulares de ISA utiliza una IFISA.

La diferencia entre ambos vehículos puede influir en la decisión de los ahorradores más que la propia disponibilidad de los ETN en la plataforma. Aunque los productos ahora son accesibles desde una firma de gran alcance, su traslado a una cuenta menos popular puede limitar el número de personas que aprovechan la estructura fiscal, además de crear una fricción adicional para quienes ya tienen estrategias de inversión establecidas.

Riesgos que deben evaluar los inversores

Los ETN concentran dos fuentes de incertidumbre que los inversores minoristas deben distinguir antes de operar. La primera es la volatilidad de Bitcoin o Ether, cuyos movimientos pueden afectar de forma considerable el precio de la nota; la segunda es el riesgo crediticio del emisor, porque una quiebra podría impedir la recuperación del dinero incluso si el activo subyacente conserva valor.

Además, estos instrumentos no cuentan con la cobertura del Financial Services Compensation Scheme, según la información disponible sobre el producto. La ausencia de esa protección significa que el inversor no debe asumir que la regulación de la plataforma o la cotización bursátil garantizan una compensación en caso de insolvencia del emisor o de pérdidas relacionadas con el producto.

La intermediación de Hargreaves Lansdown reduce algunas barreras prácticas, pero no transforma una inversión especulativa en un activo de bajo riesgo. Los clientes no necesitan resolver problemas de custodia digital, seguridad de claves o selección de billeteras, aunque deben entender la estructura de la nota, revisar sus comisiones y aceptar que el precio puede caer de manera severa.

La expansión de los ETN muestra cómo las instituciones financieras tradicionales están incorporando exposición a criptoactivos dentro de sus canales habituales. El siguiente desafío será determinar si el acceso regulado puede crecer pese a las restricciones fiscales, las advertencias sobre pérdidas totales y la responsabilidad que recae en los inversores para mantener una cartera diversificada.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.