Bitcoin se estanca bajo los USD 60.000: la peligrosa consolidación que podría abrir el camino hacia los USD 40.000

Bitcoin atraviesa uno de sus periodos de menor volatilidad reciente, pero esa aparente calma está generando más preocupación que optimismo entre los analistas. La criptomoneda líder ha permanecido durante cinco jornadas consecutivas cotizando en un estrecho rango entre los USD 59.000 y USD 60.000, una consolidación que, lejos de interpretarse como una señal de fortaleza, se está formando en un contexto técnico claramente bajista.

A diferencia de los largos periodos laterales observados en 2024, cuando el mercado aún conservaba una estructura alcista, la situación actual presenta características muy distintas. Bitcoin se encuentra negociando por debajo de importantes niveles de soporte, mientras las principales medias móviles continúan apuntando a la baja, un escenario que incrementa el riesgo de una nueva caída si el soporte actual termina cediendo.

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La consolidación de Bitcoin luce diferente a la de 2024

Las fases de consolidación no son extrañas en Bitcoin. Durante buena parte de 2024, el activo osciló entre aproximadamente USD 55.000 y USD 70.000, desarrollando un movimiento lateral que posteriormente permitió nuevos impulsos alcistas.

Sin embargo, el contexto actual es considerablemente menos favorable.

Según explicó Alex Kuptsikevich, analista jefe de mercados de FxPro, la diferencia fundamental radica en que la consolidación actual se desarrolla después de una secuencia bajista, y no dentro de una tendencia ascendente como ocurrió anteriormente.

En términos técnicos, Bitcoin permanece por debajo de:

• Los niveles donde aparecieron compradores en febrero y principios de este mes.
• La media móvil de 50 días.
• La media móvil de 200 días.

Además, ambas medias presentan una pendiente descendente, una señal que normalmente refleja que la presión vendedora continúa dominando el mercado.

Para muchos operadores, esta combinación convierte la actual zona de precios en una consolidación vulnerable, más propia de una tendencia bajista que de un proceso de acumulación previo a un rebote.

Una ruptura bajista podría llevar a Bitcoin hacia los USD 40.000

El mayor riesgo identificado por los analistas es que este estrecho rango termine resolviéndose hacia abajo.

Kuptsikevich considera que, si los compradores no consiguen recuperar rápidamente los niveles perdidos, el siguiente soporte relevante podría situarse alrededor de los USD 40.000.

La advertencia resulta especialmente relevante porque los mercados suelen interpretar las consolidaciones prolongadas dentro de tendencias bajistas como pausas antes de una nueva extensión del movimiento descendente.

Mientras más tiempo permanezca Bitcoin atrapado bajo antiguos soportes sin lograr recuperarlos, mayor será la presión psicológica sobre quienes mantienen posiciones largas.

Los indicadores on-chain muestran señales de capitulación

El análisis de la cadena de bloques también comienza a reflejar un deterioro en el sentimiento del mercado.

El analista de CryptoQuant conocido como Darkfost señaló que algunos indicadores sugieren que los holders de largo plazo empiezan a capitular, es decir, venden parte de sus posiciones incluso con pérdidas.

Históricamente, este tipo de comportamiento suele aparecer durante las últimas etapas de mercados bajistas.

Aunque la capitulación puede representar oportunidades de compra para inversores con horizontes de largo plazo, también suele coincidir con episodios de elevada presión vendedora y volatilidad negativa antes de que el mercado encuentre un suelo definitivo.

La demanda por Bitcoin continúa debilitándose

La debilidad técnica encuentra respaldo en otros indicadores fundamentales del ecosistema.

La actividad de la red permanece relativamente contenida:

• Las direcciones activas siguen cerca de los niveles mínimos de los últimos meses.
• El volumen de transacciones tampoco muestra una recuperación significativa.
• La demanda continúa siendo insuficiente para absorber la presión de venta existente.

Este comportamiento refleja que, al menos por ahora, el mercado carece del flujo comprador necesario para iniciar una recuperación sostenida.

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La posible venta de más de USD 1.000 millones por parte de Strategy aumenta la incertidumbre

Uno de los factores que más inquieta al mercado es la situación financiera de Strategy, la mayor empresa cotizada con reservas de Bitcoin.

Durante la última semana:

• Sus acciones preferentes STRC registraron mínimos históricos cercanos a los USD 71.
• Las acciones ordinarias retrocedieron aproximadamente un 25%, alcanzando sus niveles más bajos desde febrero de 2024.

En este contexto, la compañía informó que podría vender más de USD 1.000 millones en Bitcoin para fortalecer su posición financiera.

El anuncio representa un cambio importante respecto al histórico discurso de su fundador, Michael Saylor, conocido durante años por defender la estrategia de “nunca vender” sus reservas de Bitcoin.

Además, el directorio autorizó a la administración para vender parte de sus tenencias cuando lo considere necesario, sin requerir nuevas aprobaciones para cada operación.

Aunque todavía no existe confirmación de una venta inmediata, la posibilidad de que un actor de ese tamaño liquide parte de sus reservas añade incertidumbre a un mercado que ya enfrenta una demanda debilitada.

El entorno macroeconómico tampoco favorece a Bitcoin

A la presión interna del mercado se suman factores macroeconómicos que han reducido el apetito por los activos digitales.

Entre ellos destacan:

• El fortalecimiento del dólar estadounidense, que históricamente suele ejercer presión sobre Bitcoin y otros activos denominados en dólares.
• La rotación de capital hacia las acciones estadounidenses, impulsada por el optimismo de los inversores respecto al crecimiento de la inteligencia artificial.

Mientras el mercado bursátil estadounidense se encamina a cerrar uno de sus mejores trimestres en varios años, el mercado de criptomonedas ha experimentado salidas de capital durante buena parte del periodo.

Como resultado, Bitcoin se perfila para cerrar el segundo trimestre con una pérdida cercana al 13%, reflejando la diferencia de desempeño frente a otros activos de riesgo.

El interés abierto cae desde USD 45.000 millones hasta USD 20.400 millones

Uno de los datos más relevantes proviene del mercado de derivados.

Según CryptoQuant, el Open Interest de los futuros de Bitcoin cayó desde un máximo cercano a USD 45.000 millones, registrado en julio de 2025, hasta aproximadamente USD 20.400 millones en la actualidad.

Esta reducción cercana al 55% indica que una parte importante del apalancamiento ha desaparecido del mercado.

El Open Interest representa el valor nocional total de los contratos de futuros que permanecen abiertos. Cuando disminuye, significa que las posiciones están siendo cerradas, ya sea por liquidaciones forzadas o por decisiones voluntarias de los operadores.

En los últimos meses, este proceso estuvo acompañado por varios eventos de liquidación masiva:

• El 10 de octubre se produjo uno de los mayores episodios de liquidaciones registrados, cuando Bitcoin cayó desde un máximo histórico cercano a USD 122.574 hasta aproximadamente USD 105.000.
• Posteriormente, a comienzos de febrero, el apalancamiento volvió a reducirse de forma acelerada mientras el precio descendía hacia los USD 61.000.
• Durante junio continuó una nueva ronda de desapalancamiento que siguió reduciendo el Open Interest.

El desapalancamiento es intenso, pero no necesariamente marca un suelo

Aunque la fuerte reducción del Open Interest elimina parte del exceso especulativo acumulado durante los máximos del mercado, los analistas advierten que este dato, por sí solo, no confirma que Bitcoin haya encontrado un piso definitivo.

En ciclos anteriores, el interés abierto continuó disminuyendo mientras el precio permanecía lateral o seguía cayendo durante varias semanas antes de iniciar una recuperación sostenida.

Además, el Open Interest actual de aproximadamente USD 20.400 millones todavía se mantiene considerablemente por encima de los niveles cercanos a USD 10.000 millones registrados durante 2023, lo que sugiere que aún existe margen para un mayor proceso de desapalancamiento si las condiciones del mercado continúan deteriorándose.

La evolución paralela entre la caída del precio y la reducción del apalancamiento apunta, por ahora, a un ajuste relativamente ordenado del mercado, más que a un episodio de pánico extremo. Sin embargo, esa diferencia no elimina el riesgo de nuevas correcciones si la demanda continúa debilitándose.

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Bitcoin enfrenta un punto de inflexión clave

La estabilidad que Bitcoin ha mostrado durante los últimos días podría resultar engañosa. Aunque el mercado parece haberse estabilizado alrededor de los USD 59.000 y USD 60.000, el contexto técnico y fundamental continúa favoreciendo la cautela.

La combinación de una estructura bajista, la pérdida de soportes relevantes, un proceso de desapalancamiento todavía incompleto, señales de capitulación entre algunos inversores de largo plazo y la posibilidad de ventas adicionales por parte de Strategy conforman un escenario donde una ruptura del rango actual podría desencadenar un movimiento de mayor magnitud.

Mientras el mercado no recupere niveles técnicos clave y la demanda vuelva a fortalecerse, la consolidación actual seguirá siendo observada como una pausa dentro de una tendencia bajista, más que como el inicio de una recuperación sostenible.

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