El precio del Bitcoin se mantiene a pesar de las salidas de los ETFs de Bitcoin

Ideas clave

• El precio del bitcoin mantuvo un soporte clave a pesar de la creciente presión macroeconómica.
• Los ETF de Bitcoin registraron continuas salidas en medio de una débil demanda institucional.
• Los titulares a largo plazo aumentaron la acumulación, ya que los operadores redujeron la exposición a corto.

El precio del bitcoin luchó cerca de la resistencia el jueves después de que la presión macroeconómica debilitara el sentimiento general del mercado. Los operadores siguieron aumentando el posicionamiento alcista, ya que los tenedores a largo plazo ampliaron la acumulación y los datos de derivados se estabilizaron.

Las débiles perspectivas de Walmart y la subida de los precios del petróleo modificaron las expectativas en torno a la política monetaria estadounidense. Este cambio presionó a los activos de riesgo y provocó nuevas salidas de los ETF de Bitcoin al contado. Aun así, los datos de la cadena mostraron una reducción de las ventas de pánico y una mejora de la confianza de los operadores cerca de las zonas de soporte locales.

El precio del Bitcoin se enfrenta a la presión macro por las preocupaciones de la Fed

Los datos de FedWatch de CME Group mostraron que los operadores aumentaron bruscamente las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria para septiembre de 2026. Los mercados volvieron a valorar las probabilidades de subida de tipos después de que el crudo Brent se mantuviera elevado tras las prolongadas interrupciones cerca del Estrecho de Ormuz.

Walmart se sumó a esas preocupaciones tras emitir unas débiles directrices vinculadas a la persistente tensión de los consumidores. El director financiero del minorista, John Furner, dijo que los compradores de rentas más bajas se enfrentaban a una continua presión financiera. Los mercados reaccionaron rápidamente porque los ingresos trimestrales de Walmart suelen reflejar tendencias de consumo más amplias en Estados Unidos.

Esta reacción reflejó la debilidad de los mercados de riesgo. El precio del bitcoin se acercó brevemente a una zona de ruptura local, pero perdió impulso al intensificarse los temores macroeconómicos. Los inversores también reevaluaron las expectativas de liquidez porque el aumento de los costes de los préstamos tensó las condiciones de refinanciación de los gobiernos.

Los datos de TradingView mostraron que el precio del Bitcoin de Coinbase cotizó por debajo de los principales pares de intercambio basados en Tether. El descuento reflejaba una demanda institucional más débil en las plataformas reguladas de EE.UU. Este descenso coincidió con las continuas retiradas de capital de los ETF de Bitcoin al contado desde mediados de mayo.

El posicionamiento en derivados siguió presentando un panorama desigual. Los registros de CoinGlass mostraron que los operadores de Binance mantuvieron una exposición alcista durante varias sesiones, mientras que los participantes de OKX redujeron las apuestas bajistas. Sin embargo, el posicionamiento agregado de largo a corto se mantuvo equilibrado en lugar de agresivamente alcista.

Los titulares a largo plazo redujeron los riesgos a la baja del precio del Bitcoin

Los datos de CryptoQuant mostraron que los tenedores a largo plazo controlaban la mayor parte de la oferta de Bitcoin en circulación desde principios de octubre de 2025. La tendencia sugería que los inversores preferían mantener las monedas en lugar de distribuirlas en el mercado.

El analista CryptoZeno relacionó la fase de acumulación con recuperaciones de ciclos anteriores observadas durante 2013, 2016, 2019 y finales de 2022. Los anteriores máximos del mercado se formaron tras acelerarse la distribución agresiva de titulares. El comportamiento actual, en cambio, reflejaba unas condiciones de oferta líquida cada vez más restrictivas.

Otra señal alcista surgió de los indicadores de impulso. El analista Skykodelic observó que el índice semanal de fuerza relativa volvió a probar un umbral histórico de recuperación tras meses de debilidad. Los ciclos anteriores a menudo entraron en fases de expansión tras desarrollarse configuraciones similares.

El analista también comparó las condiciones actuales con la estructura del mercado bajista de 2022. En aquel momento, el colapso del FTX interrumpió los intentos de recuperación antes de que se estabilizara el impulso. Las condiciones actuales del mercado carecían de liquidaciones forzosas similares o fallos sistémicos de las bolsas.

Mientras tanto, los datos de futuros perpetuos mostraron una mejora del equilibrio entre compradores y vendedores. Las métricas de financiación de Laevitas indicaron que el posicionamiento bajista se desvaneció tras la extrema presión a corto que dominó a principios de mayo. El ajuste sugirió que los operadores dejaron de apostar agresivamente contra el impulso del precio del Bitcoin.

La actividad minera sigue reflejando un posicionamiento defensivo

Pelin Ay, colaborador de CryptoQuant, informó de continuos descensos de reservas en los pools de minería de Binance. El movimiento sugería que los mineros seguían transfiriendo suministro hacia los intercambios en lugar de reanudar completamente el comportamiento de acumulación.

La actividad minera suele reflejar los primeros cambios de opinión, porque los grandes operadores reaccionan antes que el resto de participantes en el mercado. Ay dijo que la caída de las reservas indicaba una continua presión vendedora operativa, a pesar de un comportamiento más firme de los titulares en otros ámbitos.

La situación de los ingresos también siguió siendo débil en las empresas mineras. El Múltiplo Puell se mantuvo por debajo de los niveles históricos de expansión, mientras que las lecturas del Índice de Posición Minera evitaron el territorio del pánico. Esa combinación reflejó un posicionamiento defensivo más que una capitulación.

La estructura general del mercado, por tanto, siguió dividida. Los inversores a largo plazo aumentaron su convicción, mientras que los mineros mantuvieron la cautela debido a una rentabilidad comprimida y a unas condiciones macroeconómicas inciertas.

La demanda institucional tampoco tuvo un fuerte impulso. Los ETF de Bitcoin al contado siguieron sangrando capital incluso cuando los operadores de derivados redujeron gradualmente la exposición bajista. La desconexión mostró que los inversores profesionales seguían esperando una mayor claridad económica antes de aumentar su asignación.

El precio del bitcoin se ha acercado a una fase crítica a corto plazo. Los alcistas defendieron el soporte con éxito a pesar de los vientos en contra macroeconómicos, aunque la confianza general siguió siendo moderada. Si las condiciones derivadas siguen estabilizándose mientras se amplía la acumulación de titulares, los mercados podrían intentar otro empujón hacia niveles de resistencia más altos durante las próximas sesiones.

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