Tether busca entrar entre los mayores compradores de deuda de Estados Unidos

Según cifras reportadas, Tether mantiene más de USD $122.000 millones en letras del Tesoro de Estados Unidos y supera los USD $141.000 millones al incluir exposiciones indirectas, mientras el crecimiento de USDT amplía tanto sus ganancias como los riesgos para el mercado.
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• Según cifras reportadas, Tether mantiene más de USD $122.000 millones en letras del Tesoro directamente y supera los USD $141.000 millones al incluir exposiciones indirectas.
• La empresa compró USD $33.100 millones en letras durante 2024 y USD $28.200 millones en 2025, años en los que ocupó el séptimo lugar entre compradores extranjeros, según el reporte citado.
• El crecimiento de USDT y el nuevo marco regulatorio para las stablecoins podrían aumentar la demanda del sector por deuda estadounidense, aunque una ola de reembolsos implicaría riesgos de liquidación.

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Tether eleva su peso en la deuda de EE. UU.

Más de USD 122.000 millones en letras del Tesoro y sobre USD 141.000 millones con exposiciones indirectas.

Fue séptimo comprador extranjero en 2024 y 2025, con compras de USD 33.100 y 28.200 millones. pic.twitter.com/DryYXug6FH

— Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) September 6, 2026

Tether, la empresa emisora de la stablecoin USDT, está adquiriendo un peso cada vez mayor en el mercado de deuda del gobierno estadounidense. Según cifras reportadas por medios especializados, la compañía mantiene más de USD $122.000 millones en letras del Tesoro de forma directa y supera los USD $141.000 millones cuando se incorporan sus posiciones indirectas. Esa escala la acercaría a los principales tenedores corporativos de deuda estadounidense, aunque las comparaciones dependen de la metodología utilizada y de si se contabilizan las exposiciones indirectas.

Una reserva que crece con cada USDT

Las stablecoins buscan mantener un valor estable frente a una moneda de referencia, y USDT está diseñado para conservar una paridad cercana a un dólar. Para respaldar los tokens en circulación, Tether administra reservas compuestas por distintos activos, entre los cuales las letras del Tesoro de Estados Unidos ocupan un lugar central. La compañía habría destinado aproximadamente 83% de sus reservas a estos instrumentos de corto plazo, una decisión que conecta directamente el crecimiento de la criptomoneda con la demanda por deuda pública.

La capitalización de mercado de USDT ronda los USD $185.000 millones, de acuerdo con datos citados en reportes sobre el activo. Esa expansión obliga a Tether a incorporar más activos de respaldo. En la práctica, cada aumento de la oferta circulante exige que la firma mantenga una base de reservas acorde con los tokens emitidos, siempre bajo el supuesto de que los usuarios puedan solicitar su reembolso. El resultado es un flujo de compras que, por su tamaño, se parece cada vez más al comportamiento de un gran participante institucional.

Las letras del Tesoro son instrumentos de deuda emitidos por el gobierno estadounidense con vencimientos cortos y suelen utilizarse como activos líquidos para administrar efectivo. Esa característica resulta relevante para un emisor de stablecoins, porque Tether necesita conservar reservas que puedan movilizarse con rapidez si los usuarios convierten USDT en dólares. La concentración en estos activos también representa un cambio frente a la mezcla de papel comercial y otros instrumentos que generó cuestionamientos en años anteriores.

El crecimiento de la reserva no responde únicamente a una decisión de inversión, sino también a la propia mecánica del negocio de Tether. Cuando la compañía emite más USDT, debe respaldar esa expansión con activos que sostengan la confianza en el token, y las letras del Tesoro ofrecen una combinación de liquidez y rendimiento. Así, el aumento de usuarios y de tokens en circulación puede reforzar simultáneamente la presencia de Tether en el mercado cripto y su posición como comprador de deuda pública.

La carrera entre los grandes compradores

Durante 2024, Tether realizó compras netas de letras del Tesoro por USD $33.100 millones, una cifra que la ubicó en el séptimo lugar entre los compradores extranjeros de deuda estadounidense, según el reporte citado. La empresa habría vuelto a ocupar esa posición en 2025, cuando sus adquisiciones netas alcanzaron USD $28.200 millones. El dato muestra que su presencia no dependería de una sola operación excepcional, sino de un flujo de compras elevado durante dos años consecutivos.

Tether se ha descrito a sí misma como el quinto mayor comprador de letras del Tesoro cuando se excluye la actividad de los fondos de cobertura de las clasificaciones. Esa comparación debe leerse con cuidado, porque el resultado cambia según los participantes incluidos y la metodología utilizada para ordenar las compras. Aun así, refleja la ambición de la empresa de ser reconocida como un actor financiero de escala comparable con compradores vinculados a gobiernos y grandes instituciones.

El director ejecutivo de Tether ha expresado la expectativa de que la compañía ingrese al grupo de los diez mayores compradores de letras del Tesoro durante 2026. La meta dependería del crecimiento continuo de USDT y de la incorporación de nuevas líneas de productos, aunque la información disponible no detalla cuáles serían esas iniciativas. En cualquier caso, una mayor oferta de la stablecoin elevaría la necesidad de adquirir reservas adicionales si la política de respaldo se mantiene sin cambios.

La posición de Tether introduce una particularidad en las estadísticas del mercado: una empresa privada vinculada a los activos digitales compite por capacidad de compra con países soberanos. No se trata de que Tether emita deuda pública ni de que controle las tasas del Tesoro, sino de que su administración de reservas tiene consecuencias visibles para la demanda. El caso ilustra cómo una infraestructura nacida en el ecosistema cripto puede convertirse en un canal relevante para el financiamiento del gobierno estadounidense.

Usuarios, beneficios y respaldo

Tether informa que incorpora aproximadamente 30 millones de nuevas billeteras o usuarios por trimestre, con una base total superior a 550 millones, según declaraciones atribuidas a Paolo Ardoino. Estas cifras se presentan como un motor potencial de la demanda por reservas, porque cada persona que adquiere USDT contribuye a sostener la necesidad de activos que respalden los tokens. Sin embargo, la relación entre usuarios, tenencias y reservas no significa que cada usuario mantenga la misma cantidad de USDT ni que todos interactúen de forma idéntica con el sistema.

El modelo genera ingresos para Tether cuando los activos de reserva producen rendimiento, mientras USDT continúa funcionando como una herramienta de liquidez dentro del mercado de criptomonedas. La información de origen atribuye a la empresa más de USD $10.000 millones en beneficios durante 2025 y señala que casi todo ese resultado provino del rendimiento de su cartera de letras del Tesoro. Esa dependencia vuelve especialmente importante la evolución de las tasas y el tamaño de la reserva invertida.

El vínculo entre emisión de tokens y compra de deuda también explica por qué los emisores de stablecoins han ganado relevancia en el debate financiero de Estados Unidos. Si el mercado de USDT aumenta, Tether necesita administrar una reserva mayor; si el rendimiento de las letras se mantiene atractivo, la cartera puede aportar una fuente significativa de ingresos. El mismo mecanismo, no obstante, puede amplificar la presión sobre la empresa cuando los usuarios reducen sus posiciones o exigen conversiones aceleradas.

Desde la perspectiva de los usuarios, la calidad y la liquidez de las reservas son elementos centrales para la confianza en una stablecoin. Tether debe demostrar que puede atender los reembolsos y conservar activos suficientes para sostener el valor de USDT, aunque los reportes no presentan necesariamente un desglose completo de cada componente de su cartera. Por eso, el volumen de letras del Tesoro resulta relevante, pero no elimina la necesidad de observar la composición total de las reservas y las condiciones bajo las cuales la empresa puede liquidarlas.

Washington observa una nueva fuente de demanda

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, ha discutido públicamente el potencial de los emisores de stablecoins como fuente estructural de demanda para las letras y bonos del gobierno. Según la proyección citada en la noticia, el sector podría absorber entre USD $800.000 millones y USD $1 billón en bonos del Tesoro a medida que crezca. La estimación plantea que las stablecoins podrían convertirse en compradores recurrentes de deuda, no solo en un fenómeno aislado del mercado cripto.

El GENIUS Act y su proceso de implementación podrían reforzar esa tendencia mediante requisitos específicos para las reservas de las stablecoins de pago. Si las normas exigen que los emisores mantengan una proporción elevada en activos líquidos y seguros, los títulos del Tesoro quedarían en una posición privilegiada dentro de las opciones disponibles. Para Tether y sus competidores, ese marco podría reducir la flexibilidad de la cartera, pero también ofrecer reglas formales que fortalezcan la confianza de usuarios e instituciones.

La asignación aproximada de 83% de Tether a letras del Tesoro contrasta con la estructura de reservas que provocó escrutinio en años anteriores, cuando el papel comercial y otros instrumentos tenían mayor protagonismo. Esa diferencia ayuda a explicar por qué Washington puede ver con mejores ojos el crecimiento de los emisores de stablecoins como compradores de deuda pública. Aun así, la aceptación política de este modelo dependerá de la transparencia, la supervisión y la capacidad de responder ante episodios de tensión.

Para el mercado estadounidense, la demanda adicional tendría una importancia potencial porque provendría de compañías que necesitan mantener liquidez para respaldar tokens digitales. Sin embargo, el alcance final dependerá del crecimiento real de las stablecoins, de la aplicación de las normas y de la forma en que los emisores implementen sus políticas de reservas. La proyección de Bessent representa una posibilidad de largo plazo, no una garantía de que el sector alcanzará automáticamente ese nivel de compras.

El riesgo de una liquidación acelerada

La misma escala que convierte a Tether en un comprador relevante puede transformarse en una fuente de riesgo durante una crisis de confianza. Si USDT enfrentara un episodio de reembolsos rápidos, la empresa tendría que vender una parte de sus activos líquidos para obtener efectivo y atender las solicitudes. Aunque las letras del Tesoro figuran entre los activos más líquidos del mundo, una venta de USD $50.000 millones o más en un escenario de pánico todavía podría generar efectos en los mercados de financiamiento de corto plazo.

El problema no sería necesariamente la falta de compradores para las letras, sino la velocidad y la concentración de las operaciones. Una liquidación urgente podría presionar los precios, alterar temporalmente los rendimientos y aumentar la tensión en otros segmentos que utilizan deuda del Tesoro como garantía o reserva de liquidez. La posibilidad exige diferenciar entre la liquidez habitual de un activo y la liquidez disponible cuando muchos participantes intentan vender al mismo tiempo.

La exposición de Tether también muestra que una crisis en una stablecoin puede extenderse más allá de los intercambios de criptomonedas. Si la empresa debiera reducir rápidamente su cartera, el impacto alcanzaría a un mercado utilizado por bancos, fondos, gobiernos y compañías para administrar efectivo y financiar operaciones. El riesgo descrito no implica que una liquidación vaya a ocurrir, pero sí que el crecimiento de las reservas introduce un vínculo más estrecho entre la estabilidad de USDT y los mercados tradicionales.

Circle, la compañía que emite USDC, también mantiene reservas importantes en bonos del Tesoro, aunque a menor escala, según la información de origen. Si las nuevas normas incorporan requisitos de reserva estrictos, otros emisores podrían aumentar su exposición y hacer que el sector dependa aún más de la deuda estadounidense. El resultado sería una mayor demanda estructural en condiciones normales, acompañada por la necesidad de diseñar controles que limiten el efecto de las liquidaciones durante periodos de estrés.

El ascenso de Tether entre los compradores de letras del Tesoro resume la transformación de las stablecoins en una pieza con conexiones cada vez más visibles con las finanzas tradicionales. La empresa busca escalar posiciones mientras USDT suma usuarios y capitalización, pero su influencia también la expone a riesgos que van más allá de la competencia entre criptomonedas. Para el mercado, la pregunta central será si ese crecimiento puede sostenerse con reservas transparentes y liquidez suficiente cuando la confianza sea puesta a prueba.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.