CryptoQuant: el rebote de Bitcoin aún no confirma un mercado alcista

Bitcoin (BTC) recuperó terreno durante los primeros días de julio tras superar nuevamente el nivel de los 60.000 dólares, un movimiento que ha renovado el optimismo entre los inversores. Sin embargo, para la firma de análisis on-chain CryptoQuant, este repunte todavía no representa el inicio de un nuevo mercado alcista, sino una recuperación propia de un ciclo bajista que continúa vigente.

De acuerdo con el más reciente análisis de la compañía, la criptomoneda ha avanzado cerca de un 10% desde el mínimo de aproximadamente 57.700 dólares registrado la semana pasada, impulsada por una combinación de factores estacionales y una mejora gradual en la demanda. Aun así, los indicadores que utiliza la firma para evaluar la salud del mercado siguen mostrando un panorama predominantemente bajista.

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CryptoQuant considera que el rebote de Bitcoin sigue siendo una recuperación dentro de un mercado bajista

El informe sostiene que el reciente movimiento alcista debe interpretarse con cautela. Aunque Bitcoin logró recuperar el nivel de 60.000 dólares como una zona de soporte relevante, la evidencia disponible todavía no confirma que el mercado haya iniciado una nueva tendencia de largo plazo.

Según CryptoQuant, el comportamiento actual encaja con lo que históricamente ocurre en algunos mercados bajistas, donde existen fuertes recuperaciones temporales antes de que se defina una dirección más sólida.

La firma explica que este avance ha estado respaldado principalmente por dos elementos:

• La fortaleza estacional que suele caracterizar al mes de julio.
• Una recuperación gradual de la demanda de Bitcoin, tanto en el mercado spot como en los mercados de futuros.

Aunque ambos factores representan una mejora respecto a las semanas anteriores, la compañía considera que aún son insuficientes para confirmar el regreso de un ciclo alcista sostenible.

Julio ha sido históricamente un mes favorable para Bitcoin

Uno de los principales argumentos de CryptoQuant se basa en el comportamiento histórico de Bitcoin durante julio.

El jefe de investigación de la firma, Julio Moreno, señaló que durante la última década este mes ha sido uno de los más positivos para el activo digital, incluso en años donde el mercado atravesaba fuertes tendencias bajistas.

De acuerdo con el análisis:

• En 2018, Bitcoin registró un avance cercano al 20% durante julio, pese a que el mercado bajista continuó posteriormente.
• En 2022, la criptomoneda volvió a experimentar un repunte aproximado del 17% en el mismo mes, sin que ello significara el inicio inmediato de un nuevo ciclo alcista.

Este comportamiento histórico lleva a CryptoQuant a considerar que el contexto actual podría seguir un patrón similar.

La firma recuerda que Bitcoin comenzó julio de 2026 poco después de marcar un mínimo relevante dentro del actual mercado bajista, una situación que incrementa la probabilidad de observar ganancias adicionales en el corto plazo sin que ello implique necesariamente un cambio estructural en la tendencia.

La demanda de Bitcoin muestra señales de recuperación

Más allá del componente estacional, CryptoQuant identifica mejoras en la actividad de compra del mercado.

El indicador de demanda total de Bitcoin a 30 días, que combina la actividad del mercado spot con la de los contratos perpetuos de futuros, ha comenzado a recuperarse tras sufrir la mayor contracción observada desde 2022.

Durante los primeros días de junio, este indicador reflejaba una caída cercana a 650.000 BTC, una señal de fuerte debilitamiento en la demanda.

Sin embargo, el panorama ha cambiado gradualmente:

• La demanda especulativa proveniente del mercado de futuros ha vuelto a terreno ligeramente positivo.
• La contracción de la demanda en el mercado spot continúa, pero al ritmo más lento registrado desde mediados de mayo.
• El indicador agregado ya se encuentra cerca de un nivel neutral.

Para CryptoQuant, un regreso definitivo a cifras positivas representaría una confirmación de que el motor de la demanda vuelve a activarse.

En otras palabras, la firma observa una mejora en las condiciones del mercado, aunque considera prematuro interpretar estos datos como el comienzo de un nuevo ciclo alcista.

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Los inversores estadounidenses también muestran un comportamiento más favorable

Otro de los indicadores que ha mejorado durante las últimas semanas es el Coinbase Premium Index, utilizado frecuentemente como una referencia para medir la demanda proveniente de inversores estadounidenses, especialmente institucionales.

A comienzos de junio, este indicador se encontraba en niveles fuertemente negativos, reflejando una importante presión vendedora en los mercados estadounidenses.

Con el reciente repunte de Bitcoin, el índice logró recuperarse hasta aproximadamente -0,062, una mejora que, según CryptoQuant, sugiere varios cambios relevantes:

• La presión de venta en los exchanges de Estados Unidos ha disminuido.
• El interés institucional comienza a estabilizarse.
• La demanda spot estadounidense muestra señales de recuperación.

Aunque el indicador aún permanece en territorio negativo, la evolución reciente resulta consistente con una mejora gradual del sentimiento del mercado.

Bitcoin también continúa recuperándose desde niveles considerados de infravaloración

CryptoQuant identifica otra señal positiva relacionada con la valoración de Bitcoin.

A principios de junio, el margen de ganancias no realizadas de los operadores descendió por debajo del -24%, muy por debajo del umbral de -12% que la firma considera como una zona de infravaloración significativa.

Históricamente, este tipo de lecturas extremas ha coincidido con momentos donde numerosos inversores de corto plazo capitulan y venden sus posiciones, generando mínimos locales antes de posteriores recuperaciones.

Desde entonces, este indicador también ha comenzado a recuperarse al mismo tiempo que Bitcoin avanzó desde los 57.700 dólares hasta cotizar cerca de los 63.000 dólares.

Para CryptoQuant, este comportamiento respalda la posibilidad de que el activo todavía tenga margen para extender la recuperación iniciada durante julio.

El Bull Score Index sigue enviando una advertencia al mercado

A pesar de todas estas mejoras, CryptoQuant sostiene que el panorama general continúa siendo frágil.

La principal razón es el comportamiento de su Bull Score Index, un indicador propio que combina múltiples variables relacionadas con:

• Métricas on-chain.
• Condiciones del mercado.
• Indicadores de valoración.

Actualmente, este índice se sitúa en 20 puntos, una cifra que la firma considera claramente compatible con un mercado bajista.

Según la metodología de CryptoQuant, sería necesario alcanzar al menos 60 puntos para respaldar una recuperación sostenible y confirmar el inicio de un verdadero mercado alcista.

La diferencia entre ambos niveles refleja que, aunque algunos indicadores individuales muestran avances, la mayoría de las señales estructurales todavía no respaldan un cambio definitivo de tendencia.

En consecuencia, el reciente repunte debe interpretarse como una recuperación técnica dentro de un contexto que sigue siendo predominantemente bajista.

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¿Qué implica este escenario para el mercado de Bitcoin?

El análisis de CryptoQuant deja un mensaje equilibrado para los participantes del mercado.

Por un lado, existen varios elementos que respaldan un escenario de continuidad del rebote en el corto plazo:

• La estacionalidad históricamente favorable del mes de julio.
• La recuperación gradual de la demanda.
• La mejora del interés de los inversores estadounidenses.
• La salida progresiva de niveles de infravaloración.

Sin embargo, la firma considera que estos factores aún no modifican la estructura general del mercado.

Mientras el Bull Score Index permanezca muy por debajo del umbral que históricamente ha acompañado los mercados alcistas, resulta prematuro hablar de una reversión completa de tendencia.

En este contexto, CryptoQuant sostiene que el mercado continúa transitando una fase de recuperación tras alcanzar un mínimo reciente, pero todavía necesita señales más sólidas de fortaleza antes de confirmar el inicio de un nuevo ciclo alcista. Para los inversores, esto implica que el comportamiento positivo observado durante julio podría extenderse, aunque la evolución de la demanda y de los principales indicadores on-chain seguirá siendo determinante para validar si este rebote logra transformarse, eventualmente, en una tendencia sostenida.

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