Morgan Stanley ajusta sus ETF Ethereum y Solana con las comisiones más bajas del mercado

Morgan Stanley presentó nuevas enmiendas ante la SEC de Estados Unidos para sus ETF al contado de Ethereum y Solana, en una señal de avance para ambos productos tras el debut de su fondo de Bitcoin. Los documentos revelan una comisión de patrocinio de 0,14%, la más baja propuesta hasta ahora para esos mercados en EE. UU., además de planes para generar recompensas mediante staking.

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• Morgan Stanley presentó segundas enmiendas para sus solicitudes de ETF de Ethereum y Solana, originalmente registradas en enero.
• Ambos productos tendrían una comisión de patrocinio de 0,14%, por debajo de las tarifas más competitivas disponibles actualmente en esos segmentos.
• Los fondos planean hacer staking con parte de sus activos, con Figment, Galaxy y Coinbase como proveedores.
• El ETF de Ethereum cotizaría bajo el ticker MSSE, mientras que el de Solana usaría MSOL.

 

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Morgan Stanley presentó nuevas versiones de sus formularios S-1 para dos fondos cotizados en bolsa (ETF) vinculados directamente a Ethereum y Solana, según informó The Block.

Las enmiendas fueron entregadas el jueves ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y corresponden a las segundas modificaciones de ambas solicitudes, registradas inicialmente en enero.

El movimiento marca un nuevo paso en la estrategia cripto de Morgan Stanley, que recientemente lanzó su primer ETF Bitcoin al contado convirtiéndose en el primer gran banco de Wall Street en hacerlo. Aunque la presentación de una enmienda no equivale a una aprobación, este tipo de actualización suele interpretarse como una señal de comunicación activa entre el emisor y el regulador, especialmente cuando incorpora detalles operativos clave antes de un posible lanzamiento.

Los documentos también confirman los tickers previstos para ambos vehículos. El fondo de Ethereum operaría bajo el símbolo MSSE, mientras que el de Solana usaría MSOL. Ambos productos buscarían ofrecer exposición directa a los activos subyacentes dentro de una estructura regulada de ETF.

Una comisión de 0,14% para competir por precio

El dato más relevante de las enmiendas es la comisión de patrocinio propuesta: 0,14% anual para cada fondo. De concretarse, esa tarifa ubicaría a Morgan Stanley por debajo de los competidores actuales tanto en el mercado de ETF de Ethereum como en el de Solana en Estados Unidos.

Según datos de SoSoValue, el Grayscale Mini Ethereum Trust mantiene actualmente una comisión de 0,15%, la más baja entre los productos vinculados a Ethereum. En Solana, Franklin Templeton SOEZ aparece como el producto más competitivo, con una tarifa de 0,19%.

La diferencia puede parecer pequeña en términos absolutos, pero en el negocio de ETF resulta importante. Las comisiones son uno de los principales campos de competencia entre emisores, especialmente cuando varios productos ofrecen exposición a un mismo activo. Para inversionistas institucionales o gestores con posiciones de gran tamaño, incluso unos pocos puntos básicos pueden influir en la decisión de asignación.

Morgan Stanley ya aplicó una estrategia similar con su Morgan Stanley Bitcoin Trust, identificado con el ticker MSBT. Ese fondo, presentado en fechas cercanas a las solicitudes de ETH y SOL, comenzó a cotizar en abril con una comisión de 0,14%, por debajo de varios fondos spot de Bitcoin ya establecidos. Al 18 de junio, MSBT acumulaba USD $300,7 millones en entradas netas, de acuerdo con The Block.

Staking como componente adicional de rendimiento

Las nuevas enmiendas también detallan que los ETF de Ethereum y Solana planean hacer staking de una parte de los activos que mantengan. Esta estructura permitiría a los fondos generar recompensas adicionales derivadas de la participación en la validación de las redes.

Morgan Stanley identificó a Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC y Coinbase Canada, Inc. como proveedores de servicios de staking para los productos. Los documentos señalan que un 5% de las recompensas de staking se destinaría a estos proveedores y custodios, mientras que el resto permanecería dentro de los fondos.

La inclusión de staking puede convertirse en un elemento diferenciador frente a otros ETF cripto que solo ofrecen exposición pasiva al precio del activo. En redes como Ethereum y Solana, donde el staking forma parte del mecanismo de validación, las recompensas pueden aportar rendimiento adicional, aunque también introducen riesgos operativos y técnicos que deben ser considerados por los inversionistas.

Entre esos riesgos figuran posibles restricciones de retiro, retrasos en la activación o desactivación de validadores y eventos de penalización en caso de fallas operativas. Por eso, la forma en que los emisores estructuren la custodia, la delegación y la distribución de recompensas será un punto clave para el mercado.

La carrera por los ETF cripto se amplía más allá de Bitcoin

Las solicitudes de Morgan Stanley llegan en un momento en que los grandes emisores financieros buscan ampliar la oferta de productos cripto regulados más allá de Bitcoin. Tras la consolidación de los ETF spot de Bitcoin, Ethereum y Solana se han convertido en los siguientes activos de mayor interés para gestores que buscan capturar demanda institucional.

El caso de Morgan Stanley resulta especialmente relevante por tratarse de uno de los mayores nombres de Wall Street y por su capacidad de distribución dentro del mercado financiero tradicional. Una comisión agresiva, combinada con staking y una marca reconocida, podría aumentar la presión competitiva sobre otros emisores si los productos reciben luz verde regulatoria.

Aun así, las solicitudes siguen pendientes de aprobación. La SEC debe completar su revisión antes de que los fondos puedan comenzar a operar. Hasta entonces, las enmiendas representan un avance procedimental, pero no una autorización definitiva.

Para el mercado, el mensaje es claro: la competencia en ETF cripto ya no se limita a obtener exposición regulada a los activos digitales. Ahora también se libra en precio, eficiencia operativa y capacidad de capturar recompensas nativas de las redes blockchain.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA