Trader ganó USD $1,5 millones con tokens de Anthropic en Solana, pero no logra cobrarlos

Un inversionista acumuló una ganancia teórica cercana a USD $1,5 millones tras comprar tokens en Solana vinculados a Anthropic, pero la falta de liquidez y las dudas sobre el respaldo real de estos activos exponen los límites de la tokenización de empresas privadas.

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• Un trader posee 2.593 tokens de Anthropic emitidos por PreStocks, equivalentes al 31% del total circulante.
• Las simulaciones de venta muestran que apenas podría liquidar unos 950 tokens con un descuento del 34% frente al precio de mercado.
• El caso reaviva críticas sobre la transparencia de los SPV, la liquidez real y la brecha entre el precio del token y la valoración privada de Anthropic.

 

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Un trader que apostó por tokens de Solana vinculados económicamente a Anthropic acumula una ganancia sobre el papel cercana a USD $1,5 millones. Sin embargo, transformar esa ganancia en efectivo luce mucho más complicado de lo que sugieren los precios visibles en pantalla.

El problema central no es la cotización, sino la liquidez. Aunque el activo parece valer mucho más que cuando fue comprado, no existen suficientes compradores en el mercado como para absorber una venta de gran tamaño sin castigar de forma severa el precio.

La situación ofrece un recordatorio relevante para el ecosistema cripto y para los nuevos inversionistas. La tokenización de acciones o exposiciones económicas a empresas privadas puede parecer una vía de acceso más simple a oportunidades exclusivas, pero también introduce riesgos operativos, legales y de mercado que no siempre son evidentes al inicio.

Una ganancia millonaria que no puede realizarse fácilmente

Según la información reportada por DLNews, el comerciante controla el 31% de los 8.227 tokens de Anthropic emitidos por PreStocks. Eso equivale a 2.593 tokens, una porción demasiado grande para el tamaño actual del mercado secundario en Solana.

Las simulaciones realizadas para vender esa posición a través de varios de los principales agregadores de exchanges en Solana arrojaron un resultado adverso. En el mejor escenario, solo sería posible vender cerca de 950 tokens con un descuento del 34% respecto al precio del activo, que ronda USD $911 por token.

En ese caso, el inversionista —cuya identidad es desconocida— obtendría unos USD $572.000. Esa cifra representa aproximadamente lo mismo que habría desembolsado originalmente para comprar los tokens, lo que implica que la ganancia multimillonaria seguiría siendo, en términos prácticos, una plusvalía no realizada.

Ninguno de los exchanges evaluados pudo ejecutar un swap por la posición completa de 2.593 tokens. En otras palabras, el mercado actual no tiene profundidad suficiente para procesar una salida total sin que la operación se vuelva inviable.

Este tipo de desajuste entre precio teórico y capacidad real de venta es conocido en mercados tradicionales y cripto. Un activo puede mostrar una valoración elevada en pantallas y plataformas, pero eso no garantiza que un gran tenedor pueda vender al mismo precio sin alterar de forma drástica la cotización.

Qué ofrece PreStocks y cómo funciona su modelo

PreStocks fue lanzada en agosto con una propuesta orientada a inversionistas minoristas. La plataforma promociona acceso a exposición en empresas privadas antes de su salida a bolsa, sin inversión mínima, sin papeleo y sin comisiones de gestión ni de rendimiento.

Para hacerlo, utiliza Vehículos de Propósito Especial, también conocidos como SPV por sus siglas en inglés. Estas entidades legales adquieren acciones reales o exposición a empresas privadas objetivo mediante mercados secundarios o acuerdos privados.

Después de esa adquisición, PreStocks emite tokens negociables en Solana que, según su esquema, representan esas acciones o esa exposición en una proporción de uno a uno. En teoría, esto abre al público minorista un segmento que usualmente queda reservado para instituciones e inversionistas acreditados.

La idea resulta atractiva porque combina dos narrativas potentes. Por un lado, el interés por firmas privadas de alto perfil como Anthropic, SpaceX y OpenAI, que aún no han salido a la bolsa vía IPO. Por el otro, la promesa cripto de democratizar el acceso financiero mediante activos tokenizados que pueden negociarse de forma abierta.

Pero el caso actual muestra que la accesibilidad no elimina los riesgos. Tener un token intercambiable en blockchain no equivale necesariamente a tener una acción tradicional con sus derechos corporativos, ni asegura una salida líquida cuando el inversor decide vender.

Redenciones directas y fricciones fuera del mercado

PreStocks afirma que los inversionistas pueden solicitar redenciones directas de sus tokens. Esa vía, en principio, podría ofrecer una alternativa para quienes no logran vender en mercado abierto.

Sin embargo, el proceso no es inmediato ni gratuito. Implica costos, exige pasar verificaciones de conocimiento del cliente y además depende de la capacidad de la propia plataforma para liquidar las posiciones subyacentes.

Eso significa que incluso cuando existe una ruta fuera del exchange, el cobro sigue sujeto a condiciones adicionales. Para muchos usuarios del entorno cripto, acostumbrados a mercados líquidos y operativos en tiempo real, estas restricciones pueden resultar inesperadas.

También introduce un punto sensible sobre la naturaleza del producto. Aunque el token se negocie sobre una blockchain pública, la materialización del valor depende en parte de estructuras privadas y procedimientos que no tienen la misma inmediatez ni transparencia que un activo puramente onchain.

Críticas por transparencia y dudas sobre el respaldo

El modelo de PreStocks ha recibido críticas dentro de la propia industria cripto. Uno de los principales cuestionamientos apunta a la falta de transparencia alrededor de los SPV que supuestamente mantienen la exposición que respalda los tokens emitidos.

De acuerdo con múltiples fuentes citadas en la cobertura original, PreStocks indicó que emitiría informes regulares de auditoría externa y que, a solicitud del cliente, ofrecería verificación individual a cambio de una tarifa. Hasta ahora, la plataforma aún no lo ha hecho.

Ese vacío pesa especialmente en un mercado donde los emisores sostienen que sus tokens están respaldados uno a uno por acciones o exposiciones a empresas privadas. Sin documentación periódica, auditorías accesibles o verificaciones públicas, la confianza del usuario queda atada a la palabra del emisor.

La preocupación no es menor porque los compradores de estos tokens no reciben los mismos derechos y garantías que tendrían al adquirir acciones directamente o mediante una plataforma regulada. Poseen una exposición económica, no necesariamente una participación accionaria con protección comparable.

PreStocks y su fundador, Xavier Ekkel, no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios, según la información de la historia original.

El desfase entre el precio del token y la valoración de Anthropic

Otro problema importante es la diferencia entre la valoración de los tokens de PreStocks y la valoración de la empresa privada que dicen representar. En mercados poco líquidos, ese desfase puede amplificarse por especulación, escasez de oferta o limitaciones en el mecanismo de arbitraje.

En febrero, Anthropic cerró una ronda Serie G que valoró a la compañía en USD $380.000 millones. Bajo ese parámetro, el valor de una sola acción de la firma se ubicaría entre USD $259 y USD $346, muy por debajo del precio aproximado de USD $911 que registra el token de Anthropic en PreStocks.

La brecha es notable y plantea preguntas sobre qué está comprando realmente el mercado cuando adquiere estos tokens. Una parte de la diferencia puede explicarse por demanda especulativa, expectativas de crecimiento o prima por acceso minorista, pero eso no elimina el riesgo de corrección.

Además, el desajuste no es exclusivo de las plataformas basadas en blockchain. Una plataforma similar sin uso de blockchain para distribución, llamada Hiive, lista acciones de Anthropic para negociación a USD $849, también por encima del rango sugerido por la ronda privada reportada en febrero.

Esto sugiere que el fenómeno va más allá de Solana o de PreStocks. El acceso secundario a empresas privadas, tanto en entornos cripto como fuera de ellos, puede incorporar primas significativas, menor transparencia y fuertes fricciones de salida.

Lo que deja este caso para el mercado cripto

El episodio resume bien uno de los dilemas de la tokenización de activos del mundo real. La tecnología puede reducir barreras de entrada y hacer más visible cierto tipo de inversiones, pero no resuelve por sí sola problemas como la profundidad de mercado, la formación de precios y la verificabilidad del respaldo.

Para el público interesado en blockchain, IA y mercados privados, el caso de Anthropic en Solana muestra que una ganancia marcada en el portafolio no siempre equivale a dinero disponible. La diferencia entre valor en pantalla y valor realizable puede ser enorme cuando la liquidez es escasa.

También subraya la importancia de revisar con cautela qué derechos recibe el comprador, cómo se custodia el activo subyacente, qué auditorías existen y bajo qué condiciones puede reclamarse una redención. En productos híbridos, donde se mezclan estructuras legales tradicionales con tokens negociables, esos detalles importan tanto como el precio.

Mientras no aparezcan más compradores o una vía de salida más eficiente, el trader seguirá teniendo una posición muy rentable en teoría, pero difícil de monetizar en la práctica. Ese contraste es, precisamente, el núcleo de una historia que vuelve a poner bajo examen la tokenización de participaciones en empresas privadas.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA