Bitcoin deixou de reagir a eventos e começou a antecipá-los, aponta relatório da Binance Research

O Bitcoin possui uma forte relação com choques geopolíticos e macroeconômicos. Segundo relatório da Binance Research, a criptomoeda evoluiu nos últimos anos, deixando de reagir a estes eventos para antecipá-los.

Dentre os motivos desta mudança está a entrada de grandes investidores institucionais, bem como as características de seu próprio mercado: global, líquido e disponível 24/7.

Um exemplo citado é a política monetária do Fed e de outros bancos centrais. Enquanto o Bitcoin antes reagia após as reuniões, agora seu preço se ajusta com base em previsões.

Mercado acompanha movimentos de bancos centrais de perto

O mercado iniciou o ano esperando por dois cortes na taxa de juros tanto pelo Fed quanto pelo Banco Central da Inglaterra (BoE) em 2026, bem como pelo Banco Central Europeu (BCE) manter os juros nos níveis atuais.

No entanto, a subida do petróleo devido aos conflitos no Oriente Médio mudou essa expectativa devido ao temor de uma estagflação (inflação alta com crescimento fraco), estimando até mesmo altas nos juros.

“Em um mercado de petróleo com estoques físicos limitados, o tempo é tudo: quanto mais durarem as interrupções no fornecimento, maior será o impacto negativo sobre o crescimento”, explica a Binance Research.

“Mesmo que o pico do conflito já tenha passado, a redução da capacidade logística e o corte na produção ainda podem transformar expectativas de estagflação em realidade.”

Analisando o comportamento passado do Bitcoin em 2021-2022 sobre um período semelhante ao de estagflação, os analistas da Binance apontam que a criptomoeda caiu primeiro e depois se recuperou.

Isso porque, entre conter a inflação e sustentar o crescimento, os bancos centrais preferem frequentemente a segunda opção.

“A atual precificação agressiva de política hawkish pode novamente se mostrar incorreta. Quando a fraqueza da demanda ficar mais clara, os bancos centrais voltarão provavelmente a um viés dovish e priorizarão o crescimento.”

Para justificar isso, a Binance Research cita as falas de Jerome Powell, presidente do Fed, e Stephen Miran, economista do Fed, sobre um olhar de longo prazo em relação ao momento atual da economia.

Bitcoin evoluiu, diz Binance Research

Embora historicamente o Bitcoin tenha reagido a essas mudanças na política monetária, os analistas da Binance Research apontam que a criptomoeda evoluiu e seu preço passou a antecipar estes movimentos.

• “Pré-ETF (2011–2023): o GCBI (Global Easing Breadth Index) tinha uma liderança positiva fraca sobre o BTC. A correlação máxima foi r = +0,21 com defasagem de 9 meses, ou seja, o GCBI liderava o BTC em cerca de 9 meses.”
• “Pós-ETF (2024–2026): as correlações ficam consistentemente negativas em todas as defasagens: r = −0,581 em +12 meses e r = −0,778 em +15 meses.”

“Isso não é apenas um enfraquecimento, o sinal se inverte completamente, e a relação negativa é cerca de três vezes mais forte em magnitude do que a positiva anterior, o que implica que o “poder preditivo” futuro do indicador se quebrou.”

Finalizando, a Binance Research aponta que instituições costumam processar informações macro mais cedo, muitas vezes de 6 a 12 meses antes dos movimentos de política, transformando o Bitcoin em um “precificador líder”.

Tal pensamento também é compartilhado por Raoul Pal, ex-Goldman Sachs, que ainda em 2023 afirmou que “o jeito de ganhar dinheiro é viver de 6 a 18 meses no futuro”.

Por fim, apesar dos ETFs terem se tornado um instrumento de acesso para investidores institucionais, grandes corretoras como a Binance continuam liderando o mercado por serem globais e estarem sempre abertas.

Fonte: Bitcoin deixou de reagir a eventos e começou a antecipá-los, aponta relatório da Binance Research

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