El Senado archiva la Ley CLARITY y JPMorgan teme que la tokenización se vaya a Wall Street

El Senado de Estados Unidos ha vuelto a archivar la Ley CLARITY, un proyecto clave para la regulación de criptoactivos. JPMorgan advierte que sin este marco, la tokenización podría terminarse en Wall Street, mientras Bitcoin cotiza cerca de los USD $64.600.
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• El Senado archivó la Ley CLARITY antes del receso de agosto, sin votación en el pleno.
• JPMorgan estima que la probabilidad de aprobación es solo del 17% y podría frenar la adopción institucional.
• La tokenización de activos financieros podría alcanzar USD $5,5 billones para 2030, pero sin regulación, podría quedarse en el sistema tradicional.

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El Senado de Estados Unidos archivó esta semana la Ley CLARITY, un proyecto de ley que buscaba establecer un marco regulatorio para los activos digitales. El retraso deja a los mercados de criptomonedas en un limbo, mientras JPMorgan advierte que el auge de la tokenización podría terminar en manos de Wall Street.

Bitcoin cotizaba cerca de los USD $64.600 al momento de la publicación. La inacción legislativa ocurre mientras los asignadores institucionales evalúan si la incertidumbre regulatoria mantendrá el capital al margen.

El 7 de agosto de 2026, el Senado decidió no votar sobre la Ley CLARITY antes del receso de agosto. El proyecto de ley había sido descrito por JPMorgan como un catalizador potencial significativo para el mercado de criptomonedas.

La aritmética del pleno del Senado y la fricción bancaria

El Senado enfrenta un umbral de 60 votos para avanzar el proyecto de ley y limitar el debate. Las disposiciones no resueltas sobre el rendimiento de las stablecoins y otros obstáculos legislativos siguen siendo los principales escollos.

Coinbase retiró su apoyo por disposiciones que podrían limitar las recompensas de las stablecoins y la competencia. El informe principal dijo que la disputa contribuyó a un aplazamiento de la sesión del Comité Bancario del Senado.

Kalshi estimó que el proyecto de ley tenía una probabilidad del 17% de convertirse en ley para fin de año. JPMorgan dijo que ese nivel estaba por debajo de lo que los inversores institucionales suelen requerir para nuevos mandatos.

La falta de avance podría desalentar la entrada de capital institucional. Según JPMorgan, los retrasos en la acción del Senado podrían resultar en que la tokenización y las aplicaciones de blockchain sean absorbidas por la infraestructura de mercado tradicional.

División regulatoria de la Ley CLARITY y tokenización

La legislación propuesta dividiría la supervisión de los activos digitales entre la CFTC y la SEC. Los tokens clasificados como productos básicos digitales quedarían bajo la supervisión de la CFTC, reduciendo las cargas de cumplimiento que han empujado la emisión y el comercio al extranjero.

Una cláusula de abuelo en el borrador actual trataría los tokens vinculados a ETF de spot listados antes del 1 de enero de 2026 como productos básicos por defecto. Esto incluye a XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin y Chainlink.

Por separado, los nuevos proyectos podrían recaudar hasta USD $75 millones anuales sin registro completo en la SEC, sujeto a requisitos de divulgación. JPMorgan dijo que esa disposición podría revivir la actividad de riesgo en el país que ha migrado al extranjero.

JPMorgan advirtió que los retrasos en la acción del Senado podrían resultar en que la tokenización sea absorbida por la infraestructura de mercado tradicional. El 15 de julio, la DTCC anunció un piloto para tokenizar acciones y bonos del Tesoro de EE. UU. con la participación de firmas como JPMorgan y Vanguard.

Citi estima que el mercado global de activos financieros tokenizados, actualmente valorado en USD $17 mil millones, podría alcanzar los USD $5,5 billones para 2030. El banco dijo que sin un marco regulatorio claro, gran parte de ese crecimiento podría permanecer dentro de los sistemas financieros tradicionales en lugar de las blockchains públicas.

Según informó Cryptonews.com, JPMorgan había descrito la legislación como un catalizador potencial, pero las menores probabilidades de aprobación este año son un viento en contra para el mercado en general. La tokenización podría beneficiar a Wall Street en lugar de a las redes públicas de criptomonedas.

Perspectivas para el proceso del Senado

Cualquier esfuerzo para avanzar la Ley CLARITY en el Senado todavía enfrenta el obstáculo de los 60 votos. Las perspectivas del proyecto dependerán de si los legisladores pueden resolver las disposiciones pendientes y reunir el apoyo necesario para una votación en el pleno.

Hasta entonces, la división propuesta de autoridad regulatoria entre la CFTC y la SEC sigue sin implementarse. Los participantes del mercado carecen del marco de la congreso más claro que el proyecto de ley prevé.

El Senado está en receso de agosto y no retomará el tema hasta septiembre. El tiempo juega en contra, ya que Kalshi asigna una probabilidad de solo el 17% para que el proyecto se convierta en ley este año.

Mientras tanto, Bitcoin se mantiene cerca de los USD $64.600, reflejando la incertidumbre del mercado. La atención ahora se centra en si los senadores pueden generar suficiente apoyo bipartidista para superar los obstáculos de procedimiento.

Según el reporte de Ahmed Barakat en Cryptonews, la aritmética del pleno del Senado y la fricción bancaria han frenado el impulso. Todo esto ocurre en un contexto donde la competencia global por la innovación en activos digitales se intensifica.

Los asignadores institucionales están observando si la incertidumbre regulatoria mantendrá el capital al margen o alterará dónde se desarrolla la actividad de activos digitales. La tokenización podría quedarse en el sistema financiero tradicional si no hay claridad regulatoria.

La presión para una acción legislativa crece a medida que el mercado de tokenización global avanza. Sin una Ley CLARITY aprobada, Estados Unidos corre el riesgo de perder terreno frente a otras jurisdicciones con marcos más definidos.

El futuro de la tokenización en Estados Unidos dependerá de la capacidad del Senado para superar las diferencias partidistas. Mientras tanto, JPMorgan y otros actores del mercado tradicional ya están explorando sus propias soluciones de tokenización.

La DTCC, junto con JPMorgan y Vanguard, ya está probando la tokenización de activos tradicionales. Esto podría acelerar la migración de la actividad hacia infraestructuras privadas si el marco regulatorio público no llega a tiempo.

La Ley CLARITY sigue siendo un punto focal para la industria, pero su aprobación parece cada vez más difícil en el corto plazo. Los inversores y empresas tendrán que navegar en un entorno de incertidumbre mientras tanto.

En resumen, el archivo de la Ley CLARITY en el Senado profundiza la incertidumbre regulatoria para las criptomonedas. JPMorgan teme que la tokenización, un mercado con potencial de billones de dólares, termine beneficiando a Wall Street en lugar de al ecosistema cripto descentralizado.