Ethereum propone quemar recompensas de validadores para limitar el staking al 50% y reducir la inflación de ETH

Ethereum podría estar evaluando uno de los cambios más relevantes para su política monetaria desde la implementación de la quema de comisiones con EIP-1559. Un grupo de investigadores vinculados al ecosistema presentó un borrador de propuesta que plantea quemar progresivamente parte de las recompensas de los validadores a medida que aumenta la cantidad de ETH en staking, con el objetivo de que la emisión neta del activo llegue a cero cuando aproximadamente el 50% del suministro total de ETH permanezca bloqueado.

La iniciativa, denominada “Tapered Issuance Burn”, busca modificar los incentivos económicos del staking en Ethereum para evitar una concentración excesiva del capital validando la red y reducir la presión inflacionaria sobre ETH. Sin embargo, la propuesta ya ha generado un intenso debate dentro de la comunidad, donde algunos desarrolladores y representantes del sector DeFi advierten que podría afectar la seguridad económica de la red, los rendimientos del staking y el funcionamiento de múltiples protocolos financieros.

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¿Qué propone exactamente el “Tapered Issuance Burn”?

El borrador de la Ethereum Improvement Proposal (EIP) fue elaborado por los investigadores pintail, Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1, Ladislaus von Daniels y el investigador de la Ethereum Foundation Justin Drake.

La propuesta introduce un mecanismo mediante el cual una fracción creciente de las recompensas “idealizadas” de los validadores sería destruida permanentemente conforme aumente el porcentaje de ETH depositado en staking.

El sistema establece un punto de saturación cercano a 60,25 millones de ETH, equivalente aproximadamente a la mitad del suministro actual de Ether. Una vez alcanzado ese nivel, el 100% de las recompensas de consenso generadas por cumplir las funciones de validación sería quemado, llevando la emisión neta proveniente del consenso a cero.

En términos prácticos, esto significa que cuanto mayor sea el porcentaje de ETH bloqueado en staking, menor será la recompensa efectiva que recibirán los validadores, ya que una parte cada vez mayor será eliminada del suministro mediante quema.

El objetivo: evitar un exceso de staking en Ethereum

Los autores sostienen que el diseño económico actual de Ethereum sigue incentivando el crecimiento continuo del staking debido a que siempre existe un rendimiento positivo, independientemente del porcentaje de ETH ya bloqueado.

Según los investigadores, esta dinámica puede generar varios problemas estructurales.

Entre ellos destacan:

• Mayor concentración del staking en grandes proveedores institucionales y exchanges centralizados.
• Incremento del poder de operadores custodios sobre la red.
• Dilución para los tenedores de ETH que no participan en staking.
• Menor capacidad de la capa social de Ethereum para ejercer presión sobre grandes operadores.

En el documento, los investigadores sostienen que más staking no implica necesariamente una mayor seguridad para Ethereum.

De acuerdo con la propuesta:

“Más allá de cierto nivel, un incremento adicional del staking hace que Ethereum sea menos seguro, no más seguro. La contribución marginal del nuevo staking a la seguridad económica disminuye mientras se acumulan varios riesgos.”

También advierten que, si una parte demasiado grande del suministro de ETH termina bajo control de proveedores de staking o custodios, los usuarios individuales perderían capacidad de influencia sobre la gobernanza social del ecosistema, mientras que los validadores independientes podrían quedar desplazados.

Un ajuste gradual durante 18 meses

Uno de los aspectos centrales del borrador es que la reducción de recompensas no sería inmediata.

Los autores proponen una transición progresiva de aproximadamente 18 meses, durante la cual los incentivos comenzarían cerca de los niveles actuales y disminuirían gradualmente conforme el mercado encuentre un nuevo equilibrio.

La intención es permitir que el porcentaje de ETH en staking se estabilice de forma natural por debajo del 50%, evitando una corrección abrupta en caso de que el nivel de participación continúe aumentando.

Según Jérôme de Tychey, actuar antes de que el staking supere ampliamente ese umbral permitiría una transición mucho menos disruptiva.

En un comentario publicado durante el proceso de discusión, señaló que:

“Actuar ahora significa que el mercado encontrará un equilibrio por debajo del 50%. Esperar hasta después implicaría corregir un desequilibrio mucho mayor, obligando a salir del staking a una cantidad considerable de participantes.”

La propuesta reabre el debate sobre la política monetaria de Ethereum

La emisión de ETH ha sido uno de los temas más discutidos dentro de Ethereum durante años.

A diferencia de Bitcoin, cuyo suministro máximo está limitado a 21 millones de BTC, Ethereum mantiene una política monetaria flexible, donde la emisión puede modificarse mediante actualizaciones del protocolo.

Uno de los cambios más importantes ocurrió en 2021 con la implementación de EIP-1559, mecanismo que comenzó a quemar parte de las comisiones base pagadas en cada transacción.

Desde entonces, en períodos de alta actividad de la red, Ethereum incluso ha registrado episodios donde la cantidad de ETH destruida supera la nueva emisión, generando presiones deflacionarias.

El nuevo borrador traslada esa lógica al sistema de recompensas de consenso, proponiendo que la reducción del suministro no dependa únicamente de las comisiones de transacción, sino también del nivel de participación en staking.

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Las críticas: riesgos para el staking, DeFi y la seguridad económica

Aunque algunos investigadores consideran que el modelo puede fortalecer la sostenibilidad económica de Ethereum, las críticas aparecieron casi de inmediato.

Los comentarios publicados tanto en el foro de Ethereum Magicians como en la red social X plantean diversas preocupaciones.

Entre las principales objeciones se encuentran:

Menores incentivos para los validadores

Varios participantes consideran que una reducción progresiva de las recompensas podría hacer que el staking resulte menos atractivo para determinados usuarios, especialmente para los validadores independientes o aquellos más sensibles al rendimiento obtenido.

Posible impacto sobre los tokens de staking líquido

Otra preocupación importante gira en torno a los tokens de liquid staking, como stETH, ampliamente utilizados dentro del ecosistema DeFi.

Si las recompensas disminuyen significativamente, estos activos podrían perder parte de su atractivo económico, afectando múltiples estrategias financieras construidas sobre ellos.

Consecuencias para DeFi

Uno de los críticos más visibles fue Stani Kulechov, CEO de Aave Labs.

Según explicó, la propuesta no lograría los objetivos buscados y, por el contrario, podría perjudicar a Ethereum.

En su opinión, si las recompensas del staking terminan acercándose al 0%, muchas estrategias de préstamo basadas en ETH dejarían de ser viables.

Kulechov afirmó que este escenario podría eliminar numerosos casos de uso relacionados con el préstamo y la generación de rendimiento utilizando Ether dentro del ecosistema DeFi.

Dudas sobre la seguridad de largo plazo

Otros analistas consideran que un descenso demasiado pronunciado de las recompensas podría terminar reduciendo los incentivos económicos para validar la red, afectando potencialmente la seguridad del sistema a largo plazo.

Aunque el documento sostiene que existe un punto donde un mayor nivel de staking deja de aportar beneficios marginales, no todos los miembros de la comunidad comparten esa premisa.

Quienes apoyan la iniciativa destacan el posible impacto sobre el precio de ETH

No todas las reacciones han sido negativas.

Algunos analistas consideran que reducir la emisión de Ether podría convertirse en un factor favorable para el activo.

Entre ellos se encuentra Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, quien argumentó que el rendimiento generado por ETH proviene principalmente de la inflación del propio activo.

Desde su perspectiva, disminuir la creación de nuevas monedas tendría un efecto más relevante sobre el valor del token que mantener rendimientos relativamente bajos frente a la volatilidad característica del mercado.

Su argumento parte de que una menor oferta nueva de ETH podría fortalecer la dinámica de escasez del activo, especialmente si la demanda permanece estable o aumenta.

La propuesta llega antes de una fecha clave para la actualización Hegotá

El momento elegido para presentar el borrador también ha llamado la atención de la comunidad.

La iniciativa fue enviada apenas unos días antes del plazo límite para la inclusión de propuestas EIP no principales que podrían formar parte de la próxima actualización Hegotá de Ethereum.

Además, la publicación coincide con el reciente documento estratégico difundido por la Ethereum Foundation, donde la organización expuso una hoja de ruta revisada para los próximos años con la visión de construir una red “extremadamente ligera” (“extremely lean”).

Aunque todavía no existe ninguna garantía de que el “Tapered Issuance Burn” avance hasta convertirse en una actualización oficial del protocolo, su aparición refleja que la comunidad continúa explorando nuevas formas de equilibrar la seguridad, la descentralización y la política monetaria de Ethereum.

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Ethereum vuelve a debatir el equilibrio entre seguridad, descentralización y emisión

La discusión sobre esta propuesta trasciende una simple modificación técnica del staking. En el fondo, reabre uno de los debates más importantes dentro de Ethereum: cómo diseñar una política monetaria capaz de incentivar la participación en la red sin favorecer una concentración excesiva del capital ni aumentar innecesariamente la emisión de nuevos ETH.

Mientras algunos desarrolladores consideran que limitar el crecimiento del staking ayudaría a preservar la descentralización y reducir la inflación del activo, otros advierten que alterar los incentivos actuales podría tener efectos no deseados sobre los validadores, los protocolos DeFi y la seguridad económica del ecosistema.

Por ahora, el “Tapered Issuance Burn” inicia su proceso de discusión pública y todavía deberá superar un amplio debate técnico antes de determinar si puede formar parte del futuro de Ethereum. Lo que ya resulta evidente es que la evolución de la política monetaria de la segunda mayor blockchain del mercado seguirá siendo uno de los temas más observados por desarrolladores, inversionistas e instituciones durante los próximos meses.

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