ETF de Bitcoin superarán a los de oro, afirma James Seyffart

James Seyffart, analista especializado en ETF, considera que los fondos de Bitcoin al contado terminarán superando a los ETF de oro en activos bajo gestión, impulsados por una tesis de inversión más amplia y por flujos recientes que muestran una creciente preferencia de los inversionistas por BTC.
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• James Seyffart dijo que Bitcoin ofrece más casos de uso para una cartera que el oro tradicional.
• En marzo, los ETF de oro en Estados Unidos registraron salidas netas por USD $2.920 millones, mientras los ETF de Bitcoin al contado captaron USD $1.320 millones.
• Pese a la diferencia en los flujos, Bitcoin y el oro cayeron de forma similar en los últimos 30 días.

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Los ETF de Bitcoin al contado podrían terminar siendo más grandes que los ETF de oro en activos totales bajo gestión, de acuerdo con James Seyffart, analista especializado en fondos cotizados. Su argumento se basa en que Bitcoin no solo compite con el oro como reserva de valor, sino que también puede encajar en más estrategias dentro de la cartera de un inversionista promedio.

La evaluación apunta a un cambio relevante dentro del mercado de productos financieros ligados a activos alternativos. Mientras el oro ha sido durante décadas una referencia clásica para cobertura y preservación de valor, Bitcoin ha ido sumando nuevas narrativas de inversión que amplían su atractivo entre gestores y participantes institucionales.

Según explicó Seyffart, Bitcoin puede entenderse como oro digital, reserva de valor, diversificador de portafolio y también como una forma de capital y propiedad digital. A eso se añade una visión cada vez más extendida de BTC como un activo de riesgo con potencial de crecimiento, una característica que el oro no suele tener en la misma medida.

Por eso, el analista sostuvo que existen “más casos de uso” para justificar la inclusión de un ETF de Bitcoin dentro de una cartera. A su juicio, esa versatilidad podría llevar a estos productos a superar a los ETF de oro en tamaño con el paso del tiempo.

Bitcoin como activo de múltiples narrativas

Durante una conversación en el podcast Coin Stories, Seyffart afirmó que Bitcoin tiene “todas estas diferentes maneras” de ser interpretado por el mercado. En contraste, dijo que el oro suele concentrarse en una sola tesis principal, vinculada a su papel histórico como refugio de valor o cobertura frente al deterioro monetario.

La diferencia no es menor para la industria de ETF. Un producto financiero tiende a captar más demanda cuando puede responder a distintas necesidades de asignación. En ese sentido, Bitcoin puede atraer tanto a inversionistas que buscan cobertura como a quienes desean exposición a crecimiento, liquidez o innovación tecnológica.

Seyffart incluso utilizó una metáfora para explicar ese rol táctico dentro de una cartera. Dijo que Bitcoin puede funcionar como “salsa picante” en un portafolio, en referencia a una posición que añade intensidad, potencial de rendimiento y una exposición diferenciada para quienes buscan algo más que activos tradicionales.

También señaló que hay “muchísima gente” que podría verlo como una opción válida para incluir en cartera, especialmente quienes quieran participar en una operación ligada al crecimiento y la liquidez. Esa combinación, según su lectura, amplía la base potencial de compradores de ETF de Bitcoin frente a los productos vinculados al oro.

Flujos recientes favorecen a los ETF de Bitcoin

Los datos más recientes sobre entradas y salidas de capital muestran una divergencia significativa entre ambos segmentos. En marzo, los ETF de oro con sede en Estados Unidos registraron salidas netas por USD $2.920 millones, mientras los ETF de Bitcoin al contado en ese mismo mercado atrajeron entradas netas por USD $1.320 millones.

La comparación resulta relevante porque el oro y Bitcoin suelen presentarse como activos rivales dentro de la narrativa de protección frente a la degradación monetaria. Sin embargo, los movimientos de capital reflejan que, al menos en ese período, los inversionistas optaron por reducir exposición a fondos respaldados por oro mientras incrementaban posiciones en productos ligados a BTC.

El mayor ETF respaldado por oro de Estados Unidos, GLD, sufrió además una salida de USD $3.000 millones el 4 de marzo. Ese movimiento fue descrito como la mayor retirada diaria en más de dos años, un dato que subraya la presión reciente sobre ese segmento del mercado.

Por otra parte, Cointelegraph citó datos del Banco de Pagos Internacionales que muestran que las compras minoristas de oro se han triplicado en los últimos seis meses, al tiempo que las ventas de Wall Street se han acelerado en los últimos cuatro meses. Esa combinación sugiere una dinámica mixta dentro del mercado del metal precioso, con diferencias claras entre el comportamiento institucional y el minorista.

Bitcoin y el oro caen casi al mismo ritmo

A pesar de las diferencias en los flujos hacia ETF, el desempeño reciente de precio de ambos activos ha sido bastante parecido. Al momento de la publicación original, Bitcoin cotizaba en USD $66.918, con una caída de 8,07% durante los últimos 30 días, según datos de CoinMarketCap.

En paralelo, el oro se ubicaba en USD $4.676, con una baja de 8,25% en el mismo período, de acuerdo con datos de GoldPrice. Esa correlación reciente sugiere que, aunque las narrativas de inversión y las corrientes de capital hayan divergido, los dos activos se han movido en líneas generales al unísono durante las últimas semanas.

Para lectores menos familiarizados con este mercado, esto significa que la batalla entre Bitcoin y el oro no siempre se expresa de inmediato en el precio. En muchos casos, primero se observa en la construcción de productos financieros, en la asignación de capital institucional y en la forma en que los analistas explican el papel de cada activo dentro de un portafolio.

Eso ayuda a entender por qué la afirmación de Seyffart va más allá de una comparación puntual de rendimiento. Su tesis se enfoca en el potencial estructural de los ETF de Bitcoin como vehículo de inversión más flexible y con mayor capacidad de capturar distintas motivaciones de compra.

Una competencia que sigue abierta

La relación entre Bitcoin y el oro ha sido objeto de debate desde hace años. Ambos activos comparten la idea de escasez y la percepción de que pueden servir como protección frente a políticas monetarias expansivas. No obstante, Bitcoin también está asociado con innovación, infraestructura digital y nuevas formas de propiedad, lo que le da una identidad más amplia dentro del ecosistema financiero.

Esa amplitud narrativa es la base del optimismo de Seyffart respecto al crecimiento futuro de los ETF de Bitcoin. Si más inversionistas aceptan a BTC no solo como “oro digital”, sino además como activo de crecimiento y diversificación, la demanda por estos fondos podría seguir expandiéndose.

En esa misma línea, en diciembre de 2025, Chris Kuiper, analista de Fidelity Digital Assets, dijo que históricamente el oro y Bitcoin se han turnado para superar al otro. Añadió que, con el oro brillando en 2025, no sería sorprendente que Bitcoin tome la delantera después.

Por ahora, el mercado ofrece señales mixtas. El oro conserva su peso histórico y su reconocimiento global, pero Bitcoin continúa consolidándose en productos regulados y captando atención por su combinación de escasez, liquidez y potencial de apreciación. Esa tensión seguirá siendo uno de los temas centrales para quienes observan la evolución de los ETF y de los activos alternativos en Estados Unidos.