Bitcoin crasht hard: twee opvallende theorieën achter de plotselinge daling

Bitcoin daalt hard en handelaren zoeken naar een verklaring. Twee theorieën springen eruit. De grootste cryptomunt ter wereld kreeg gisteren te maken met een plotselinge en scherpe daling, waarbij miljarden aan marktwaarde in korte tijd verdampten. Opvallend is dat de verkoopgolf niet duidelijk samenhing met negatief nieuws over het netwerk zelf. Analisten wijzen daarom op structurele risico’s rond derivaten, hefboomhandel en macro-economische spanningen. Twee theorieën krijgen daarbij veel aandacht. Actuele marktschade door liquidaties Voordat we naar de theorieën gaan, even de stand van zaken. De liquidatiemap van CoinGlass laat zien hoe breed de schade is. In de afgelopen 24 uur werden 544.967 handelaren geliquideerd. De totale schade loopt op tot 2,43 miljard dollar. Opvallend is de verdeling tussen long- en shortposities: Totale liquidaties 24 uur: 2,43 miljard dollar Long liquidaties: 1,91 miljard dollar Short liquidaties: 520,8 miljoen dollar Bitcoin was met 18,14 miljoen dollar aan directe liquidaties de grootste afzonderlijke markt, gevolgd door Ethereum (8,80 miljoen dollar) en Solana (2,45 miljoen dollar). De grootste individuele liquidatie vond plaats op Binance. Een BTCUSDT-positie ter waarde van 12,02 miljoen dollar werd in één keer weggevaagd. Deze cijfers onderstrepen dat de recente daling geen rustige correctie was, maar een geforceerde hefboomafwikkeling. Dat sluit aan bij beide theorieën die momenteel rondgaan. Theorie 1: Hedgfondsen blazen zichzelf op met IBIT-opties De eerste verklaring komt van marktanalist Parker, online bekend als TheOtherParker. Hij stelt dat in Hongkong gevestigde hedgefondsen, veelal geen crypto-native partijen, zwaar onderuit zijn gegaan door extreem geleveragede optietransacties op iShares Bitcoin Trust (IBIT). De aanwijzingen zijn opvallend. Het handelsvolume in IBIT bereikte een record van 10,7 miljard dollar. Dat is ruim twee keer zo hoog als het vorige record. Tegelijkertijd werd voor ongeveer 900 miljoen dollar aan optiepremies verhandeld. Die cijfers wijzen volgens Parker op noodgedwongen positiesluitingen, niet op gewone winstnemingen. Wat extra opvalt, is dat de koersdaling van Bitcoin vrijwel gelijk opliep met die van Solana, terwijl gecentraliseerde beurzen juist weinig liquidaties rapporteerden. Dat suggereert dat de stress zich niet primair afspeelde bij retailhandelaren, maar bij institutionele spelers buiten de klassieke crypto-infrastructuur. Volgens openbare 13F-rapportages hielden sommige fondsen hun volledige margepositie aan in IBIT. Dat biedt isolatie van risico’s, maar maakt verliezen ook direct en genadeloos bij scherpe bewegingen. De timing valt samen met meerdere macrofactoren: Een ontmanteling van de Japanse yen carry trade, waardoor financieringskosten snel oplopen. Een daling van zilver met circa 20 procent, een van de grootste crashes ooit. Een langdurige periode van extreem lage volatiliteit in Bitcoin, veroorzaakt door zogeheten short-vol strategieën. Die lage volatiliteit werd volgens Parker mede versterkt doordat sinds juli 2025 zogenoemde in-kind ETF-creaties mogelijk zijn. Grote, vroege Bitcoinbezitters konden hun munten belastingvrij omzetten naar ETF-aandelen en daar gedekte callopties op schrijven. Dat drukte de volatiliteit kunstmatig omlaag, totdat een plotselinge piek rond 10 oktober gaten sloeg in balansen en een kettingreactie veroorzaakte. Theorie 2. Een bredere afwikkeling van de yen carry trade Een tweede theorie komt van analist TheShortBear. Hij ziet geen enkel groot fonds dat is opgeblazen, maar een geleidelijke, systemische afbouw van risico als gevolg van dezelfde yen carry trade. In dit scenario lenen beleggers goedkoop in yen en stoppen dat geld in risicovolle activa met hoger rendement. Wanneer financiering duurder wordt en volatiliteit toeneemt, moeten deze posities worden afgebouwd. Dat raakt niet alleen Bitcoin, maar ook software-aandelen en andere groeisectoren. TheShortBear wijst bijvoorbeeld op gelijktijdige zwakte in Amerikaanse software-ETF’s. Volgens deze visie begon de afwikkeling al ongeveer een kwartaal geleden. De huidige daling is dan geen eindpunt, maar een nieuwe golf in een proces dat zich over meerdere kwartalen kan uitstrekken. De zware verkoopdruk tijdens Aziatische handelsuren ondersteunt dit beeld. Op Binance was het volume in die uren opvallend hoog, wat wijst op regionale fondsen die verkopen terwijl de Amerikaanse markt minder liquide is. Belangrijk detail is dat veel longposities in crypto inmiddels zijn geliquideerd tegen een scheefheid van meer dan 20 op 1. Daarmee zijn extreme posities grotendeels uit de markt verdwenen en is de hefboom opnieuw gezet. Financiële structuren wegen zwaarder dan fundamentals Beide theorieën delen één kernboodschap. De toenemende financialisering van Bitcoin via ETF’s en optiemarkten maakt de koers gevoeliger voor macro-economische schokken en derivatenstructuren. Carry trades, volatiliteitsstrategieën en cross-asset besmetting hebben weinig te maken met de fundamentals van het netwerk zelf, maar bepalen op korte termijn wel de prijs. Dat sluit aan bij het idee dat veel zogenoemde OG-verkopers hun Bitcoin niet definitief verkochten, maar roteerden naar IBIT om toegang te krijgen tot hefboom en extreem liquide optiemarkten. Die strategie werkte zolang de volatiliteit laag bleef. Toen die aannames braken, veranderde de situatie volledig. Dit zijn slechts theorieën. De Bitcoinmarkt is tegenwoordig zo groot, dat er vaak meer aan de hand is dan je zelf kunt uitvinden. Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet Meer dan 60 chains beschikbaar voor alle crypto Vroege toegang tot nieuwe projecten Hoge staking belongingen Lage transactiekosten Best wallet review Koop nu via Best Wallet Let op: cryptocurrency is een zeer volatiele en ongereguleerde investering. Doe je eigen onderzoek.

Het bericht Bitcoin crasht hard: twee opvallende theorieën achter de plotselinge daling is geschreven door Robin Heester en verscheen als eerst op Bitcoinmagazine.nl.