Hyperliquid y TradeXYZ piden a la CFTC una vía regulada para perpetuos de petróleo

Hyperliquid Policy Center y TradeXYZ solicitaron a la CFTC un marco tecnológicamente neutro para permitir perpetuos de petróleo en Estados Unidos, con negociación continua y bajo supervisión local.
***

• Hyperliquid Policy Center y TradeXYZ pidieron a la CFTC una vía regulada para contratos perpetuos de energía junto a los futuros tradicionales.
• Ambas organizaciones destacaron que las plataformas onchain operan las 24 horas, incluso cuando los mercados convencionales permanecen cerrados durante el fin de semana.
• La propuesta solicita reglas basadas en principios y una aclaración sobre el significado de día hábil en los requisitos de plazos.

---

El Hyperliquid Policy Center y la plataforma de derivados TradeXYZ solicitaron a la Commodity Futures Trading Commission, conocida como CFTC, que establezca una vía regulada para los contratos perpetuos de petróleo en Estados Unidos. La propuesta busca permitir que estos instrumentos convivan con los futuros tradicionales de vencimiento definido, en lugar de sustituirlos, bajo un marco tecnológicamente neutro y basado en principios.

La petición llega después de episodios de tensión en las cadenas globales de suministro de Medio Oriente a principios de este año, según la información publicada por The Block. El medio vinculó aquellas interrupciones con ataques con misiles de Estados Unidos e Israel contra Irán, hechos que desencadenaron choques de oferta mientras los mercados convencionales de futuros de petróleo permanecían cerrados durante el fin de semana.

El argumento central de los promotores es que las plataformas de negociación onchain pueden continuar operando cuando los mercados tradicionales no están disponibles. Hyperliquid funciona las 24 horas, los siete días de la semana, por lo que una crisis ocurrida un sábado por la noche puede encontrar a empresas estadounidenses sin herramientas locales para gestionar inmediatamente su exposición al precio del crudo.

“Cuando otra crisis estalla un sábado por la noche, las empresas estadounidenses no deberían tener que esperar hasta el domingo por la tarde para gestionar su riesgo”, afirmó el Hyperliquid Policy Center. La frase resume la tensión que la propuesta intenta resolver: la diferencia entre un mercado energético global que reacciona continuamente y una infraestructura regulada que todavía conserva horarios de operación más limitados.

Una propuesta para ampliar el mercado regulado

Los contratos perpetuos, conocidos habitualmente como perps, son instrumentos derivados similares a los futuros, aunque no tienen una fecha de vencimiento. Permiten que los participantes busquen beneficiarse de los movimientos de precio de un activo sin adquirirlo directamente, una estructura que se ha popularizado en el ecosistema de criptomonedas y que ahora sus defensores quieren trasladar a productos vinculados con la energía.

Una parte importante de la actividad global con perpetuos ocurre actualmente en exchanges offshore, fuera de la supervisión directa de los reguladores estadounidenses. Para el Hyperliquid Policy Center y TradeXYZ, crear una ruta doméstica permitiría trasladar esa demanda a plataformas sujetas a reglas locales, con controles y obligaciones definidos por las autoridades de Estados Unidos.

En su respuesta a una solicitud de comentarios de la CFTC, ambas organizaciones señalaron que los futuros perpetuos no están diseñados para reemplazar a los contratos con fecha de vencimiento. Su petición consiste en abrir una alternativa regulada junto al contrato de referencia tradicional, de modo que los participantes puedan elegir entre instrumentos con características diferentes según sus necesidades de cobertura y negociación.

La CFTC ya había abierto una primera puerta a los perpetuos en Estados Unidos. En mayo de 2026, la comisión aprobó el contrato BTCPERP presentado por KalshiEX, y la evidencia disponible también vincula la autorización con la cotización de contratos perpetuos de bitcoin en Coinbase. Posteriormente, en junio, el organismo publicó una solicitud de comentarios sobre la extensión de los contratos de futuros tradicionales a una negociación continua y sobre los contratos perpetuos, incluidos los vinculados al crudo.

Reglas tecnológicamente neutras

El Hyperliquid Policy Center y TradeXYZ pidieron que cualquier marco futuro no dependa de una tecnología específica. Un enfoque tecnológicamente neutro permitiría evaluar el producto, sus riesgos y las obligaciones de sus operadores sin excluirlo únicamente por utilizar infraestructura onchain, siempre que cumpla los estándares regulatorios aplicables.

La carta también plantea que las reglas deben basarse en principios, en lugar de limitarse a describir una arquitectura técnica concreta. Esa distinción es relevante porque los perpetuos pueden negociarse mediante plataformas con diseños diferentes, y una norma demasiado prescriptiva podría quedar desactualizada a medida que evolucionen las redes blockchain, los sistemas de liquidación y las herramientas de gestión de riesgo.

Otro punto específico de la solicitud es que la CFTC aclare qué significa “día hábil” cuando las plataformas operan continuamente. La definición puede influir en los plazos de notificación, cumplimiento, liquidación y respuesta de los operadores, especialmente cuando una obligación regulatoria vence durante un fin de semana o en un momento en que los mercados tradicionales permanecen cerrados.

El centro indicó que su objetivo es garantizar que los participantes estadounidenses puedan acceder a mercados de contratos perpetuos onchain bajo supervisión de Estados Unidos. También señaló que continuará interactuando con la comisión y con su personal para impulsar esa posibilidad, aunque la carta no implica que el regulador haya aprobado todavía una estructura definitiva para los perpetuos de petróleo.

El contexto político y regulatorio

Hyperliquid ganó visibilidad política durante la semana anterior a la publicación de la carta, cuando el presidente Donald Trump afirmó que el presidente de la CFTC, Michael Selig, trabajaba para llevar la plataforma a Estados Unidos de una manera “totalmente conforme y legal”. La declaración elevó la atención sobre el exchange y sobre el debate más amplio acerca de cómo integrar los mercados de derivados cripto dentro del perímetro regulatorio estadounidense.

La propuesta actual no se limita a los activos digitales, porque busca aplicar la lógica de los perpetuos a un mercado energético con importancia internacional. El petróleo añade exigencias particulares relacionadas con referencias de precios, cobertura empresarial, volatilidad geopolítica y continuidad operativa, factores que deberán considerar tanto la CFTC como otros organismos con competencias relacionadas.

A principios de esta semana, el Hyperliquid Policy Center había enviado una carta a la CFTC y a la Securities and Exchange Commission para pedir un marco armonizado sobre los contratos perpetuos. La coordinación entre ambas agencias sería relevante porque los productos derivados pueden involucrar cuestiones de mercados de commodities, valores, plataformas de negociación y mecanismos de liquidación que atraviesan distintas áreas regulatorias.

Para los defensores de la propuesta, la operación continua ofrece una respuesta práctica a eventos que no respetan los horarios de las bolsas. Para los reguladores, sin embargo, el desafío consiste en asegurar que la disponibilidad permanente no reduzca la transparencia, la protección de los participantes ni la capacidad de supervisar movimientos extremos durante episodios de tensión geopolítica.

Qué puede ocurrir ahora

La CFTC deberá evaluar los comentarios recibidos sobre los perpetuos de crudo y la negociación durante las 24 horas antes de decidir si propone cambios, emite orientaciones o permite estructuras concretas dentro de sus atribuciones. La solicitud de Hyperliquid Policy Center y TradeXYZ aporta una posición favorable a la apertura, pero no representa por sí misma una autorización para ofrecer esos contratos en Estados Unidos.

El resultado también dependerá de cómo se definan los índices de referencia y los mecanismos de liquidación de los futuros perpetuos. Los contratos sin vencimiento necesitan reglas claras para mantener su vínculo con el precio subyacente, gestionar las posiciones apalancadas y responder cuando las condiciones de mercado cambian fuera del horario de los exchanges tradicionales.

La discusión puede convertirse en una prueba para la promesa de que los mercados onchain permiten una negociación más accesible y permanente. Si el modelo obtiene una vía legal, las empresas estadounidenses podrían contar con herramientas adicionales para cubrir riesgos de energía; si las autoridades consideran que los riesgos superan los beneficios, la actividad podría continuar concentrada en plataformas offshore.

Por ahora, la petición marca un nuevo capítulo en el intento de llevar los perpetuos desde el ámbito cripto hacia mercados financieros y de materias primas más amplios. La decisión de la CFTC indicará hasta qué punto Estados Unidos está dispuesto a aceptar productos basados en blockchain cuando ofrecen operación continua, pero exigen adaptar conceptos regulatorios diseñados para mercados con horarios y vencimientos más convencionales.

---

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.