Почему USDf Stablecoin упал до $0,995, если предполагается, что он обеспечен на 117%?

Ключевые выводы:

• Стаблкоин USDf, обеспеченный DWF, опустился ниже отметки $0,995 8 июля, несмотря на 116,98%-ное обеспечение.
• 96% ее резервов хранятся вне цепи, а майнинг включает в себя волатильные токены, такие как DOLO, что создает серьезные риски.
• Эксперты сравнивают его с крахом sUSDe и предупреждают о возможности распространения на рынки Ethereum DeFi и Curve.

Стабильный монета USDf, поддерживаемый компанией DWF Labs, 8 июля ненадолго опустился ниже отметки $0,995. Этого не должно было случиться. Команда, создавшая токен, утверждает, что он обеспечен на 117%, а это значит, что активов должно быть более чем достаточно, чтобы поддерживать его цену на уровне $1.

Но депеша со стабильными монетами все равно произошла, и это поднимает несколько серьезных вопросов.

Большая часть резервных средств USDf даже не находится на блокчейне

Судя по разговорам вокруг USDf, 96% его резервов хранятся вне цепи. Это означает, что средства хранятся в сторонних компаниях, а не в кошельках, которые кто-то может проверить. Только 4% можно увидеть на цепочке.

Проблема? Мы не знаем, что именно составляет эти 96%. Говорят, что это смесь стабильных монеток и криптовалют, но разбивки нет. А поскольку стабильный монета USDf может быть создан с помощью таких токенов, как DOLO, которые являются небольшими и мало торгуемыми, риск плохого бэкинга очень реален.

С помощью DOLO можно намайнить до $50 млн. USDf, хотя общая рыночная стоимость DOLO составляет всего $14,2 млн. Подобная схема помогла спровоцировать депешу со стабильными монетами.

Это очень похоже на SUSDe, и ничем хорошим это не закончилось

Люди уже сравнивают стейблкоин USDf с sUSDe, другим токеном, который потерял свою привязку в начале этого года. Оба проекта опираются на сложные стратегии, включающие централизованные биржи и пулы ликвидности. Идея заключается в том, чтобы получать доход, сохраняя стабильность токена.

Но такие схемы трудно отследить. И в отличие от стабильных монет, обеспеченных наличными или краткосрочными облигациями, нет простого способа проверить, все ли в безопасности.

Компании DWF Labs и Falcon Finance упоминали о наличии страхового фонда и арбитражных систем, но открытого доступа к этим инструментам нет. Таким образом, стабильному монете USDf так же трудно доверять, как и sUSDe, а может быть, даже и больше.

Приложения DeFi, такие как Curve, теперь находятся под угрозой

Стабильная монета USDf уже используется на рынке кредитования LlamaLend компании Curve. Она также проходит голосование, чтобы начать получать вознаграждение в виде токенов CRV. Это означает, что если депэг со стабильными монетами повторится или доверие к ним упадет, другие приложения DeFi тоже могут пострадать.

Не помогает и то, что для некоторых пользователей токен имеет 7-дневную задержку выкупа. Из-за этой задержки трейдерам сложнее зафиксировать цену, когда она начинает падать.

Stablecoin Depeg поднимает вопросы о реальном обеспечении

Последний депеш со стабильными монетами показывает, почему простых заявлений вроде “117% обеспеченности” недостаточно. Если большая часть резервов находится вне цепи, а правила майнинга допускают рискованные токены, то привязка всегда будет шаткой.

DWF Labs может заявить, что ситуация находится под контролем, но, не показывая, что именно поддерживает USDf и как им управляют, пользователи остаются в догадках.

Стабильная монета USDf пока что отскочила назад. Но его структура, внецепочечные резервы, неизвестные стратегии и высокорискованная добыча делают возможным еще одно падение стабильного монета.

До тех пор, пока Falcon Finance или DWF Labs не введут в цепочку больше резервов USDf и не снизят риск волатильных активов, таких как DOLO, доверие к этому проекту будет оставаться низким.

На рынке, который и так нервничал после кризиса, это был предупреждающий знак, и в следующий раз восстановление может произойти не так быстро.

The post Почему USDf Stablecoin упал до $0,995, если предполагается, что он обеспечен на 117%? appeared first on The Coin Republic.