Pump.fun cambia su estrategia tras quemar 36% de los tokens PUMP y no sostener el precio

Pump.fun decidió abandonar su política de destinar el 100% de sus ingresos a recomprar y quemar PUMP, luego de concluir que el modelo no estaba logrando sostener el precio del token ni reforzar la confianza en la viabilidad del negocio. La plataforma de memecoins basada en Solana ahora dividirá sus ingresos netos entre nuevas recompras automáticas y gastos operativos, tras ejecutar una de las mayores reducciones de suministro vistas en el sector.

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• Pump.fun quemó todos los PUMP recomprados en los últimos nueve meses, equivalentes a cerca del 36% del suministro circulante.
• La empresa reemplazará su política de usar el 100% de los ingresos en recompras por un esquema 50/50 entre quema y operaciones.
• Aunque PUMP subió 6,9% tras el anuncio, los ingresos de la plataforma vienen desacelerándose frente a los máximos de 2025.

 

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Pump.fun, la plataforma de lanzamiento de memecoins construida sobre Solana, decidió cambiar de forma relevante la política con la que había intentado respaldar el valor de su token PUMP durante los últimos nueve meses. La empresa dejó atrás su esquema de destinar el 100% de sus ingresos a recompras del token, después de concluir que esa fórmula no estaba funcionando plenamente a favor del negocio.

Hasta ahora, la tesis era sencilla: si cada dólar generado por la plataforma se utilizaba para comprar PUMP en el mercado y luego retirarlo de circulación, la reducción progresiva de oferta debía ayudar a sostener el precio del activo. Sin embargo, la firma reconoció que ese diseño no estaba reforzando la confianza del mercado ni despejando dudas sobre la longevidad del proyecto.

Como parte del giro, Pump.fun anunció que dividirá en partes iguales sus ingresos netos futuros provenientes de sus tres productos principales, la curva de vinculación de Pump.fun, PumpSwap y Terminal. La mitad será enviada a un contrato inteligente irreversible que comprará automáticamente PUMP en el mercado abierto y lo quemará durante el próximo año, mientras que la otra mitad permanecerá en la empresa.

Ese capital retenido será destinado a desarrollo de producto, contratación de personal, marketing y posibles adquisiciones. Según explicó el equipo, el objetivo es reforzar la viabilidad de Pump.fun en el largo plazo, en vez de sostener una estrategia que consumía todos los recursos operativos sin traducirse en una mejora clara del comportamiento del token.

Una quema masiva de tokens antes del cambio de modelo

Antes de activar la nueva política, Pump.fun informó que quemó todos los tokens PUMP que había recomprado en el mercado abierto durante los últimos nueve meses. La destrucción se ejecutó en dos transacciones sobre Solana y, de acuerdo con la compañía, equivale a aproximadamente el 36% del suministro circulante del token.

La quema de tokens implica retirar activos de manera permanente, normalmente enviándolos a una dirección de billetera que no está controlada por nadie. En la práctica, esos tokens quedan inutilizables para siempre, lo que reduce la oferta disponible en circulación y modifica la estructura de escasez del activo.

Por su escala, el evento figura entre las mayores reducciones de suministro en una sola operación dentro de la historia de las criptomonedas, al menos en proporción al volumen circulante del token afectado. CoinDesk indicó que el ajuste representa un borrado de aproximadamente USD $370 millones en PUMP.

La lectura inicial del mercado fue favorable. PUMP subió 6,9% en las 24 horas posteriores al anuncio del miércoles, en una reacción que sugiere que los inversionistas interpretaron la quema masiva y el nuevo compromiso de recompras automáticas como una señal de disciplina en la gestión del suministro.

Por qué Pump.fun decidió abandonar su política del 100%

El cofundador Alon Cohen explicó públicamente el cambio y sostuvo que el negocio necesita preservar parte de sus ingresos para seguir construyéndose durante “las próximas décadas”. Según su planteamiento, la empresa no puede comprometer toda su caja a recompras si también quiere financiar producto, equipo, expansión comercial y movimientos estratégicos.

El equipo afirmó que, pese a tratarse de una de las plataformas con mayores ingresos del sector cripto y de haber destinado el 100% de esos recursos a recompras, persistía una falta de confianza en la longevidad del negocio, en la certeza de esas recompras y en el uso final de los tokens retirados del mercado.

Ese diagnóstico ayuda a explicar por qué el modelo previo terminó siendo reconsiderado. Aunque la lógica de reducir oferta suele verse como una señal favorable para un token, la percepción del mercado también depende de la salud de la empresa que lo respalda, de la claridad del mecanismo y de la expectativa de crecimiento de sus productos.

En otras palabras, Pump.fun parece haber concluido que una política de recompra extrema no basta por sí sola para sostener la valoración de un activo si los inversionistas dudan del futuro del negocio. El cambio hacia una distribución 50/50 intenta corregir justamente ese punto de fricción entre escasez del token y sostenibilidad operativa.

El desempeño de PUMP y la desaceleración de ingresos

Parte de la presión que motivó este giro se observa en el gráfico de PUMP. Durante buena parte de 2026, el token ha cotizado lateralmente y por debajo de su valoración de lanzamiento, a pesar de que la empresa venía ejecutando recompras con el 100% de los ingresos y de haber generado más de USD $1.000 millones en ingresos acumulados.

Los datos de DefiLlama muestran que los ingresos brutos del protocolo Pump.fun totalizaron USD $971,37 millones en 2025. Sin embargo, en 2026 el proyecto se encamina hasta ahora a una tasa anualizada cercana a USD $320 millones, lo que marca una desaceleración importante frente al ritmo del año anterior.

Esa caída importa porque el nuevo modelo destina solo el 50% de los ingresos netos a recompras y quema. Si la base de ingresos ya es menor que en 2025, el volumen absoluto de PUMP que podrá retirarse del mercado también tenderá a ser más reducido que bajo el esquema anterior en los momentos de mayor actividad.

El contexto sectorial también influye. Las plataformas de lanzamiento de memecoins suelen operar en ciclos marcados por la euforia especulativa, seguidos por etapas de normalización. Si el volumen de este segmento vuelve a la media, el combustible financiero disponible para sostener quemas agresivas podría seguir perdiendo fuerza con el tiempo.

El caso alcista y el caso bajista para PUMP

Desde una óptica bajista, el argumento es directo. Si la actividad de Pump.fun continúa enfriándose y la plataforma genera menos ingresos, el programa de quema permanente reducirá una cantidad menor de tokens que la que podía absorber cuando el negocio estaba en máximos. Eso limitaríaparte del impacto esperado sobre el precio.

También existe el riesgo de que el mercado interprete el cambio como una admisión de que el diseño anterior fracasó en su misión principal. Si bien la empresa gana margen para operar e invertir, algunos participantes podrían ver la decisión como una señal de que la demanda orgánica por PUMP no fue suficiente para responder al enorme esfuerzo de recompras ejecutado durante nueve meses.

Pero el caso alcista descansa en otra matemática. El hecho de haber eliminado de una vez cerca del 36% del suministro circulante reduce de forma abrupta una porción significativa de oferta que, de otro modo, podía haber terminado presionando el mercado. A eso se suma que la mitad de los ingresos netos futuros quedará comprometida contractualmente a nuevas quemas automáticas durante doce meses.

Si Pump.fun logra mantener incluso la mitad de los ingresos obtenidos en 2025, las quemas continuas podrían seguir retirando una parte importante de los tokens restantes. En un escenario donde la demanda se mantenga estable, una oferta más escasa podría dar a PUMP una configuración más favorable de la que había mostrado desde su lanzamiento.

Más allá del debate sobre la valuación del token, la empresa todavía se ubica entre los pocos proyectos cripto con flujos de caja relevantes a gran escala. Según DefiLlama, sus comisiones anualizadas ascienden a USD $802 millones y sus ingresos anualizados alcanzan USD $416 millones, cifras que la mantienen dentro de una categoría poco común en la industria.

En ese marco, el movimiento de Pump.fun puede leerse como un intento de equilibrar dos prioridades que a menudo chocan en el mercado cripto: recompensar a los tenedores mediante escasez programada y, al mismo tiempo, financiar la operación de una compañía que quiere seguir compitiendo durante muchos años. El próximo tramo del precio de PUMP dependerá de si ese nuevo equilibrio logra convencer al mercado.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.