لماذا انخفضت USDf Stablecoin إلى 0.995 دولار إذا كان من المفترض أن تكون مدعومة بنسبة 117%؟

الرؤى الرئيسية:

• انخفضت عملة USDf المستقرة المدعومة من DWF إلى أقل من 0.995 دولار أمريكي في 8 يوليو، على الرغم من الإعلان عن ضمانات بنسبة 116.98%.
• يتم الاحتفاظ بنسبة 96% من احتياطاتها خارج السلسلة، وتشمل عملية سك العملة الرموز المتقلبة مثل DOLO، مما يثير مخاطر كبيرة.
• يقارن الخبراء الأمر بانهيار sUSDe ويحذرون من امتداده إلى أسواق الإيثيريوم DeFi والمنحنيات.

انخفضت عملة USDf المستقرة، المدعومة من مختبرات DWF، لفترة وجيزة إلى ما دون 0.995 دولار أمريكي في 8 يوليو. ليس من المفترض أن يحدث ذلك. يدعي الفريق الذي يقف وراءها أن الرمز المميز مدعوم بنسبة 117%، مما يعني أنه يجب أن يكون هناك ما يكفي من الأصول للحفاظ على استقرار سعره عند 1 دولار.

ولكن حدث إيداع العملة المستقرة على أي حال، وهذا يثير بعض الأسئلة الخطيرة.

معظم الدعم المقدم من USDf ليس موجودًا حتى على البلوكتشين

تشير الأحاديث التي تدور حول USDf إلى أن 96% من احتياطياتها يتم الاحتفاظ بها خارج السلسلة. وهذا يعني أن الأموال محفوظة لدى شركات خارجية، وليس في محافظ يمكن لأي شخص التحقق منها. 4% فقط 4% مرئية على السلسلة.

المشكلة؟ نحن لا نعرف حقًا ما الذي يشكل نسبة 96%. فهم يقولون إنها مزيج من العملات المستقرة والعملات الرقمية، ولكن لا يوجد تقسيم. ونظرًا لأنه يمكن إنشاء عملة USDf المستقرة باستخدام رموز مثل DOLO، وهي عملة صغيرة وقليلة التداول، فإن خطر الدعم السيئ حقيقي للغاية.

يمكنك صك ما يصل إلى 50 مليون دولار أمريكي باستخدام DOLO، على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية لـ DOLO تبلغ 14.2 مليون دولار أمريكي فقط. وقد ساعد هذا النوع من الإعدادات في تحفيز انخفاض قيمة العملة المستقرة.

هذا يشبه إلى حد كبير ما حدث في الولايات المتحدة الأمريكية، ولم ينته الأمر على خير

يقارن الناس بالفعل عملة USDf المستقرة بعملة sUSDe، وهي عملة رمزية أخرى فقدت ارتباطها في وقت سابق من هذا العام. ويعتمد كلا المشروعين على استراتيجيات معقدة تشمل التبادلات المركزية ومجمعات السيولة. والفكرة هي كسب العائد مع الحفاظ على استقرار العملة الرمزية.

ولكن من الصعب تتبع هذه الإعدادات. وعلى عكس العملات المستقرة المدعومة بالنقد أو السندات قصيرة الأجل، لا توجد طريقة سهلة للتحقق مما إذا كان كل شيء آمنًا.

لقد ذكرت مختبرات DWF Labs و Falcon Finance وجود صندوق تأمين وأنظمة مراجحة، ولكن لا يوجد وصول مفتوح إلى تلك الأدوات. وهذا يجعل من الصعب الوثوق في عملة USDf المستقرة مثلها مثل عملة sUSDe – وربما أكثر من ذلك.

تطبيقات DeFi مثل Curve أصبحت الآن في خطر

يتم استخدام عملة USDf المستقرة بالفعل في أسواق إقراض LlamaLend التابعة لشركة Curve. كما أنها تخضع أيضًا للتصويت لبدء تلقي مكافآت الرمز المميز CRV. هذا يعني أنه إذا حدث انخفاض في العملة المستقرة مرة أخرى، أو إذا انخفضت الثقة فيها، فقد تتلقى تطبيقات DeFi الأخرى ضربة أيضًا.

لا يساعد في ذلك أن الرمز المميز لديه تأخير استرداد لمدة 7 أيام لبعض المستخدمين. هذا التأخير يجعل من الصعب على المتداولين إصلاح السعر عندما يبدأ السعر في الانخفاض.

ستابل كوين ديبج تثير تساؤلات حول الدعم الحقيقي

يُظهر هذا الإيداع الأخير للعملة المستقرة سبب عدم كفاية الادعاءات البسيطة مثل “117% مدعومة”. إذا كانت معظم الاحتياطيات خارج السلسلة وكانت قواعد سك العملة تسمح بالرموز المحفوفة بالمخاطر، فسيكون الربط دائمًا هشًا.

قد تقول مختبرات DWF Labs إن الوضع تحت السيطرة،ولكن دون إظهار ما يدعم USDf بالضبط وكيف تتم إدارته، يُترك المستخدمون في حالة تخمين.

لقد تعافت عملة USDf المستقرة في الوقت الحالي. ولكن هيكلها، واحتياطياتها خارج السلسلة، واستراتيجياتها غير المعروفة، وسكها عالي المخاطر، تجعل من الممكن حدوث هبوط آخر للعملة المستقرة.

وإلى أن تجلب شركة فالكون للتمويل أو مختبرات DWF المزيد من احتياطي الدولار الأمريكي إلى السلسلة وتقلل من مخاطر الأصول المتقلبة مثل DOLO، ستظل الثقة في هذا المشروع منخفضة.

في سوق كانت متوترة بالفعل بعد أزمة فيروس كورونا المستجد، كانت هذه إشارة تحذير، وفي المرة القادمة قد لا يأتي التعافي بنفس السرعة.

The post لماذا انخفضت USDf Stablecoin إلى 0.995 دولار إذا كان من المفترض أن تكون مدعومة بنسبة 117%؟ appeared first on The Coin Republic.