Grayscale añade AVAX y MORPHO, y retira LDO y OP de sus principales participaciones

La última actualización del Top 20 de Grayscale no es sólo una reorganización. Es una señal. La lista refleja las criptomonedas que Grayscale considera más invertibles.

Se trata de un conjunto que se sigue en todos sus productos institucionales y puntos de referencia de investigación, y que determina la forma en que los fondos y los inversores asignan el capital.

Mientras que Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) ganaron nuevos puestos por sus crecientes fundamentos, dos importantes actores del ecosistema Ethereum, Lido DAO (LDO) y Optimism (OP), fueron eliminados.

A pesar de liderar sus categorías, ambos tokens se quedaron cortos en cuanto a impulso a corto plazo y captación de valor del token. El movimiento de Grayscale apunta a un giro hacia las métricas de adopción por encima de la alineación a largo plazo.

AVAX sube por el viento de cola institucional, no sólo por sus fundamentos

La inclusión de Avalanche en la lista de los 20 mejores de Grayscale refleja más las narrativas alcistas que las métricas actuales de la cadena.

A pesar de un retroceso intradía del 3,4% esta semana, AVAX ha experimentado un aumento del 275% en las transacciones diarias desde mayo, impulsado en gran medida por el interés institucional en tokenizar activos del mundo real (RWA).

Un ejemplo es el “Republic Note” de Republic, un RWA con reparto de beneficios lanzado en Avalanche, que subraya su atractivo para los activos con ingresos.

A pesar de la volatilidad de los precios, la inclusión de Avalanche parece deberse más al impulso institucional, como el revuelo en torno a los ETF AVAX, que a los picos de negociación.

El movimiento de Grayscale apunta a un cambio hacia los casos de uso en el mundo real y la utilidad de la red por encima de la especulación a corto plazo.

El optimismo baja de la escala de grises 20; a pesar del dominio de la L2

La exclusión del Optimismo del Top 20 de la Escala de Grises es menos un rechazo a la Capa 2 y más un referéndum sobre la acumulación de valor a corto plazo.

Aunque OP impulsa importantes ecosistemas de escalado de Ethereum, como Base de Coinbase, Worldcoin y Unichain de Uniswap, no ha conseguido convertir el crecimiento de la red en un aumento de los tokens.

La captación de comisiones en OP Mainnet sigue siendo insignificante, y es probable que Grayscale haya sopesado este desajuste entre el dominio del ecosistema y el rendimiento de los tokens.

La caída sugiere que Grayscale favorece la atribución directa de valor, no sólo la importancia protocolaria a largo plazo.

Con la hoja de ruta de escalado de Ethereum ya descontada, los activos como OP pueden enfrentarse a un camino más empinado para permanecer en los índices insignia sin una captura de tokens más clara.

El ascenso de Morpho refleja una creciente preferencia por el diseño limpio de tokens

La inclusión de Morpho en el Top 20 de Grayscale, junto con AVAX, refuerza la señal: Grayscale apuesta por protocolos DeFi limpios y eficientes, con mecanismos de acumulación de valor bien diseñados.

La reciente tracción de Morpho, incluido el crecimiento en la adopción de la estrategia de rendimiento Katana y las constantes mejoras en la eficiencia del capital, refleja un cambio hacia una DeFi minimalista y modular frente a los actores heredados pesados para la gobernanza, como Lido.

La ausencia de LDO subraya esta tesis. A medida que se intensifica la competencia de las estacas centralizadas y se cierne el escrutinio regulador, las estructuras de DAO con gran cantidad de fichas pueden considerarse ahora más hinchadas que innovadoras.

De las Tasas a los Flujos: Las preferencias sectoriales están cambiando

El último desglose sectorial de Grayscale muestra que las Plataformas de Contratos Inteligentes y los Financieros obtuvieron mejores resultados, mientras que la Capa de Aplicaciones y los tokens de Utilidad flaquearon. En el 2T de 2025:

• Las Plataformas de Contratos Inteligentes registraron una rentabilidad del 12
• El sector financiero retornó un 8%.
• Consumo y Cultura disminuyó un 9%.
• Los servicios públicos cayeron un 11

Esta reorganización del Top 20 de la Escala de Grises resulta más clara si se observa a través del rendimiento de los sectores. Las aplicaciones alineadas con Ethereum, que impulsan en gran medida los segmentos de Consumo, Cultura y Utilidades, sufrieron la compresión de las comisiones y la ralentización del crecimiento.

Mientras tanto, plataformas impulsadas por tokens como Avalanche y Morpho registraron resultados más sólidos. No se trata sólo de intercambios de tokens; se trata de hacia dónde se dirige la convicción de los inversores.

La escala de grises parece apostar este ciclo por sectores con señales de valor más claras y narrativas institucionales más sólidas.

En esencia, la actualización del tercer trimestre recompensa la alineación a corto plazo con el impulso, la activación del ecosistema y la claridad del valor a nivel de token.

El dominio a largo plazo, como se ha visto en OP y LDO, ya no es suficiente si los tokens no reflejan el uso ni captan las ventajas.

A medida que los asignadores de capital de criptomonedas se vuelven más selectivos, el umbral para la inclusión de un buque insignia está cambiando. Ser crítico con Ethereum es importante, pero sólo si el propio token se gana su lugar.

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