El CEO de MARA, Fred Thiel, considera que Bitcoin conserva valor como activo descentralizado, pero sostiene que su función como medio de pago perdió relevancia frente a las stablecoins. Mientras tanto, la empresa prepara una estrategia para aprovechar sus instalaciones energéticas en el creciente mercado de inteligencia artificial.
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• Fred Thiel afirmó que los pagos cotidianos y las transacciones comerciales para la IA probablemente se construirán sobre stablecoins, no sobre Bitcoin.
• MARA dispone actualmente de más de 4 gigavatios de energía y podría reconvertir sus sitios de minería para atender centros de datos de IA.
• La empresa vendió cerca de 20.000 BTC durante el último año para pagar aproximadamente USD $1.000 millones en deuda convertible.

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El CEO de MARA dice que Bitcoin como medio de pago «pasó su día» ante el avance de la IA

Fred Thiel, presidente y CEO de MARA Holdings, considera que Bitcoin conserva una función relevante como reserva de valor, pero ya no ocupa el mismo lugar como instrumento para pagos cotidianos. El ejecutivo cree que las stablecoins ofrecerán una unidad de cuenta más práctica para el comercio y para las transacciones vinculadas con la inteligencia artificial.

Thiel también describió un giro estratégico para la minería de Bitcoin. MARA estudia aprovechar su infraestructura energética para atender la demanda de centros de datos de IA, un negocio que exige más capital, pero que puede ofrecer contratos de largo plazo con grandes operadores tecnológicos.

Bitcoin cambia de lugar en la visión de MARA

Durante una conversación con Natalie Brunell en el pódcast «Coin Stories», Thiel afirmó que el uso de Bitcoin como medio de intercambio «ha pasado su día». La declaración no representa, según sus comentarios, una pérdida de confianza en el activo, sino una forma distinta de entender su papel dentro del sistema financiero.

El ejecutivo explicó que ambas partes de una transacción deben conocer con precisión el valor de aquello que intercambian. En operaciones comerciales con miles de transacciones por segundo y márgenes reducidos, una variación pequeña en el precio de Bitcoin puede alterar el valor que finalmente recibe cada participante.

Esta volatilidad introduce una dificultad práctica para los pagos masivos. Un comercio que acepta Bitcoin puede recibir una cantidad distinta de valor entre el momento en que autoriza una operación y el instante en que completa la liquidación.

Thiel considera que las stablecoins pueden resolver mejor ese problema porque buscan mantener una referencia estable, normalmente vinculada a una moneda fiduciaria. En su opinión, esa característica las vuelve más adecuadas para la capa transaccional de la economía digital y para los pagos asociados con servicios de IA.

La postura marca una separación entre dos funciones que a menudo se presentan juntas dentro del ecosistema cripto. Bitcoin puede operar como un activo escaso, portátil y resistente al control central, mientras las stablecoins pueden facilitar los intercambios que necesitan estabilidad de precios.

Thiel aclaró que su opinión sobre los pagos no significa que esté menos entusiasmado con Bitcoin que hace cinco años. El CEO dijo que simplemente colocó al activo «en una caja diferente» y que continúa considerándolo una reserva de valor para personas que buscan mantener activos fuera del control central.

El ejecutivo añadió que posee Bitcoin personalmente. Su argumento se centra en la portabilidad y en la posibilidad de mantener valor sin depender completamente de una institución central, dos propiedades que, a su juicio, siguen diferenciando a la criptomoneda.

La energía minera se acerca al negocio de la IA

MARA opera actualmente 1,1 gigavatios y, tras el acuerdo con Long Ridge y un nuevo campus en Texas, dispone de más de 4 gigavatios de energía. Esa capacidad ofrece a la compañía una plataforma para evaluar usos distintos de la minería de Bitcoin.

Long Ridge incluye una planta de gas de aproximadamente 505 megavatios ubicada en 1.600 acres. El otro proyecto mencionado por Thiel es el campus HIF en Texas, con una capacidad de 2 gigavatios y ubicación adyacente a una planta nuclear.

El campus texano cuenta además con más de una docena de líneas de alta tensión protegidas contra condiciones climáticas. Para los operadores de centros de datos, el acceso a energía abundante y estable representa un elemento decisivo antes de instalar equipos de computación de alto rendimiento.

Thiel explicó que el costo de un sitio de minería de Bitcoin ronda USD $1 millón por megavatio, incluyendo la infraestructura y la computación. En contraste, la infraestructura de un centro de datos de IA cuesta entre USD $10 millones y USD $15 millones por megavatio antes de incorporar los equipos informáticos.

La diferencia refleja las exigencias de la computación especializada. Los centros de datos destinados a IA necesitan sistemas de refrigeración, redes de alta capacidad, respaldo eléctrico y otras instalaciones que elevan el costo inicial frente a una operación minera convencional.

MARA utiliza un modelo de minería basado en contenedores, lo que permite trasladar sus equipos entre diferentes instalaciones. Según Thiel, esa flexibilidad facilita mantener la actividad minera mientras la empresa prepara la reconversión gradual de determinados sitios.

El CEO sostuvo que, en teoría, MARA podría transformar todos sus sitios actuales en instalaciones para IA, trasladar toda su flota minera a Texas y continuar operando de manera rentable. El campus texano todavía tendría 900 megavatios disponibles para usos relacionados con inteligencia artificial, de acuerdo con su explicación.

La compañía planea mantener la minería hasta que los contratos y las obras permitan redirigir los electrones hacia los nuevos centros de datos. Una vez firmado un contrato de arrendamiento, la construcción puede tardar entre 18 y 24 meses.

MARA eligió asociarse con Starwood porque no contaba con las relaciones necesarias con los inquilinos ni con suficiente experiencia en construcción para conseguir directamente arrendamientos de grandes operadores tecnológicos. La alianza busca cubrir esas capacidades mientras la empresa aporta sus activos energéticos.

El debate sobre la seguridad de Bitcoin

El desplazamiento de los mineros hacia la IA plantea una pregunta central para la red Bitcoin: cómo financiar su seguridad cuando los ingresos por subsidios de bloque disminuyan con los halvings. Thiel afirmó que la industria debe debatir este asunto antes de que la presión económica aumente.

Las comisiones de transacción fueron diseñadas para compensar a los mineros a medida que el subsidio de bloque se reduce. Sin embargo, el ejecutivo señaló que ese flujo de ingresos todavía no ha alcanzado el nivel necesario para reemplazar la recompensa principal.

Thiel estimó que las comisiones representan alrededor de cinco puntos básicos del valor del bloque. Esa proporción, según su lectura, muestra que las tarifas continúan aportando una fracción muy pequeña de los ingresos totales que reciben los mineros.

El CEO describió la minería industrial de Bitcoin como una actividad residual más que como un negocio independiente en ciertos contextos. Los mineros pueden aprovechar energía excedente cuando otras instalaciones no la necesitan, pero ese modelo no garantiza por sí mismo una rentabilidad constante.

En ese escenario, las operaciones mineras funcionan como sumideros de energía para equilibrar la carga de una red. La minería puede trasladarse hacia una microred solar cuando las baterías están llenas o hacia un centro de datos durante su puesta en marcha.

Thiel comparó esa función con los bancos de carga que normalmente absorben electricidad durante las fases iniciales de una instalación. Si la minería utiliza energía disponible sin un costo incremental significativo, puede cumplir una función operativa mientras la infraestructura se prepara para otro destino.

El problema aparece cuando la energía deja de ser excedente o cuando el precio de Bitcoin no cubre los costos de operación. En esos momentos, los mineros deben decidir entre apagar equipos, vender activos, buscar financiación o trasladar capacidad hacia negocios con ingresos más previsibles.

La expansión de la IA intensifica esa competencia por la electricidad. Las empresas tecnológicas buscan capacidad para entrenar y ejecutar modelos, mientras los mineros intentan conservar acceso a energía barata y ubicaciones con conexiones robustas a la red.

La venta de Bitcoin y la reacción del mercado

MARA no está comprando más Bitcoin en este momento, según explicó Thiel. El CEO afirmó que muchos mineros operan con pérdidas, por lo que financiar nuevas compras podría obligar a diluir a los accionistas.

Durante el último año, la compañía vendió cerca de 20.000 BTC para pagar aproximadamente USD $1.000 millones en deuda convertible. Thiel indicó que esas ventas se realizaron cerca de USD $80.000 por Bitcoin debido al descuento aplicado a los bonos.

La decisión refleja la presión que enfrentan las empresas mineras después de comprometer capital para ampliar sus operaciones. Mantener Bitcoin en el balance puede ofrecer exposición a una eventual subida, pero también puede limitar la capacidad de pagar obligaciones cuando los ingresos operativos se reducen.

El precio de Bitcoin se ubicaba en torno a USD $64.145, con un avance de 0,3% durante las 24 horas previas al reporte. La cotización se mantuvo por debajo del nivel mencionado por Thiel para las ventas de MARA.

Las acciones de MARA cerraron el viernes con una caída superior al 5%. En Stocktwits, el sentimiento minorista sobre la empresa pasó de neutral a bajista, aunque el volumen de conversación permaneció en niveles normales durante el día anterior.

El sentimiento sobre Bitcoin también se debilitó en esa plataforma. La percepción minorista pasó de alcista a neutral y estuvo acompañada por niveles bajos de conversación durante el último día.

Estas señales no determinan por sí solas el rumbo de las acciones ni del mercado cripto. Sin embargo, muestran que los inversores minoristas están evaluando con cautela el impacto del endeudamiento, las ventas de Bitcoin y el giro estratégico hacia la inteligencia artificial.

La estrategia de MARA todavía depende de que consiga contratos de arrendamiento y complete la construcción de sus instalaciones. La empresa también deberá demostrar que puede convertir su acceso a energía en ingresos sostenibles sin perder completamente su exposición a la minería de Bitcoin.

El mensaje de Thiel resume una transformación más amplia del sector. Bitcoin continúa como activo descentralizado y portátil, pero la función de pago cotidiano podría desplazarse hacia stablecoins, mientras la infraestructura de los mineros compite por participar en el crecimiento de la IA.

El resultado dependerá de varios factores, entre ellos el precio de Bitcoin, las comisiones de la red, la disponibilidad eléctrica y la demanda de computación. También será decisivo que los nuevos centros de datos consigan inquilinos capaces de respaldar las inversiones de entre USD $10 millones y USD $15 millones por megavatio.

La discusión seguirá abierta mientras los halvings reducen el subsidio de bloque y la inteligencia artificial eleva el valor de la capacidad energética. Para MARA, la prioridad inmediata parece ser conservar flexibilidad suficiente para minar Bitcoin hoy y atender la demanda de IA cuando los contratos y las obras estén listos.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.