Bután envía más Bitcoin por USD $35 millones a Binance, según datos de Arkham

Arkham Intelligence reportó un nuevo movimiento de Bitcoin hacia Binance desde direcciones vinculadas a Bután, reavivando las dudas sobre si el reino asiático está vendiendo parte de sus reservas soberanas de BTC.

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• Arkham detectó un depósito por USD $34,61 millones en Bitcoin hacia una dirección de Binance atribuida a Bután.
• La firma indicó que USD $18,26 millones del movimiento provinieron de direcciones etiquetadas como tenencias de Bután.
• Según Arkham, el país conserva actualmente unos USD $113,69 millones en Bitcoin.
• El nuevo movimiento llega semanas después de que Bután dijera que no recordaba ventas recientes de BTC, pese a reportes sobre fuertes salidas desde sus billeteras.

 

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Bután sigue moviendo bitcoins (BTC) de su reserva soberana a pesar de desconocer ventas.

Arkham Intelligence reportó este miércoles un nuevo movimiento relevante de Bitcoin desde direcciones asociadas a Bután hacia Binance, lo que reavivó el debate sobre el posible manejo de las reservas soberanas de BTC del país asiático.

La firma de inteligencia on-chain publicó en X que una dirección de depósito en Binance recibió un total de USD $34,61 millones en Bitcoin, presuntamente desde una billetera perteneciente al reino budista de Bután.

De acuerdo con Arkham, USD $18,26 millones de ese monto provinieron directamente de direcciones etiquetadas como tenencias de Bután. Tras el movimiento, la firma estima que el país conserva aproximadamente USD $113,69 millones en BTC, una cifra que vuelve a poner bajo observación la evolución de unas reservas que durante los últimos meses han sido objeto de creciente escrutinio por parte de analistas y medios especializados.

La publicación de Arkham fue acompañada por una pregunta directa: “¿Está Bután vendiendo USD $34,61 millones en Bitcoin?”. La firma también aludió al “Dragon King”, título asociado al monarca butanés, para cuestionar si el reino estaría vendiendo el resto de sus tenencias. Aunque el depósito hacia un exchange puede sugerir intención de venta, el movimiento on-chain por sí solo no confirma que los BTC hayan sido liquidados en mercado abierto.

Un nuevo episodio en una controversia abierta

El movimiento se produce después de que el mes pasado autoridades de Bután pusieran en duda reportes que sugerían una venta masiva de Bitcoin desde billeteras atribuidas al fondo soberano del país, Druk Holding and Investments, DHI. La controversia surgió luego de que datos de Arkham indicaran una fuerte reducción de las reservas de BTC vinculadas al reino desde mediados de 2025.

Según reportó entonces CoinDesk con base en estimaciones de Arkham, las tenencias asociadas a Bután habrían pasado de cerca de 13.000 BTC en octubre de 2024 a aproximadamente 3.100 BTC. Esa caída implicaría salidas por poco más de 10.000 BTC en un periodo aproximado de año y medio, lo que llevó a numerosos observadores a interpretar los movimientos como posibles ventas soberanas.

Sin embargo, representantes de DHI rechazaron esa lectura sin ofrecer mayores detalles. “No recuerdo la última vez que vendimos BTC”, declaró en mayo por correo electrónico Ujjwal Deep Dahal, CEO de Druk Holding and Investments, al medio CoinDesk.

En una respuesta adicional sobre los movimientos rastreados por Arkham, la división de inversiones del país dijo únicamente que su declaración se mantenía y que no tenía nada más que agregar.

La respuesta dejó abiertas varias preguntas relevantes. DHI no negó de forma explícita que las billeteras rastreadas pertenezcan al gobierno de Bután, tampoco refutó directamente las atribuciones realizadas por Arkham y evitó confirmar cuántos Bitcoin posee actualmente el país. Ese silencio parcial volvió más complejo el análisis, porque las transacciones blockchain son públicas, pero la interpretación de su propósito final depende de contexto externo que no siempre está disponible.

Depósitos en exchanges no siempre equivalen a venta

El nuevo depósito hacia Binance encaja con el patrón que Arkham ha venido observando durante 2026: salidas desde billeteras atribuidas a Bután hacia exchanges y firmas de trading. La firma había estimado previamente que las direcciones asociadas a DHI transfirieron alrededor de USD $207 millones en Bitcoin durante este año hacia billeteras vinculadas a plataformas de intercambio y operadores institucionales.

Arkham sostiene que este tipo de movimientos suele estar asociado a actividad de venta o intercambio. Un analista de la firma explicó anteriormente a CoinDesk que, cuando una entidad envía activos a un exchange o a una mesa OTC, típicamente el propósito de la transferencia es intercambiar esos activos. No obstante, el mismo análisis reconoce una limitación central: una vez que los fondos ingresan a plataformas centralizadas, no existe una forma definitiva de confirmar on-chain si hubo una venta, porque los libros de órdenes y las operaciones internas ocurren fuera de la blockchain.

En el caso de Bután, esa limitación es especialmente importante. Las transferencias podrían responder a ventas directas, pero también a reorganizaciones de custodia, acuerdos OTC estructurados, préstamos respaldados con BTC, movimientos internos entre entidades relacionadas, provisión de garantías o administración institucional de tesorería. Sin confirmación oficial, la lectura de “venta” sigue siendo plausible, pero no concluyente.

Bután, minería verde y reservas soberanas de BTC

Bután se convirtió en uno de los casos más observados de adopción estatal de Bitcoin después de conocerse que el país acumuló BTC a través de operaciones de minería alimentadas por energía hidroeléctrica. A diferencia de otras estrategias soberanas basadas en compras directas de mercado, el reino asiático habría construido buena parte de sus reservas mediante el uso de excedentes de energía renovable.

Ese modelo convirtió a Bután en un caso particular dentro del ecosistema cripto: un país pequeño, con abundantes recursos hidroeléctricos, utilizando infraestructura energética estatal para participar en la minería de Bitcoin. Arkham ha sostenido que Bután opera actividades mineras al menos desde 2019 y que el gobierno financió directamente varias instalaciones mineras dentro del país.

El gobierno también anunció en diciembre un Bitcoin Development Pledge, mediante el cual prometía destinar hasta 10.000 BTC al desarrollo de Gelephu Mindfulness City, una nueva zona económica especial ubicada al sur del país. En el momento del anuncio, esa reserva equivalía a aproximadamente USD $860 millones, lo que reforzó la percepción de Bután como uno de los actores soberanos más relevantes dentro del ecosistema Bitcoin.

Sin embargo, si las estimaciones actuales de Arkham fueran correctas, el país ya no conservaría una reserva cercana a esos 10.000 BTC en las billeteras identificadas. La cifra reportada ahora por la firma, USD $113,69 millones en Bitcoin, profundiza las dudas sobre la magnitud real de las tenencias soberanas disponibles y sobre el destino de los fondos movidos durante los últimos meses.

Persisten las preguntas sobre transparencia on-chain

La situación también revive preguntas sobre el estado actual de la minería de Bitcoin en Bután. CoinDesk había reportado en marzo que el país posiblemente había detenido parte de sus operaciones, debido a la ausencia de entradas significativas de BTC hacia las billeteras conocidas durante más de un año. Dahal rechazó implícitamente esa lectura y aseguró que las lluvias consistentes registradas este año han permitido mantener con fuerza las plantas hidroeléctricas del país.

“Todas las operaciones mineras de Bitcoin en Bután utilizan energía verde y continuamente estamos actualizando nuestros equipos a rigs de última generación para seguir siendo competitivos”, afirmó el CEO de DHI en declaraciones citadas anteriormente por CoinDesk.

El nuevo reporte de Arkham no resuelve la controversia, pero sí añade presión sobre una pregunta que sigue sin respuesta oficial completa: cuánto Bitcoin conserva realmente Bután y qué propósito tienen los depósitos hacia plataformas centralizadas como Binance. Para los analistas on-chain, los movimientos son visibles y cuantificables; para el mercado, la falta de confirmación gubernamental mantiene abierta la brecha entre evidencia blockchain e interpretación financiera.

Por ahora, el caso vuelve a mostrar los límites del análisis on-chain cuando se trata de reservas soberanas. Arkham señala movimientos hacia Binance y estima una reducción importante de las tenencias atribuidas a Bután, mientras las autoridades del país han evitado confirmar ventas recientes o detallar sus saldos actuales. La pregunta de si el reino está vendiendo Bitcoin sigue abierta, pero cada nuevo depósito hacia exchanges hace que el debate sea más difícil de ignorar.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA