Strategy vende 32 BTC por $2,5 millones y reduce sus reservas a 843.706 bitcoin

La empresa de tesorería de bitcoin Strategy volvió a vender parte de sus reservas de BTC por primera vez en más de tres años. La compañía liderada por Michael Saylor informó que se desprendió de 32 bitcoin por aproximadamente 2,5 millones de dólares, a un precio promedio de 77.135 dólares por unidad, entre el 26 y el 31 de mayo.

La operación, revelada mediante una presentación regulatoria ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), marca un cambio relevante para una empresa que históricamente ha construido su identidad corporativa alrededor de una estrategia de acumulación constante de bitcoin.

Tras la venta, Strategy mantiene 843.706 BTC en su balance, una posición valorada en torno a 61.000 millones de dólares a precios actuales y que continúa representando más del 4% del suministro máximo de 21 millones de bitcoin que existirán.

Aunque el volumen vendido es prácticamente insignificante frente a sus tenencias totales, la noticia ha generado atención en el mercado debido al simbolismo que supone que la compañía vuelva a vender bitcoin después de un largo período de acumulación ininterrumpida.

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Por qué Strategy decidió vender bitcoin

Según explicó la empresa, los fondos obtenidos mediante la venta serán utilizados para financiar distribuciones relacionadas con sus acciones preferentes.

La decisión no tomó completamente por sorpresa a los inversores. Durante la presentación de resultados correspondiente al primer trimestre de 2026, los ejecutivos de Strategy ya habían adelantado la posibilidad de vender una pequeña parte de sus reservas para respaldar los pagos asociados a STRC, su acción preferente perpetua diseñada para mantener un valor nominal de 100 dólares y ofrecer rendimientos atractivos a los inversores.

En aquel momento, Saylor defendió la estrategia argumentando que estas ventas permitirían a la compañía sostener su estructura financiera mientras continúa aumentando su exposición a bitcoin a largo plazo.

La postura oficial de la empresa es que cualquier venta puntual estará acompañada por futuras compras significativamente mayores. De hecho, Saylor afirmó anteriormente que Strategy espera adquirir entre 10 y 20 bitcoin por cada BTC que eventualmente venda para cubrir obligaciones relacionadas con sus programas financieros.

Esta explicación busca tranquilizar a quienes interpretan la operación como un posible cambio de rumbo respecto a la histórica filosofía de acumulación de la compañía.

La primera venta desde 2022

La relevancia de esta operación se amplifica porque se trata de la primera venta de bitcoin realizada por Strategy desde diciembre de 2022.

En aquella ocasión, la empresa vendió 704 BTC en una operación asociada a optimización fiscal y posteriormente recompró una cantidad superior de bitcoin apenas dos días después, aprovechando precios más bajos.

Desde entonces, la compañía se había convertido en uno de los mayores símbolos del denominado enfoque “buy and hold” dentro del ecosistema de activos digitales.

Por ello, aunque la venta de 32 BTC representa apenas una fracción mínima de sus reservas, el movimiento fue observado de cerca por analistas e inversores que siguen cada paso de la empresa debido a su enorme influencia sobre el mercado.

Una posición gigantesca en bitcoin

A pesar de la reducción reciente, la posición de Strategy sigue siendo extraordinaria.

La compañía ha adquirido sus 843.706 BTC a un precio promedio de 75.699 dólares por bitcoin, lo que supone una inversión total cercana a 63.900 millones de dólares, incluyendo comisiones y gastos asociados.

Con los precios actuales, la empresa mantiene una pérdida no realizada estimada en aproximadamente 2.900 millones de dólares sobre esa posición agregada.

Sin embargo, la magnitud de sus reservas continúa colocándola en una categoría propia dentro del ecosistema corporativo de bitcoin. Ninguna otra empresa pública se acerca siquiera a una participación equivalente en el suministro total de la criptomoneda.

La estrategia de acumulación desarrollada durante años ha convertido a Strategy en una especie de vehículo bursátil indirecto para obtener exposición a bitcoin, motivo por el cual muchos inversores consideran a sus acciones como una apuesta apalancada sobre el comportamiento futuro del activo digital.

Los movimientos que anticiparon la venta

La operación fue precedida por señales que despertaron especulación en el mercado.

Días antes del anuncio oficial, datos on-chain mostraron que Strategy había movido aproximadamente 411,6 BTC desde una cuenta de custodia en Coinbase Prime hacia una dirección de almacenamiento en frío.

Ese movimiento provocó que aumentaran significativamente las expectativas de que la empresa realizara alguna venta de bitcoin antes de finalizar 2026.

La confirmación llegó pocos días después mediante el reporte regulatorio presentado ante la SEC.

Aunque la cantidad finalmente vendida fue mucho menor de lo que algunos participantes del mercado temían, el episodio puso de manifiesto cómo cada movimiento de las billeteras asociadas a Strategy es seguido con atención debido al enorme tamaño de sus reservas.

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El agresivo programa de financiación de Strategy

La venta de bitcoin ocurre en paralelo a una intensa actividad financiera por parte de la empresa.

Durante la última semana, Strategy informó la venta de aproximadamente 801.994 acciones MSTR, generando ingresos cercanos a 128,3 millones de dólares dentro de su programa de emisión de acciones “at the market” (ATM).

Aun así, la compañía conserva alrededor de 26.100 millones de dólares disponibles bajo ese mecanismo de financiación.

Además, recientemente amplió sus programas ATM para incluir hasta:

• 21.000 millones de dólares adicionales en acciones MSTR.
• 21.000 millones de dólares en acciones preferentes STRC.
• 2.100 millones de dólares en acciones preferentes STRK.

Este esquema forma parte del modelo utilizado por Strategy para captar capital y aumentar progresivamente su exposición a bitcoin sin depender exclusivamente del flujo de caja operativo del negocio.

Durante el período reportado, la empresa aclaró que no utilizó acciones MSTR para comprar bitcoin, una situación que contrasta con muchas de sus adquisiciones anteriores.

La recompra de deuda fortalece el balance

Otro movimiento importante realizado recientemente por Strategy fue la recompra anticipada de deuda convertible.

La compañía confirmó la adquisición de 1.500 millones de dólares en notas convertibles con vencimiento en 2029, pagando aproximadamente 1.380 millones de dólares.

La operación permitió retirar esa deuda con un descuento cercano al 8% respecto a su valor nominal.

El financiamiento provino de las reservas de efectivo de la empresa, que ascendían a aproximadamente 2.000 millones de dólares antes de la transacción.

Tras completar la recompra, Strategy indicó que mantiene alrededor de 900 millones de dólares en reservas de efectivo, fortaleciendo su posición financiera mientras continúa desarrollando su estrategia centrada en bitcoin.

Qué significa este movimiento para los inversores

Para los accionistas y participantes del mercado, el anuncio ofrece una lectura mixta.

Por un lado, la venta de bitcoin rompe simbólicamente con años de acumulación casi ininterrumpida y podría alimentar las preocupaciones de algunos inversores sobre la sostenibilidad de los distintos programas financieros diseñados para financiar la expansión de las reservas.

Por otro lado, la operación representa apenas 32 BTC sobre un total de 843.706 BTC, una proporción prácticamente irrelevante desde una perspectiva cuantitativa.

Además, la dirección de la compañía ha insistido repetidamente en que estas ventas forman parte de un mecanismo destinado a respaldar productos financieros específicos y no de un cambio estructural en su visión sobre bitcoin.

La verdadera pregunta para el mercado será si Strategy logra mantener su promesa de continuar aumentando sus tenencias netas de BTC pese a la necesidad ocasional de realizar ventas para cubrir determinadas obligaciones corporativas.

El auge de las empresas con tesorerías en bitcoin

La influencia de Strategy también debe analizarse dentro de una tendencia más amplia.

Actualmente, cerca de 198 empresas públicas han adoptado algún modelo de adquisición de bitcoin para sus balances corporativos.

Entre los principales participantes del sector figuran compañías como Metaplanet, MARA Holdings, Coinbase, Riot Platforms y CleanSpark, aunque ninguna se aproxima al volumen acumulado por Strategy.

Sin embargo, el entusiasmo por este tipo de vehículos corporativos se ha moderado en comparación con los máximos observados durante 2025. Algunos inversores han comenzado a cuestionar las valoraciones de mercado de estas compañías frente al valor neto de los activos que poseen.

En el caso de Strategy, su ratio mNAV se sitúa actualmente cerca de 0,97, reflejando una valoración más contenida respecto a etapas anteriores del ciclo.

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Qué puede pasar ahora tras la venta de bitcoin de Strategy

La venta de 32 BTC probablemente no alterará de forma significativa la estrategia de largo plazo de la empresa ni el equilibrio del mercado de bitcoin.

No obstante, el movimiento establece un precedente importante: Strategy ha demostrado que está dispuesta a utilizar una pequeña parte de sus reservas cuando considere necesario respaldar compromisos financieros específicos.

De cara a los próximos meses, los inversores estarán atentos a dos factores clave. El primero será la evolución de los programas de financiación de la compañía y su impacto sobre la estructura de capital. El segundo será comprobar si las futuras compras de bitcoin efectivamente superan ampliamente las ventas, tal como ha prometido Michael Saylor.

Por ahora, la empresa continúa siendo, con diferencia, el mayor acumulador corporativo de bitcoin del mundo. La venta anunciada esta semana no cambia esa realidad, pero sí añade un nuevo capítulo a la evolución de una estrategia que sigue definiendo buena parte de la narrativa institucional alrededor de la criptomoneda más grande del mercado.

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