ETF de Ethereum registran su mejor mes desde octubre, pero la Fed frena el entusiasmo

Los ETF de Ethereum atrajeron USD $365 millones en julio, su mejor mes desde octubre de 2025, pero la última semana mostró un desplome del 74% en entradas tras la decisión de la Fed de mantener tasas. ¿Será un rally agotado o un descanso temporal?
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• Los ETF de Ethereum registraron flujos de USD $365,17 millones en julio, el mejor mes en 9 meses, tras dos meses de rescates.
• Los flujos semanales cayeron de USD $103,9 millones a USD $27,42 millones en la última semana de julio, coincidiendo con la decisión de la Fed de mantener las tasas.
• ETH tocó USD $1.967 el 27 de julio, pero retrocedió a cerca de USD $1.863 para el viernes, mientras los mercados valoran un 64% de probabilidad de una subida en septiembre.

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Los fondos cotizados (ETF) de Ethereum al contado terminaron julio con cifras históricas: USD $365,17 millones en entradas netas, el mejor registro desde octubre de 2025. Sin embargo, el impulso se frenó en la última semana cuando la Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios.

El retroceso generó dudas sobre la sostenibilidad del apetito institucional, especialmente de cara a agosto. Los analistas ahora se preguntan si el repunte fue un espejismo o una señal de recuperación más amplia.

Flujos récord de julio

Según datos de SoSoValue, los ETF de Ethereum atrajeron USD $365,17 millones en julio. Este monto contrasta con los rescates de USD $540,88 millones en mayo y USD $528,99 millones en junio.

El cambio de tendencia fue abrupto. Los inversores volvieron a confiar en el producto después de dos meses de salidas constantes, impulsados por expectativas de una política monetaria más flexible.

El máximo del mes se alcanzó el 27 de julio, cuando ETH tocó USD $1.967, su nivel más alto en casi dos meses. Ese día, los ETF registraron entradas significativas que celebraron los alcistas.

Pero el optimismo duró poco. Para el viernes 31 de julio, el precio de Ethereum había caído a alrededor de USD $1.863, según CoinGecko. La corrección coincidió con la desaceleración en los flujos.

Los datos mensuales muestran una recuperación robusta, pero el desglose semanal revela debilidad. Los flujos de la última semana pasaron de USD $103,9 millones a USD $27,42 millones, una caída del 74%.

Retroceso semanal y caída generalizada

La desaceleración no fue exclusiva de Ethereum. Los ETF de Bitcoin también perdieron USD $61,53 millones en la semana, rompiendo tres semanas consecutivas de compras netas.

Los productos de Hyperliquid (HYPE) sufrieron su tercera semana consecutiva de salidas, con pérdidas de USD $14,75 millones. En contraste, los ETF de XRP sumaron USD $14,86 millones, impulsando los flujos acumulados por encima de USD $1,5 mil millones.

Esta divergencia sugiere que los inversores están reasignando capital con cautela, buscando refugio en activos con fundamentos percibidos como más sólidos. La incertidumbre macro pesa sobre el sector.

El retroceso de julio podría interpretarse como una corrección natural después de un mes excepcional. Sin embargo, la rapidez del declive semanal alerta sobre la fragilidad de la demanda institucional.

Los flujos negativos en Bitcoin, el principal criptoactivo, añaden presión. Históricamente, el apetito por Ethereum suele seguir al de Bitcoin, pero esta vez la debilidad fue paralela.

Contexto macro: la Fed y su política monetaria

La Reserva Federal votó 9-3 el 29 de julio para mantener la tasa de interés entre 3,50% y 3,75%. Tres presidentes regionales—Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan—disintieron a favor de un aumento.

La inflación sigue por encima de la meta, lo que justifica la postura de los disidentes. Los mercados ahora valoran en un 64% la probabilidad de una subida de un cuarto de punto en septiembre.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, fue enfático: “Quiero enfatizar, por supuesto, que las decisiones de este comité importan mucho y, cuando sea necesario y apropiado, no dudaremos en actuar”.

Este lenguaje hawkish enfrió las expectativas de recortes. Las tasas altas suelen reducir el atractivo de activos de riesgo como las criptomonedas, ya que ofrecen rendimientos más seguros en bonos.

El impacto se sintió de inmediato en los flujos de ETF. La semana posterior al anuncio, las entradas se desplomaron, reflejando el cambio en el sentimiento del mercado.

Perspectivas para agosto: ¿recuperación o más caídas?

Los analistas están divididos. Si los inversores adoptan una postura conservadora en agosto, la desaceleración de fines de julio podría extenderse y borrar el progreso del mes.

Pero un renacer en la demanda confirmaría que el repunte de julio fue el inicio de una recuperación más amplia, no un simple destello. La próxima señal clave será el simposio de Jackson Hole de la Fed, a finales de agosto.

Ese evento histórico ha sido escenario de anuncios importantes sobre política monetaria. Cualquier indicio sobre futuras subidas o recortes podría reavivar o frenar el interés en ETF de criptomonedas.

El comportamiento del precio de Ethereum será crucial. Si logra mantenerse por encima de USD $1.800, podría atraer compradores. Una caída por debajo de ese nivel, en cambio, podría acelerar las salidas.

Los datos de julio demuestran que el interés institucional existe, pero es sensible a la macroeconomía. La Fed sigue siendo el factor dominante que determinará el rumbo del mercado en el corto plazo.

Por ahora, los inversores se preparan para un agosto volátil, con la mirada puesta en las decisiones de la Fed y en la evolución de los flujos. La historia reciente sugiere que la paciencia podría ser recompensada, pero no sin riesgo.