Bitcoin – La Fed ouvre la voie des 100 000 $

Ça y est, Jérôme Powell a annoncé la baisse des taux depuis Jackson Hole. Le Bitcoin salue déjà la nouvelle en s’élevant de 5 % en quelques heures.

Jackson Hole

Jackson Hole est le grand rendez-vous annuel de la Fed. Il rassemble de nombreux banquiers centraux venant de pays alliés. Traditionnellement, le président de la Fed utilise profite de cette occasion pour signaler un changement de politique monétaire majeur.

Ben Bernanke y dévoila par exemple en 2010 son intention de lancer le fameux « QE » (Quantitative Easing). C’est-à-dire faire tourner la planche à billets pour racheter de la dette publique (et des titres adossés à des prêts immobiliers). Ce discours provoqua une hausse de 28 % de la bourse au cours des huit mois suivants.

M. Bernanke donna un autre discours célèbre en 2012 pour lancer un troisième QE. C’est aussi depuis Jackson Hole que le président de la Banque centrale européenne Mario Draghi annonça le QE européen. La bourse européenne s’apprécia de 27 % au cours des huit mois suivants.

Si Jerome Powell n’avait, jusqu’à hier, pas utilisé Jackson Hole pour faire d’importantes déclarations, il s’y était toutefois montré implacable face à l’inflation dans son discours de l’année dernière :

« La stabilité des prix relève de la responsabilité de la Réserve fédérale et constitue le fondement de notre économie. Sans stabilité des prix, l’économie ne fonctionne pour personne. […] Les affres d’une inflation élevée pèsent plus lourdement sur ceux qui sont le moins en mesure de les supporter.

La hausse des taux d’intérêt, le ralentissement de la croissance et la détérioration du marché du travail entraîneront une baisse de l’inflation qui ne sera pas indolore pour les ménages et les entreprises. Ce sont là les coûts regrettables d’une réduction de l’inflation. Mais échouer à rétablir la stabilité des prix serait bien plus douloureux. »

Le Bitcoin attendait cette baisse des taux

Le bitcoin s’est apprécié de 5 % dans le sillage du discours de Jérôme Powell. L’euphorie est liée à cette petite phrase lancée au milieu de son discours :

« Le moment est venu d’ajuster la politique monétaire. La direction à suivre est claire. Le calendrier et le rythme des réductions de taux dépendront des données entrantes, de l’évolution des perspectives et de l’équilibre des risques. »

JUST IN: Fed Chair Jerome Powell declared at Jackson Hole, "THE TIME HAS COME FOR POLICY TO ADJUST," indicating a shift towards cutting interest rates.

The timing and pace will be based on economic data, with an emphasis on preventing higher unemployment.

Full speech: pic.twitter.com/lahO6VrPUs

— Beats in Brief (@beatsinbrief) August 23, 2024

Jackson Hole est toujours la scène de prédilection pour signaler un changement de marée monétaire. Après les banques centrales de Suisse, de Suède, du Canada, de la zone euro et de l’Angleterre, la Fed va donc aussi assouplir sa politique monétaire. La première baisse de taux aura probablement lieu le 18 septembre.

Les marchés l’avaient anticipé, comme le suggèrent les ETF. Ces derniers affichent 11 journées de flux positifs sur les 13 derniers jours.

La bourse américaine et l’or sont aussi tout proches de niveaux record. Et comme nous l’avons souligné dans cet article, le bitcoin affiche toujours une corrélation positive avec les hausses des marchés boursiers. A cela s’ajoute désormais un retour de la croissance de la masse monétaire globale (suite logique de la baisse de taux) :

Global M2 money supply has hit a new ATH

Whenever liquidity rises, $BTC price follows

This is a long-term chart so it could take weeks to play out! pic.twitter.com/oWz8tnbWuL

— Elja (@Eljaboom) August 21, 2024

Ainsi, après 25 % d’inflation au cours des trois dernières années (et plus pour l’alimentaire), les choses semblent se stabiliser. La masse monétaire globale va de nouveau augmenter et soulever tous les prix des actifs.

Les planètes sont enfin alignées. Halving, ETF, règles comptables, adoubement par le Parti républicain et potentielle création d’une réserve stratégique d’un million de bitcoins par le gouvernement US. La route des 100 000 dollars se dégage.

Sans compter qu’il faut s’attendre à ce que la véritable inflation (pas celle qui est maquillée par les instituts de statistiques) reste élevée. A ce propos, ne manquez pas notre article : Ce que le bitcoin sera et ne sera pas.