Strategy rechaza la metodología propuesta por MSCI que podría excluirla de sus índices por sus tenencias de bitcoin, argumentando que los proveedidores de índices deben medir los mercados y no dictar los activos de las empresas.
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• Strategy critica la nueva propuesta de MSCI para identificar ’empresas no operativas’, que podría eliminarla de índices globales.
• El filtro alternativo habría excluido a Strategy, Metaplanet y Yellow Cake del MSCI ACWI IMI según datos de mayo de 2026.
• MSTR cae 4,3% el viernes mientras bitcoin desciende a USD $62.600.

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Strategy rechaza propuesta de MSCI que podría excluirla de sus índices por tenencias de bitcoin

Strategy ha rechazado la metodología propuesta por MSCI para identificar “empresas no operativas”, lo que podría resultar en su exclusión de los índices de acciones globales del proveedor de índices. La firma critica que los proveedores de índices deberían medir los mercados, no decidir qué activos pueden poseer las empresas.

• Strategy argumenta que los activos digitales son activos y que MSCI se desfasa con reguladores y mercados.
• La nueva propuesta reemplaza una anterior centrada en tenencias de activos digitales y habría excluido a Strategy, Metaplanet y Yellow Cake del MSCI ACWI IMI.
• MSTR cae 4,3% el viernes mientras bitcoin baja a USD $62.600.

Según Coindesk, Strategy (MSTR) ha rechazado la metodología propuesta por MSCI para identificar “empresas no operativas”, lo que podría resultar en su exclusión de los índices de acciones globales del proveedor de índices. La empresa dijo en un comunicado: “Los activos digitales son activos. Los proveedores de índices deberían medir los mercados, no decidir qué activos pueden poseer las empresas. La propuesta de MSCI la pone en desfase con los reguladores, los mercados y sus propios clientes. Bitcoin no necesita a MSCI. Tampoco Strategy.”

La consulta más reciente reemplaza una propuesta anterior centrada específicamente en empresas con tenencias significativas de activos digitales. Aplicar el nuevo filtro de ratios financieros utilizando datos de mayo de 2026 habría resultado en la eliminación de Strategy, Metaplanet y el titular de uranio Yellow Cake del MSCI ACWI IMI.

La propuesta de MSCI y la respuesta de Strategy

MSCI, uno de los proveedores de índices más grandes del mundo, ha intentado en dos ocasiones modificar su metodología para excluir a empresas que mantienen una proporción significativa de sus activos en criptomonedas. La primera propuesta, presentada en 2025, se centraba en empresas con activos digitales que representaran al menos el 50% de sus activos totales. Esa iniciativa fue rechazada por Strategy en diciembre de 2025, cuando la firma presentó una objeción formal.

La nueva consulta, divulgada en agosto de 2026, abandona el umbral específico del 50% y sustituye ese criterio por un filtro de ratios financieros que busca identificar “empresas no operativas”. Según los datos de mayo de 2026, este enfoque habría excluido a compañías como Strategy, Metaplanet y Yellow Cake, una empresa de uranio, del índice MSCI ACWI IMI, que cubre mercados desarrollados y emergentes.

En su respuesta, Strategy insistió en que es una empresa operativa con un negocio de software activo, una tesorería que administra bitcoins y una línea de instrumentos de crédito respaldados por criptoactivos. La compañía argumentó que el umbral del 50% era arbitrario y que MSCI debería mantener estándares neutrales para los proveedores de índices.

La postura de Strategy refleja el creciente debate sobre el papel de los proveedores de índices en la definición de lo que constituye una empresa operativa. Para la firma, la propuesta de MSCI no solo es injusta, sino que también ignora la realidad de un mercado donde los activos digitales se han convertido en una clase de activos legítima.

Antecedentes: la objeción de diciembre de 2025

En diciembre de 2025, Strategy presentó una objeción formal a la primera propuesta de MSCI, que buscaba excluir a empresas cuyos activos digitales representaran al menos el 50% de sus activos totales. En ese documento, la compañía señaló que no era un fondo de inversión ni un vehículo pasivo de bitcoin, sino una empresa con operaciones de software, una tesorería activa y una cartera de préstamos respaldados por bitcoin.

La firma también destacó que sus tenencias de bitcoin son el resultado de su estrategia de tesorería, no una actividad principal. Además, argumentó que el umbral propuesto era arbitrario y que MSCI no tenía autoridad para decidir qué activos pueden poseer las empresas públicas.

La nueva metodología propuesta por MSCI intenta abordar estas críticas al eliminar el umbral específico, pero Strategy considera que el enfoque sigue siendo defectuoso. “Los proveedores de índices deberían medir los mercados, no decidir qué activos pueden poseer”, expresó la empresa en su último comunicado.

La disputa se produce en un contexto de creciente adopción institucional de bitcoin, con compañías como Tesla, Block y otras que han incorporado criptoactivos a sus reservas. Sin embargo, MSCI ha sido cauteloso al evaluar el impacto de estas tenencias en la clasificación de las empresas.

El impacto en el mercado y las acciones de Strategy

El anuncio de la nueva propuesta de MSCI tuvo un efecto inmediato en el precio de las acciones de Strategy. El viernes, MSTR cayó un 4,3% mientras el precio de bitcoin retrocedía a USD $62.600. Esta caída refleja la preocupación de los inversores por una posible exclusión de los índices de referencia, que podría reducir la demanda de los fondos indexados y otros productos financieros que siguen a estos índices.

La exclusión de un índice importante como el MSCI ACWI IMI podría tener consecuencias significativas para la liquidez y el valor de mercado de una compañía. Muchos fondos de pensiones y fondos mutuos utilizan estos índices como punto de referencia, y su exclusión implicaría que los gestores de cartera tendrían que vender acciones de Strategy para alinear sus portafolios.

Sin embargo, Strategy ha señalado que está preparada para enfrentar esta situación. “Bitcoin no necesita a MSCI. Tampoco Strategy”, dijo la empresa, sugiriendo que su valor no depende de la inclusión en un índice específico. La compañía ha sido un defensor clave de bitcoin en el mercado corporativo, y su fundador, Michael Saylor, ha sido una voz prominente en la promoción de la criptomoneda como reserva de valor.

A medida que MSCI continúa su proceso de consulta, la comunidad cripto observa con atención si otros proveedores de índices seguirán el ejemplo o si la presión de empresas como Strategy obligará a una revisión de las metodologías. Por ahora, la firma ha dejado claro que no se quedará de brazos cruzados.

La disputa entre Strategy y MSCI también plantea interrogantes sobre el papel de los intermediarios financieros en la adopción de nuevos activos. Mientras los reguladores y los mercados evolucionan, los proveedores de índices podrían convertirse en un campo de batalla para definir qué activos son considerados adecuados para las empresas públicas.

En el corto plazo, los inversores deberán estar atentos a la respuesta de MSCI y a la evolución del precio de bitcoin, que afecta directamente al valor de la tesorería de Strategy. La compañía ha demostrado una capacidad única para convertir sus tenencias de bitcoin en instrumentos financieros complejos, pero su permanencia en los índices de referencia sigue siendo incierta.