Bitcoin aún no toca fondo y podría caer hacia USD $53.000, advierte BloFin Research

Bitcoin volvió a encender las alertas tras cerrar junio con una fuerte caída y perforar una referencia técnica clave. Sin embargo, un nuevo análisis sostiene que el miedo del mercado todavía no equivale a un verdadero piso de ciclo y que aún faltan señales on-chain y macroeconómicas antes de ver un suelo convincente.

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• BloFin Research sostiene que el mínimo de junio cerca de USD $58.000 no cumple las condiciones vistas en fondos previos de Bitcoin.
• El informe identifica el precio realizado, hoy cerca de USD $54.000, como la referencia mínima que el mercado debería romper para validar un piso de ciclo.
• La firma cree que el momento del fondo podría llegar hacia el cuarto trimestre de 2026, si ceden los rendimientos reales, el dólar y las expectativas de alzas de la Fed.

 

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Bitcoin (BTC) cayó hasta alrededor de USD $57.950 el 1 de julio de 2026, su nivel más bajo en unos 21 meses. El movimiento se produjo tras un cierre de junio con pérdidas cercanas al 20%.

Esa corrección dejó al activo aproximadamente 50% por debajo del máximo registrado en octubre de 2025. Para muchos operadores, el deterioro del precio y el miedo extremo parecían señales típicas de capitulación.

Sin embargo, el reporte BloFin Research: Bitcoin, One More Flush Before The Bottom argumenta que el mercado todavía no muestra las condiciones que marcaron los suelos de ciclos anteriores. Su tesis central es que aún faltaría una última etapa de debilidad.

El análisis cobra relevancia porque, a finales de junio, Bitcoin registró su primer cierre semanal por debajo de la media móvil de 200 semanas desde 2023. Esa ruptura reactivó el debate sobre si el mercado ya limpió el exceso acumulado o si apenas se acerca al verdadero piso.

Para lectores menos familiarizados con estas métricas, un fondo de ciclo no se define solo por el pesimismo. También suele requerir señales técnicas, datos on-chain y un entorno macroeconómico que deje de empeorar al mismo tiempo.

Por qué el mínimo de junio no convence a los analistas

Según BloFin Research, el mínimo de junio cerca de USD $58.000 no replica los patrones observados en 2015, 2018 y 2022. En esos episodios, Bitcoin no solo sufrió más en porcentaje, sino que además perforó referencias de valoración más profundas.

La caída actual desde el máximo del ciclo ronda 50%. Ese descenso luce moderado frente a los retrocesos de 77% a 85% registrados en fondos de ciclos previos.

El informe plantea que esa diferencia no es menor, porque muestra que la destrucción de valor todavía estaría por debajo de la severidad histórica asociada a un suelo de largo plazo. En otras palabras, el dolor del mercado quizá se siente extremo, pero aún no luce extremo en comparación con otros cierres de ciclo.

Además, la media móvil de 200 semanas, ubicada actualmente en la zona de USD $62.000 a USD $63.000, apenas fue perforada por primera vez al cierre de junio. En ciclos anteriores, este indicador funcionó como una zona de piso, aunque no siempre de forma inmediata.

Las rupturas de 2015 y 2018 por debajo de esa media fueron relativamente breves. El gran contraste fue 2022, cuando Bitcoin permaneció cerca de 16 meses por debajo de esa línea, desde junio de 2022 hasta octubre de 2023.

Ese comportamiento más prolongado en 2022 estuvo estrechamente ligado al colapso de FTX. La quiebra generó ventas forzadas sostenidas y convirtió la media de 200 semanas en una resistencia, en lugar de un soporte.

El reporte considera improbable una ruptura tan extensa en el ciclo actual porque no ve un evento de crédito comparable en este momento. Aun así, tampoco cree que el quiebre reciente vaya a resolverse con una sola semana de debilidad.

El precio realizado aparece como la referencia decisiva

El tercer nivel clave del análisis es el precio realizado, que a comienzos de julio de 2026 se sitúa cerca de USD $54.000. Esta métrica representa, de forma agregada, el precio promedio al que todas las monedas se movieron por última vez en la red.

En términos prácticos, el precio realizado funciona como una medida de la base de costo colectiva del mercado. Cuando el precio spot cae por debajo de ese umbral, la moneda promedio pasa a estar en pérdida no realizada.

Esa condición ha sido históricamente importante porque concentra el mayor estrés para los tenedores. En ciclos anteriores, ese ambiente ayudó a agotar las ventas forzadas y a construir la base del siguiente tramo alcista.

BloFin Research subraya que Bitcoin todavía no ha tocado ese rango. Más aún, recuerda que en todos los fondos de ciclo anteriores el precio cerró claramente por debajo del precio realizado.

Por eso, muchos analistas del mercado han identificado la zona de USD $53.000 a USD $54.000 como el objetivo mínimo para un fondo de ciclo. El escenario base del reporte contempla un descenso hacia ese rango o una perforación leve hacia los bajos USD $50.000.

Incluso ese caso sería más moderado que las rupturas de 15% a 28% por debajo del precio realizado observadas en ciclos pasados. Un movimiento más severo, hacia la zona de los USD $40.000, requeriría un episodio de ventas forzadas de magnitud comparable al de FTX.

En ese punto, el informe introduce un riesgo de cola concreto. Menciona a Strategy como el candidato más evidente para un shock de oferta, en caso de verse obligada a liquidar Bitcoin para cubrir deuda, acciones preferentes u otras obligaciones financieras.

La firma no presenta ese desenlace como su escenario central. Lo ubica más bien como un riesgo extremo que podría desencadenar una capitulación mucho más profunda de la que hoy considera probable.

El trasfondo macro también define el posible piso

El reporte insiste en que los niveles de precio, por sí solos, no bastan para confirmar un fondo. En activos sin rendimiento como Bitcoin, el entorno monetario y financiero pesa tanto como las señales técnicas.

Para contextualizar, Bitcoin comparte con el oro una sensibilidad elevada a las tasas reales. Cuando suben los rendimientos ajustados por inflación, aumenta el costo de oportunidad de mantener activos que no generan flujo.

Ese patrón se hizo visible durante la primera mitad de 2026. Mientras el oro sufría su peor trimestre desde 2013, Bitcoin también retrocedía al compás del endurecimiento financiero.

El rendimiento de los TIPS a 5 años subió desde alrededor de 1,3% a comienzos de mayo hasta 1,98% a inicios de julio. En paralelo, el índice dólar, o DXY, se mantuvo firme durante ese mismo periodo.

La presión también se reflejó en las expectativas sobre la Reserva Federal. En la primera reunión presidida por Kevin Warsh, el 17 de junio de 2026, el comité mantuvo la tasa entre 3,50% y 3,75%.

Sin embargo, el gráfico de puntos elevó la proyección mediana para la tasa de cierre de año a 3,8%, frente al 3,4% proyectado en marzo. A partir de ese giro, el mercado comenzó a descontar una subida adicional antes de terminar 2026.

BloFin Research vincula la fuerte caída de Bitcoin desde mayo con ese ascenso de las tasas reales. Si el dinero libre de riesgo ofrece mejores retornos reales, la demanda por activos alternativos suele resentirse.

La energía, la Fed y la ventana del cuarto trimestre

Aun así, el reporte considera que el sesgo más agresivo de la Fed estaría respondiendo a un shock energético y no a una presión inflacionaria generalizada. Ese matiz es clave para su expectativa de un alivio macro en la segunda mitad del año.

De acuerdo con el análisis, la guerra de Irán de 2026 y el cierre del Estrecho de Ormuz llevaron al crudo Brent por encima de USD $120 en su pico de primavera. Ese episodio empujó el IPC de mayo hasta 4,2% interanual.

La firma sostiene que ese shock ya empezó a revertirse. El alto el fuego entre Estados Unidos e Irán permitió restaurar el tráfico por el estrecho a volúmenes previos a la guerra.

Con ello, el Brent retrocedió hacia USD $70 a comienzos de julio de 2026. Ese nivel lo acercó nuevamente a la zona en la que cotizaba a finales de febrero.

Si el impulso inflacionario ligado a la energía sigue cediendo, la expectativa de más alzas de tasas también debería enfriarse. Para Bitcoin, ese cambio podría traducirse en menores rendimientos reales y un dólar menos fuerte.

Ese sería, según el informe, el telón de fondo adecuado para que se consolide un fondo de ciclo. No bastaría con un precio más bajo si las condiciones financieras continúan endureciéndose al mismo tiempo.

Por eso, el calendario también importa. BloFin Research ubica la ventana más probable para el piso hacia el cuarto trimestre de 2026, cuando ese alivio macro podría volverse más visible.

Qué vigila el mercado de aquí en adelante

En el corto plazo, la firma observa varios factores todavía adversos. Entre ellos menciona rendimientos reales elevados, temores persistentes sobre nuevas alzas de la Fed y flujos negativos en los ETF.

También considera incompleto el reinicio de los indicadores on-chain. Esa lectura sugiere que la limpieza del mercado no ha alcanzado todavía el punto de agotamiento visto en ciclos anteriores.

La combinación de esos elementos refuerza la hipótesis de un último tramo bajista. Ese movimiento, en la tesis del reporte, debería llevar a Bitcoin por debajo del precio realizado en la zona de USD $53.000 a USD $54.000.

Solo entonces se produciría un reinicio más pleno de las métricas on-chain que los analistas asocian con un suelo sostenible. Hasta que eso ocurra, el miedo extremo por sí mismo no bastaría como evidencia concluyente.

El mensaje final no es necesariamente que Bitcoin deba entrar en una espiral prolongada. Más bien, la lectura es que el mercado aún podría necesitar una depuración adicional antes de recuperar bases más sólidas.

Si el impulso inflacionario energético se disipa en la segunda mitad de 2026, las expectativas de alzas de tasas retroceden y el dólar se debilita, el capital que hoy evita activos sin rendimiento podría regresar. En ese escenario, tanto Bitcoin como el oro quedarían mejor posicionados para estabilizarse.

En síntesis, el mínimo de junio cerca de USD $58.000 habría sido solo una parada intermedia y no el suelo definitivo del ciclo. Para quienes siguen el mercado, la zona de USD $53.000 a USD $54.000 y la evolución de la macro estadounidense serán las referencias más sensibles en los próximos meses.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA.