شركة Grayscale تضيف AVAX و MORPHO، وتسحب LDO و OP من أكبر الشركات القابضة

إن آخر تحديث لأفضل 20 تدرج رمادي ليس مجرد تعديل وزاري. إنها إشارة. تعكس القائمة الرموز المشفرة التي يراها Grayscale الأكثر قابلية للاستثمار.

وهي مجموعة يتم تتبعها عبر منتجاتها المؤسسية ومعاييرها البحثية التي تحدد كيفية تخصيص الصناديق والمستثمرين لرأس المال.

وفي حين أن Avalanche (AVAX) وMorpho (MORPHO) قد اكتسبا مركزين جديدين بفضل أساسياتهما المتنامية، فقد تمت إزالة اثنين من اللاعبين الرئيسيين في نظام الإيثيريوم البيئي، وهما Lido DAO (LDO) وOptimism (OP).

وعلى الرغم من ريادة فئتيهما، إلا أن كلا الرمزين لم يحظيا بالزخم على المدى القريب، ولم يحظيا بقيمة رمزية. تُشير خطوة Grayscale إلى التوجه نحو مقاييس التبني على حساب المواءمة طويلة الأجل.

ارتفاع مؤشر AVAX مستفيدًا من الرياح الخلفية المؤسسية وليس الأساسيات وحدها

يعكس إدراج Avalanche في قائمة أفضل 20 شركة في Grayscale أفضل 20 شركة في قائمة Grayscale ارتفاع الروايات أكثر من المقاييس الحالية على السلسلة.

على الرغم من التراجع اليومي بنسبة 3.4% خلال هذا الأسبوع، فقد شهدت AVAX ارتفاعًا بنسبة 275% في المعاملات اليومية منذ شهر مايو، مدفوعة إلى حد كبير بالاهتمام المؤسسي بترميز الأصول الحقيقية (RWAs).

أحد الأمثلة على ذلك “مذكرة الجمهورية”، وهي عبارة عن “مذكرة جمهورية”، وهي عبارة عن “RWA” لتقاسم الأرباح تم إطلاقها على Avalanche، مما يؤكد جاذبيتها للأصول المدرة للدخل.

حتى مع حركة الأسعار المتقلبة، يبدو أن إدراج Avalanche مدفوعًا بالزخم المؤسسي، مثل الضجة التي تحيط بصناديق AVAX ETFs، أكثر من كونه مدفوعًا بارتفاعات التداول.

تشير خطوة Grayscale إلى التحول نحو حالات الاستخدام في العالم الحقيقي وفائدة الشبكة على حساب التكهنات قصيرة المدى.

إسقاط التفاؤل من التدرج الرمادي 20؛ على الرغم من هيمنة L2

إن استبعاد التفاؤل من قائمة أفضل 20 سهماً من قائمة أفضل 20 سهماً بالتدرج الرمادي ليس رفضاً للطبقة الثانية بقدر ما هو استفتاء على تراكم القيمة على المدى القصير.

حتى مع قيام OP بتشغيل الأنظمة البيئية الرئيسية لتوسيع نطاق الإيثيريوم، بما في ذلك Coinbase’s Base وWorldcoin وUnichain التابعة لشركة Uniswap، فقد فشلت في تحويل نمو الشبكة إلى ارتفاع في الرموز.

لا يزال تحصيل الرسوم على شبكة OP Mainnet الرئيسية ضئيلاً، ومن المحتمل أن يكون تدرج الرمادي قد وزن هذا الاختلال بين هيمنة النظام البيئي وأداء الرموز المميزة.

يشير هذا الانخفاض إلى أن التدرج الرمادي يفضل الإسناد المباشر للقيمة، وليس فقط أهمية البروتوكول على المدى الطويل.

مع تسعير خارطة طريق توسيع نطاق الإيثيريوم بالفعل، قد تواجه الأصول مثل OP طريقًا أكثر انحدارًا للبقاء في المؤشرات الرئيسية دون الحصول على رمز مميز أكثر وضوحًا.

صعود مورفو يعكس التفضيل المتزايد لتصميم الرموز النظيفة

إن تضمين Grayscale Top 20 لـ Morpho، إلى جانب AVAX، يعزز الإشارة: يدعم Grayscale بروتوكولات DeFi النظيفة والفعالة مع آليات تراكم القيمة المصممة جيدًا.

يعكس الزخم الذي حققته مورفو مؤخرًا، بما في ذلك النمو في تبني استراتيجية عائدات كاتانا والتحسينات المستمرة في كفاءة رأس المال، التحول نحو نظام DeFi المعياري البسيط على الشركات القديمة ذات الحوكمة الثقيلة مثل ليدو.

ويؤكد عدم وجود LDO على هذه الأطروحة. فمع احتدام المنافسة المركزية في الرهانات واحتدام التدقيق التنظيمي، قد يُنظر الآن إلى هياكل DAO ذات الرموز الرمزية الثقيلة على أنها متضخمة وليست مبتكرة.

من الرسوم إلى التدفقات: التفضيلات القطاعية آخذة في التحول

يُظهر أحدث تحليل لقطاع Grayscale أن منصات العقود الذكية والرموز المالية قد تفوقت في الأداء، في حين تعثرت رموز طبقة التطبيقات والرموز المميزة للمرافق. في الربع الثاني من عام 2025

• سجلت منصات العقود الذكية عائدًا بنسبة 12%
• عادت المالية بنسبة 8%
• انخفض الاستهلاك والثقافة 9%
• انخفضت المرافق والخدمات بنسبة 11%

يظهر هذا التعديل في تدرج الرمادي في قائمة أفضل 20 تطبيقًا في التدرج الرمادي بشكل أكثر وضوحًا عند النظر إليه من خلال أداء القطاع. عانت التطبيقات المتحالفة مع الإيثريوم، التي تقود إلى حد كبير قطاعات المستهلكين والثقافة والمرافق، من ضغط الرسوم وتباطؤ النمو.

وفي الوقت نفسه، سجلت المنصات التي تعتمد على العملات الرمزية مثل Avalanche وMorpho نتائج أقوى. لا يتعلق الأمر فقط بمقايضات العملات الرمزية؛ بل يتعلق الأمر بالمكان الذي تتجه إليه قناعة المستثمرين.

يبدو أن التدرج الرمادي يدعم القطاعات التي تتمتع بإشارات قيمة أوضح وروايات مؤسسية أقوى في هذه الدورة.

في جوهره، يكافئ تحديث الربع الثالث من العام على المواءمة على المدى القريب مع الزخم وتفعيل النظام الإيكولوجي ووضوح القيمة على مستوى الرمز المميز.

لم تعد الهيمنة على المدى الطويل، كما رأينا في OP و LDO، كافية إذا كانت الرموز المميزة لا تعكس الاستخدام أو التقاط الاتجاه الصعودي.

مع ازدياد انتقائية المخصصين لرؤوس أموال العملات الرقمية، فإن عتبة إدراج العملات الرقمية الرئيسية آخذة في التحول. إن انتقاد الإيثريوم أمر مهم، ولكن فقط إذا كان الرمز المميز نفسه يستحق مكانته.

The post شركة Grayscale تضيف AVAX و MORPHO، وتسحب LDO و OP من أكبر الشركات القابضة appeared first on The Coin Republic.