Comprar y HODL: Por qué la mano del hombre muerto vence a los operadores activos en el mercado criptográfico

Ideas clave:

• Ethereum +20% en un día
• Altcoins +11% desde ayer
• Casi todas las fichas ganadas
• Los inversores “muertos” (comprar y mantener) ganan a los operadores activos
• La paciencia superó a la sincronización

Una estrategia disciplinada de inversión en criptomonedas está demostrando de nuevo su valía, ya que la subida del 20% del precio de Ethereum (ETH) a principios de mayo de 2025 recompensó a los titulares a largo plazo que mantuvieron el rumbo durante las recientes turbulencias del mercado.

El 9 de mayo de 2025, el precio de Ethereum subió aproximadamente un 20% en un solo día, saltando a unos 2.445 $ por moneda. Las altcoins se revalorizaron junto con el éter; por ejemplo, Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) y Cardano (ADA) ganaron porcentajes de un solo dígito, a medida que subía el complejo de criptomonedas en general.

Los indicadores bursátiles reflejaron el amplio movimiento: El Índice Altcoin Season de CoinMarketCap saltó de 23 a 39 en pocos días, lo que indica una amplitud inusualmente fuerte.

En términos sencillos, casi todas las fichas subieron en la semana. Este tipo de repunte salvaje y rápido ilustra lo rápido que puede moverse el mercado, y lo angustioso que puede resultar ver cómo oscilan los precios.

Sin embargo, la historia demuestra que las rachas alcistas volátiles suelen recompensar a los inversores que menos hacen. Las finanzas conductuales ofrecen aquí una famosa visión.

Un estudio de Fidelity, uno de los mayores gestores de activos del mundo, sobre la llamada “persona muerta”, descubrió que las cuentas de corretaje con mejores resultados en un periodo de diez años eran aquellas cuyo titular estaba, irónicamente, inactivo o incluso fallecido.

En otras palabras, no hacer nada es mejor que invertir constantemente. Los datos de Fidelity mostraban que los mayores rendimientos procedían de cuentas olvidadas: propietarios que simplemente dejaban su dinero invertido y se dejaban llevar por el crecimiento compuesto.

Los segundos mejores rendimientos, como era de esperar, procedían de personas que también habían olvidado que eran titulares de la cuenta.

Esta conclusión coincide con lo que sabemos sobre la psicología del mercado. En una carrera alcista volátil, cada día trae nuevos titulares y caprichos.

Las noticias o la especulación pueden hacer subir o bajar los precios por capricho. Pero el comercio frecuente tiende a invitar a una mala sincronización. Comodijo un observador del sector, “debido a nuestros sesgos de comportamiento, a menudo nos encontramos comprando caro y vendiendo barato”.

Los humanos somos propensos a vender en pánico las caídas o a perseguir el último pico. Por el contrario, el inversor “persona muerta” no observa los gráficos, simplemente permanece invertido a lo largo de los flujos y reflujos. Durante largos periodos, esa postura pasiva a menudo triunfa sobre la sincronización activa.

El reciente repunte de las criptomonedas es una prueba real de esta mentalidad de comprar y mantener. Los que aguantaron el dolor del mercado bajista del año pasado por fin están recogiendo sus frutos.

El salto del 20% de Ethereum se produjo tras meses de dudas, y acabó con posiciones cortas masivas en cuestión de minutos. En el mismo repunte, incluso las altcoins más pequeñas subieron dos dígitos, elevando las carteras en todos los ámbitos.

Por el contrario, un operador que intentara elegir los máximos y los mínimos podría haberse perdido el movimiento o reaccionar demasiado tarde. La estrategia sencilla de inversión en criptomonedas que mejor ha funcionado esta vez ha sido la de quedarse quieto.

Esto no es una casualidad. La historia de las criptomonedas está llena de grandes oscilaciones en las que ganan los tenedores pacientes. Por ejemplo, echa un vistazo a los ciclos de Bitcoin y Ether: los precios a menudo se disparan al subir o bajar, sólo para continuar moviéndose hacia el norte a largo plazo.

Los inversores que “venden las noticias” o intentan cronometrar el punto álgido exacto suelen obtener malos resultados. Los estudios académicos llevan mucho tiempo advirtiendo de que perderse sólo un puñado de los mejores días del mercado puede reducir drásticamente los beneficios.

En los mercados alcistas, el puñado de días de mayores subidas suele representar una fracción enorme de las ganancias de una moneda a lo largo de su vida. Al sentarse, el fiel “HODLer”(jerga criptográfica para un entusiasta de comprar y mantener) evita el impulso de abandonar el barco en el peor momento.

Como señala un experto en criptomonedas, si un activo se multiplica por cincuenta en una década, no hay necesidad de negociar con él día a día, simplemente hay que dejar que las ganancias compuestas sigan su curso.

Así pues, en esta carrera alcista, la lección clave para los criptoinversores es la paciencia. Los datos sugieren que la mejor estrategia en un mercado alcista rápido puede ser no hacer nada. Un informe de mi colega Godfrey Benjamin de septiembre muestra que el 65% de los criptoinversores son HODLers.

La historia y los estudios de comportamiento se alinean en esto: cuando los mercados rugen, las cuentas con más éxito suelen ser las de personas que adoptaron un enfoque de no intervención.

Es una idea contraintuitiva, pero poderosa. A medida que Ethereum y sus homólogos se recuperan, parece que la estrategia de “comprar y mantener criptomonedas” está dando sus frutos a quienes se comportaron como, bueno, hombres muertos, al menos en sus cuentas de trading.

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