Bitcoin en zona de acumulación: 41 de 45 indicadores on-chain en mínimos de ciclo

Bitcoin ha entrado en una zona de acumulación histórica, con 41 de 45 indicadores on-chain en mínimos de ciclo. Aunque las señales se asemejan a fases de capitulación pasadas, los analistas evaden declarar un suelo definitivo.
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• El Bitcoin Cycle Composite de Glassnode marca 19,9, el nivel más frío desde el colapso de FTX.
• El Adaptive Sell-side Risk Ratio de CryptoQuant cae al percentil 3 del ciclo actual.
• Grandes carteras acumularon 40.100 BTC en nueve días, mientras el mercado espera un posible fondo.

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Bitcoin ha entrado en una zona de acumulación histórica. Los datos on-chain muestran que 41 de 45 indicadores clave están en los dos quintiles inferiores de sus rangos de ciclo.

Este comportamiento sugiere que el mercado podría estar en la fase final del mercado bajista. Sin embargo, los analistas evitan declarar un suelo confirmado.

Según BeInCrypto, el Bitcoin Cycle Composite de Glassnode comprime 45 indicadores en una sola puntuación de 0 a 100. Actualmente marca 19,9, el nivel más frío desde finales de 2022, tras el colapso de FTX.

El analista seudónimo n3ocortex publicó el conjunto de datos en su perfil, destacando que hace tres meses la mediana era de aproximadamente 33. Ahora ha caído a 20, y 41 de 45 indicadores se ubican en los dos quintiles inferiores.

La rapidez del movimiento llamó la atención: el compuesto pasó de temperaturas templadas a frías en solo 90 días. El analista evitó llamar a esto el suelo definitivo, señalando que aún no se ve el “azul profundo” que precedió a los suelos anteriores.

Contexto: ¿qué son los indicadores on-chain?

Los indicadores on-chain analizan datos de la cadena de bloques, como direcciones activas, transferencias y comportamiento de los tenedores. Son útiles para medir el sentimiento y las fases del mercado.

En ciclos alcistas, estas métricas suelen estar en extremos altos. En mercados bajistas, caen a niveles fríos, indicando poca actividad de venta y acumulación silenciosa.

La zona de acumulación se caracteriza por precios que se mantienen en rangos laterales. Los tenedores a largo plazo compran mientras los especuladores se retiran.

El Bitcoin Cycle Composite combina 45 métricas en una sola señal. Cuando cae por debajo de 20, históricamente ha coincidido con los tramos finales de los mercados bajistas.

El nivel actual de 19,9 es el más bajo desde noviembre de 2022, justo después del colapso de FTX. Ese fue un momento de pánico extremo y posterior recuperación.

No obstante, los analistas advierten que la zona de acumulación no implica un suelo inmediato. En ciclos anteriores, esta condición persistió durante meses.

El compuesto de Glassnode: 41 de 45 indicadores en frío

El indicador marca actualmente 19,9, en plena zona fría reservada para las fases de capitulación. Visitó por última vez esta zona a finales de 2022.

Según los datos publicados por n3ocortex, la mediana del compuesto rondaba cerca de 33 hace tres meses. Hoy, ha caído a aproximadamente 20.

Los modelos de valoración y precios muestran las lecturas más profundas. Por ejemplo, el Precio / Ley de potencia está en el percentil 4, la Prima de Coinbase 7d en el 6, y el Flujo de inactividad en el 8.

El analista señala que algunas métricas, como Liveliness y la proporción de suministro activo hace más de un año, aún destellan en rojo. Sin embargo, argumenta que la rotación de custodia infla estructuralmente estas métricas de edad de las monedas, debilitando su señal de euforia.

En su análisis, n3ocortex publicó una captura del panel que muestra que 41 de 45 indicadores están en los dos quintiles inferiores. Solo unos pocos permanecen en zonas cálidas, lo que impide una confirmación unánime.

El analista comentó: “Hoy se encuentra en su tramo más frío desde FTX: tarde en el mercado bajista, pero aún no el azul profundo unánime que antes marcaba un suelo”.

La señal de CryptoQuant: riesgo de venta en mínimos

Los datos de CryptoQuant añaden una confirmación independiente. El Adaptive Sell-side Risk Ratio de la plataforma ha caído a 0,031, el percentil 3 del ciclo de halving actual.

En términos simples, el indicador es más bajo que en el 97% de los días desde abril de 2024. Esta métrica mide la presión de venta comparada con la rentabilidad no realizada de los tenedores.

No es una anomalía de un solo día. La proporción se ha mantenido por debajo del percentil 25 desde finales de enero, mientras que su promedio de dos meses se ha mantenido por debajo del 5%.

CryptoQuant describe esto como una fase prolongada de compresión y revalorización del mercado. Cuando el riesgo de venta es bajo, significa que pocos tenedores están en pérdida o que los que lo están no venden.

El informe situó a Bitcoin cerca de los USD $62.000, casi un 50% por debajo de su máximo de octubre de 2025. Desde entonces, el precio se ha recuperado hasta alrededor de USD $64.587, un 0,9% al alza en las últimas 24 horas.

Históricamente, lecturas similares aparecieron solo durante las etapas finales de los mercados bajistas. Por tanto, mejoran el perfil de riesgo-recompensa a largo plazo en lugar de garantizar una reversión inminente.

Lecciones de ciclos pasados: ¿suelo definitivo o aún riesgo?

En los ciclos de 2018-2019 y 2022-2023, la proporción se mantuvo pegada a su límite inferior durante meses. Los precios siguieron moviéndose dentro de rangos amplios y periódicamente marcaron nuevos mínimos durante esos tramos.

La misma cautela se aplica al panel de Glassnode. Los suelos de ciclos pasados llegaron solo cuando casi todos los indicadores se volvieron azul profundo a la vez. El panel actual sigue a un paso de esa señal de capitulación unánime.

Otros modelos se agrupan en torno a conclusiones similares. El análisis anterior de BeInCrypto sobre la última fase bajista de Bitcoin apuntaba a un posible suelo cerca de los USD $44.000. El último memorando de Benjamin Cowen se dirige a la misma zona en el cuarto trimestre de 2026.

Mientras tanto, las grandes carteras acumularon 40.100 BTC en nueve días a finales de julio, lo que sugiere que algunos grandes actores se están posicionando temprano. Esta acumulación de ballenas se suma a la señal de frío en los indicadores.

Por ahora, los datos apoyan una acumulación paciente más que llamadas agresivas al suelo. O los indicadores restantes se unen al grupo de capitulación y confirman un suelo, o otra caída reinicia el reloj.

Para los inversores, la zona de acumulación ofrece una oportunidad de comprar a precios atractivos, pero con la conciencia de que la volatilidad podría continuar. La historia sugiere que las mayores ganancias llegan a quienes compran durante el miedo extremo.

Los datos on-chain son una herramienta poderosa, pero no infalible. Combinarlos con análisis técnico y macroeconómico sigue siendo la mejor estrategia en estos momentos inciertos.