Bután niega haber vendido Bitcoin tras supuesto retiro de USD $1.000 millones

Un reporte sobre una supuesta venta de Bitcoin por parte de Bután abrió una controversia sobre la lectura de datos on-chain, luego de que autoridades del país aseguraran que no recuerdan la última vez que vendieron Bitcoin. Los datos en cadena, en cambio, sugieren que el reino ha vendido 10.000 BTC en el último año y medio. 

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• Autoridades de Bután disputaron un reporte ampliamente difundido sobre una presunta venta de bitcoin.
• El caso gira en torno a un retiro de BTC valorado en cerca de USD $1.000 millones, rastreado por analistas on-chain.
• La disputa reabre el debate sobre los límites de interpretar movimientos en blockchain sin confirmación oficial.

 

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Un nuevo debate sobre transparencia y análisis on-chain surgió esta semana luego de que autoridades de Bután cuestionaran reportes ampliamente difundidos sobre una presunta venta de aproximadamente USD $1.000 millones en Bitcoin.

La controversia gira en torno a movimientos detectados en billeteras atribuidas al fondo soberano del país, Druk Holding and Investments (DHI), que según datos de la firma Arkham Intelligence habrían reducido drásticamente las reservas de bitcoins (BTC) controladas por el reino asiático desde mediados de 2025.

De acuerdo con CoinDesk, Arkham estima que las tenencias asociadas a Bután pasaron desde aproximadamente 13.000 BTC en octubre de 2024 hasta cerca de 3.100 BTC actualmente, equivalentes a unos USD $252 millones al cierre del viernes. Esto se traduciría en ventas por poco más de 10.000 BTC en un transcurso de un año y medio. 

La magnitud de la aparente reducción llevó a numerosos observadores a concluir que el país había estado vendiendo parte importante de sus reservas de Bitcoin durante el último año. Sin embargo, representantes del gobierno butanés rechazaron esa interpretación.

“No recuerdo la última vez que vendimos BTC”, declaró por correo electrónico a CoinDesk Ujjwal Deep Dahal, CEO de DHI.

En una respuesta adicional relacionada específicamente con los movimientos rastreados por Arkham, la división de inversiones del país indicó únicamente que “nuestra declaración se mantiene y no tenemos nada adicional que agregar”.

La respuesta dejó abiertas numerosas interrogantes, ya que DHI no negó explícitamente que las billeteras rastreadas pertenezcan al gobierno de Bután, tampoco refutó las atribuciones realizadas por Arkham y además evitó confirmar cuántos Bitcoin posee actualmente el país.

El episodio vuelve a poner bajo atención una de las características más complejas del análisis blockchain: aunque las transferencias son públicas y verificables, interpretar el propósito final de esos movimientos no siempre resulta sencillo.

Arkham rastrea una fuerte caída en las reservas de BTC

Según Arkham Intelligence, las billeteras asociadas a DHI han transferido aproximadamente USD $207 millones en Bitcoin solamente durante 2026 hacia billeteras de exchanges y firmas de trading.

La firma sostiene además que las salidas se han acelerado progresivamente durante el año. De mantenerse el ritmo actual de retiros, Arkham estima que Bután podría quedarse sin Bitcoin en las billeteras identificadas antes de octubre de este año.

La empresa lleva varios años atribuyendo esas direcciones al gobierno butanés y afirma que previamente nunca había existido una disputa oficial respecto a dichas atribuciones. Arkham también indicó que Bután opera actividades de minería de Bitcoin al menos desde 2019 y que el gobierno ha financiado directamente al menos cuatro instalaciones mineras conocidas dentro del país.

Parte de los movimientos rastreados muestran transferencias hacia billeteras previamente utilizadas para interactuar con firmas como Galaxy Digital y OKX, actores normalmente asociados con ventas institucionales o transacciones OTC.

Un analista de Arkham explicó a CoinDesk que cuando una entidad envía activos a un exchange o firma OTC, “típicamente el propósito de la transferencia es intercambiar esos activos”.

No obstante, el mismo analista reconoció que una vez que los fondos ingresan a plataformas centralizadas, no existe una forma definitiva de confirmar una venta, debido a que los libros de órdenes operan fuera de blockchain.

“Depositar activos en exchanges generalmente indica actividad de venta”, añadió.

La firma señaló además que sus atribuciones son desarrolladas mediante un equipo interno de inteligencia que utiliza fuentes públicas, inteligencia artificial, machine learning y técnicas de ciencia de datos para identificar propietarios probables de billeteras. Sin embargo, Arkham admitió que nunca confirmó independientemente esas direcciones directamente con el gobierno de Bután o sus ministerios.

Bután podría haber movido fondos sin considerarlo una venta

El caso ha generado un debate importante dentro del ecosistema cripto sobre cómo interpretar movimientos soberanos de Bitcoin sin confirmación oficial.

Aunque las transferencias on-chain sugieren una reducción significativa de reservas, existen múltiples escenarios posibles distintos a una venta tradicional en mercado abierto. Entre ellos destacan reorganizaciones de custodia, préstamos respaldados con BTC, transferencias hacia proveedores institucionales, acuerdos OTC estructurados o movimientos internos entre entidades relacionadas.

CoinDesk citó además a una fuente cercana a una de las firmas de trading que recibió Bitcoin desde billeteras vinculadas a Bután, quien aseguró que recientemente no se realizaron ventas. Eso alimenta todavía más las dudas sobre el verdadero propósito de las transferencias detectadas.

La controversia resulta especialmente relevante porque Bután se convirtió en uno de los casos más observados de adopción estatal de Bitcoin. El pequeño país asiático ganó notoriedad internacional tras revelarse su participación activa en minería de BTC utilizando energía hidroeléctrica. A diferencia de países que compraron Bitcoin directamente en mercado, Bután acumuló sus reservas principalmente mediante operaciones mineras alimentadas por excedentes de energía renovable.

El gobierno también anunció en diciembre un Bitcoin Development Pledge mediante el cual prometía destinar hasta 10.000 BTC al desarrollo de Gelephu Mindfulness City, una nueva zona económica especial ubicada al sur del país.

En el momento del anuncio, esa reserva equivalía aproximadamente a USD $860 millones.

Sin embargo, si las estimaciones actuales de Arkham fueran correctas y Bután solo conservara cerca de 3.100 BTC, el país ya no contaría con los 10.000 BTC comprometidos originalmente.

Persisten dudas sobre minería y reservas soberanas

La situación también revive preguntas sobre el estado actual de las operaciones mineras de Bután.

CoinDesk había reportado en marzo que el país posiblemente había detenido parte de sus actividades de minería debido a la ausencia de entradas significativas de BTC hacia las billeteras conocidas durante más de un año.

Esa ausencia llamaba la atención considerando que el modelo energético del país depende fuertemente de abundante capacidad hidroeléctrica. Sin embargo, el CEO de DHI rechazó implícitamente esa narrativa y aseguró que las lluvias consistentes registradas este año han permitido mantener las plantas hidroeléctricas funcionando con fuerza.

“Todas las operaciones mineras de Bitcoin en Bután utilizan energía verde y continuamente estamos actualizando nuestros equipos a rigs de última generación para seguir siendo competitivos”, afirmó Dahal.

Según las estimaciones publicadas por CoinDesk, incluso tras las aparentes reducciones de reservas, Bután todavía conservaría ganancias no realizadas cercanas a USD $754 millones sobre sus posiciones restantes de Bitcoin.

Por ahora, la disputa deja más preguntas que respuestas.

Los movimientos on-chain muestran retiros significativos desde billeteras atribuidas a Bután, mientras que funcionarios gubernamentales aseguran no recordar ventas recientes de BTC. El caso se convierte así en un nuevo ejemplo de las limitaciones inherentes al análisis blockchain cuando no existen confirmaciones oficiales claras sobre el propósito y destino final de los fondos.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA