Bitcoin avanza 22%, pero Nansen aún no confirma un nuevo mercado alcista

Bitcoin acumula una recuperación cercana al 22% en el periodo señalado, pero Nansen considera prematuro declarar el inicio de un nuevo mercado alcista. Los retiros de ETF, los depósitos de BTC en exchanges, las posiciones cortas de grandes operadores y el entorno macroeconómico mantienen abierta la posibilidad de otra corrección.
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• Nansen rastreó entradas netas de 3.700 BTC a exchanges durante la última semana y detectó señales de venta todavía inconsistentes.
• Las ballenas de Hyperliquid permanecen fuertemente en corto mientras cae el interés abierto y el flujo de compradores agresivos sigue débil.
• Bitcoin debe sostener la zona de USD $77.400 a USD $77.650 para intentar nuevamente una ruptura de la resistencia ubicada en USD $80.000.

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Bitcoin ha avanzado aproximadamente 22% durante el periodo señalado, una mejora que modificó la estructura técnica después de la caída previa, pero todavía no ofrece suficientes señales para confirmar un nuevo mercado alcista. Nicolai Søndergaard, analista sénior de investigación de Nansen, explicó a crypto.news que las tendencias diarias y semanales son positivas, aunque BTC continúa por debajo de su promedio de siete días y el impulso inmediato permanece debilitado. Para el especialista, la recuperación existe, pero aún necesita compradores constantes en el mercado al contado.

La diferencia entre una recuperación de precio y un cambio de ciclo resulta central para evaluar el movimiento actual. Una subida impulsada por futuros, liquidaciones de posiciones cortas o coberturas temporales puede llevar a Bitcoin hacia resistencias importantes sin demostrar que haya regresado una demanda amplia y sostenida. Por eso, los indicadores de flujos tienen un peso especial en la lectura de Nansen, especialmente después de que los ETF al contado redujeran sus aportes recientes.

En la lectura técnica citada en el análisis, la cotización de BTC se ubicaba cerca de USD $76.500, después de retroceder desde niveles superiores a USD $81.000. En ese contexto, la zona de USD $77.400 a USD $77.650 aparece como la primera barrera que el activo debe recuperar y conservar, mientras que una ruptura por debajo de USD $76.400 pondría nuevamente a prueba la tesis de un mínimo local.

Los flujos todavía no respaldan el repunte

Las entidades etiquetadas que Nansen sigue en la cadena enviaron un flujo neto de 3.700 BTC hacia exchanges durante la última semana. Los depósitos en plataformas de negociación suelen interpretarse como una posible preparación para vender, aunque no implican necesariamente liquidaciones inmediatas, porque también pueden responder a estrategias de custodia, arbitraje o gestión de liquidez.

Søndergaard señaló que ese aumento de depósitos limita su confianza en la recuperación, sobre todo porque coincide con señales menos firmes del mercado al contado. La combinación no demuestra que los grandes tenedores estén vendiendo de forma coordinada, pero sí indica que la oferta potencial disponible en exchanges creció mientras Bitcoin intentaba recuperar niveles perdidos.

Los ETF al contado de Bitcoin cotizados en Estados Unidos registraron retiros por aproximadamente USD $236 millones en la lectura citada por el analista. La salida llegó después de un periodo de mayor actividad institucional durante agosto, cuando estos productos ayudaron a impulsar BTC desde menos de USD $65.000 hasta superar USD $80.000.

El retroceso de los ETF no elimina las compras anteriores, pero sí reduce la calidad de la confirmación que Nansen busca para hablar de un cambio de ciclo duradero. Durante agosto, Bitcoin avanzó cerca de 24%, mientras los fondos registraron una semana de entradas por USD $1.920 millones, una de las más fuertes del periodo, y las liquidaciones de posiciones cortas alcanzaron USD $6.550 millones en dos semanas.

Ballenas y derivados dejan abierto el riesgo

Los grandes operadores tampoco muestran una dirección unificada durante el rebote. Las ballenas identificadas en las direcciones monitoreadas por Nansen permanecen ligeramente netas en largo, mientras las cuentas que negocian grandes montos nominales en Hyperliquid conservan una exposición fuertemente corta, un contraste que deja a Bitcoin vulnerable tanto a nuevas ventas como a un repunte repentino.

Las tasas de financiamiento siguen positivas, pero moderadas, lo que significa que quienes mantienen posiciones largas en futuros perpetuos pagan a los operadores cortos sin que exista todavía un nivel extremo de sobrecarga alcista. Al mismo tiempo, el interés abierto disminuye y el flujo de los operadores agresivos, conocido como taker-flow, continúa apuntando a presión vendedora.

Esta configuración puede producir un rebote por cobertura de cortos si Bitcoin avanza con suficiente fuerza para obligar a los bajistas a recomprar sus posiciones. Sin embargo, Søndergaard advirtió que ese movimiento no confirmaría por sí solo una ruptura, porque el impulso derivado del apalancamiento puede desaparecer una vez que las posiciones cortas hayan sido cerradas.

El riesgo para los operadores alcistas es diferente: una caída por debajo de USD $76.400 podría presionar las posiciones apalancadas y deteriorar la hipótesis de que el mercado encontró un piso local. Otra evaluación mencionada en el análisis situó el soporte cercano en USD $76.350, con posibles niveles inferiores alrededor de USD $74.500 y USD $72.000 si los vendedores recuperan el control.

La resistencia de USD $80.000 y el contexto macroeconómico

Para considerar más duradera la recuperación, Nansen espera que Bitcoin recupere y mantenga la franja de USD $77.400 a USD $77.650 antes de intentar superar nuevamente USD $80.000. El escenario ganaría credibilidad si el avance estuviera acompañado por un mayor volumen al contado, una mejora en los flujos de ETF y un crecimiento gradual del interés abierto.

La estructura ideal, según Søndergaard, combinaría financiamiento moderado con una expansión progresiva de las posiciones en derivados. Esa relación sugeriría que nuevos participantes agregan exposición sin crear de inmediato un desequilibrio de apalancamiento, y permitiría una participación más amplia del mercado cripto en lugar de un movimiento concentrado en unos pocos operadores.

Strategy, por su parte, adoptó una postura más agresiva pese a que las señales del mercado permanecen sin resolver. La empresa compró 4.603 BTC por USD $369,7 millones entre el 24 y el 30 de agosto, con un precio promedio de USD $80.318 por moneda, incluidas las comisiones, según una presentación presentada el 31 de agosto ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.

Con esa transacción, Strategy elevó sus tenencias a 845.050 BTC, adquiridos por un total de USD $63.730 millones y a un costo promedio de USD $75.412 por unidad. La compañía financió la operación mediante su programa de venta de acciones comunes a precio de mercado, con más de 4,5 millones de acciones MSTR vendidas y USD $602,8 millones en ingresos netos.

Del capital restante, Strategy destinó USD $151,8 millones a recomprar acciones preferentes STRC, USD $50,7 millones a dividendos de STRC y USD $30 millones a efectivo en dólares sin restricciones. Phong Le ha explicado que las decisiones de compra dependen de los costos de financiamiento y no únicamente del precio de negociación de Bitcoin, mientras describía el entorno cercano a USD $80.000 como un mercado alcista bastante pesado y reiteraba la intención de la empresa de continuar comprando.

El entorno macroeconómico agrega otra dificultad para los activos de riesgo, ya que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años cotizaba cerca de 4,80% en el análisis de Nansen. El aumento del precio del petróleo y las preocupaciones sobre la inflación empujaron los rendimientos al alza, elevando el retorno disponible en deuda pública ajustada por inflación y reduciendo potencialmente el atractivo de activos que no generan ingresos.

La firma también midió la oferta de stablecoins en aproximadamente USD $310.000 millones, con poco crecimiento reciente, una señal que puede limitar la liquidez disponible para nuevas compras de criptomonedas. Además, las expectativas sobre la política de la Reserva Federal se movieron hacia otra subida de tasas después del discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole, tras el cual Bitcoin cayó desde más de USD $80.000 hasta cerca de USD $79.200.

Los mercados de predicción elevaron entonces a cerca de 66% la probabilidad estimada de una subida de tasas en 2026, según la lectura más reciente citada. Posteriormente, el panorama laboral estadounidense añadió incertidumbre: ADP informó que los empleadores privados sumaron 38.000 puestos en agosto, por debajo de las previsiones y de los 46.000 empleos revisados de julio, mientras la manufactura perdió 17.000 plazas y los servicios profesionales y empresariales recortaron 16.000.

La Oficina de Estadísticas Laborales tenía previsto publicar el informe oficial de empleo de agosto el 4 de septiembre a las 8:30 a. m., hora del Este, con datos sobre nóminas no agrícolas, desempleo y crecimiento salarial. Mientras el mercado espera esa información, una nueva negativa de Bitcoin en USD $80.000 tendría una lectura más preocupante si aumentan los depósitos en exchanges y se reconstruye la exposición en derivados sin una recuperación paralela de la demanda al contado.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.