Strategy gasta USD $635,2 millones en recompras, pero STRC sigue bajo los USD $100

Strategy ha utilizado USD $635,2 millones para recomprar STRC, pero sus acciones preferentes todavía cotizan por debajo de los USD $100 de valor nominal. La firma volvió además a comprar BTC, mientras SATA, el instrumento rival de Strive, mantiene una rentabilidad anualizada superior.
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• Strategy recompró USD $151,8 millones en STRC durante la semana terminada el 30 de agosto, a un precio promedio de USD $97,48 por acción.
• La empresa adquirió 4.603 BTC por USD $369,7 millones y elevó sus tenencias totales a 845.050 BTC.
• SATA de Strive ofrece una tasa anualizada de 13% con pagos diarios, frente al 12% de STRC distribuido dos veces al mes.

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Strategy ha gastado USD $635,2 millones en recomprar sus acciones preferentes perpetuas STRC, conocidas como Stretch, sin conseguir que el instrumento recupere de forma sostenida su valor nominal de USD $100. Aunque el precio se alejó de los mínimos cercanos a USD $71 registrados a finales de junio, STRC cotizaba alrededor de USD $97,34, todavía por debajo de la referencia que la compañía busca restaurar.

La presión sobre STRC ocurre mientras Strategy intenta equilibrar tres objetivos: respaldar el mercado de sus acciones preferentes, cumplir con los dividendos comprometidos y continuar acumulando BTC. En su último informe, la empresa detalló una recompra adicional de USD $151,8 millones durante la semana terminada el 30 de agosto, operación que cubrió 1,56 millones de acciones a un precio promedio de USD $97,48.

Strategy intensifica el respaldo a STRC

Strategy autorizó a finales de junio un programa de hasta USD $1.000 millones para recomprar acciones preferentes, como parte de su Digital Credit Capital Framework. El marco también reservó otros USD $1.000 millones para recompras de acciones comunes y elevó la tasa anualizada del dividendo de STRC a 12%, mientras contemplaba un programa separado para vender hasta USD $1.250 millones en BTC si fuera necesario.

La compañía ha utilizado de manera constante la autorización destinada a STRC desde que el instrumento cayó con fuerza durante junio. El tamaño de las recompras semanales aumentó conforme el precio se recuperó: durante la semana terminada el 26 de julio, Strategy había destinado USD $25 millones a la compra de acciones preferentes, cuando estas todavía se encontraban muy alejadas de su valor nominal.

En ese momento, la firma había incrementado su reserva en dólares hasta USD $3.750 millones y mantenía sus tenencias de BTC sin cambios en 843.775 monedas. Posteriormente, vendió 1.638 BTC por USD $104,7 millones entre el 27 de julio y el 2 de agosto, con el propósito de ampliar el capital disponible para dividendos y recompras de acciones preferentes mientras intentaba estabilizar STRC.

La última ronda de operaciones se financió mediante la venta de 4,53 millones de acciones MSTR bajo el programa at-the-market, que generó ingresos netos por USD $602,8 millones. De esa suma, USD $369,7 millones fueron a la compra de BTC, USD $151,8 millones a recompras de STRC, USD $50,7 millones a dividendos de STRC y USD $30 millones a la cuenta USD Cash de Strategy.

El valor nominal de USD $100 sigue fuera de alcance

Al 30 de agosto, Strategy reportó USD $1.610 millones en su cuenta USD Cash y otros USD $5.100 millones en la USD Reserve. Estas reservas ofrecen a la compañía margen para atender sus compromisos financieros y sostener las recompras, pero no han bastado para devolver STRC a la par de manera estable.

La recuperación desde niveles inferiores a USD $75 representa un avance significativo, aunque el comportamiento reciente muestra que los inversionistas todavía exigen un descuento frente al valor nominal. En las acciones preferentes, ese descuento puede reflejar dudas sobre la capacidad de mantener los pagos, la liquidez del mercado o el atractivo relativo de otros instrumentos de renta. Estos factores son explicaciones plausibles del descuento, no una causa confirmada por la compañía.

Phong Le, director ejecutivo de Strategy, afirmó en julio que la empresa planeaba reanudar la emisión de STRC cuando el instrumento regresara a su valor nominal. Según sus declaraciones, la recuperación de Stretch permitiría emitir más acciones preferentes y utilizar los recursos obtenidos para comprar más BTC, una conexión que vuelve especialmente importante el nivel de USD $100.

Cuando Le formuló esos comentarios el 16 de julio, STRC cotizaba cerca de USD $87. Strategy había dedicado las semanas anteriores a fortalecer sus reservas en dólares después de la caída de junio y también modificó la estructura de dividendos para hacer el producto más atractivo para los inversionistas orientados a ingresos.

Los accionistas aprobaron pagos semimensuales, programados para el día 15 y el último día de cada mes, antes de que la compañía elevara la tasa anualizada a 12% dentro de su marco de capital. A pesar del descuento, la demanda institucional continuó siendo relevante: a finales de julio, tres fondos cotizados estadounidenses especializados en acciones preferentes mantenían en conjunto USD $756 millones en STRC.

SATA compite con una rentabilidad mayor

El instrumento SATA de Strive se ha mantenido más cerca de USD $100 y ofrece una alternativa de renta vinculada a una estrategia de tesorería en BTC. Strive mantuvo para septiembre una tasa anualizada de dividendos de 13%, un punto porcentual por encima de STRC, aunque ambos productos tienen estructuras de pago y condiciones de mercado diferentes.

SATA distribuye dividendos en efectivo todos los días hábiles, mientras STRC paga dos veces al mes. Strive inició el esquema diario el 16 de junio, después de abandonar los pagos mensuales, y declaró para septiembre una distribución de USD $0,0516 por acción durante 21 jornadas, equivalente a USD $1,0836 para el mes completo.

La cotización de SATA cerca de su valor nominal ha permitido a Strive continuar con la venta de acciones mediante su propio programa at-the-market. Esa capacidad puede facilitar que la compañía dirija nuevos recursos hacia la adquisición de BTC sin enfrentar el mismo descuento que ha complicado las operaciones de Strategy.

El modelo de financiación apoyó varias compras de Strive durante 2026. En junio, la empresa adquirió 759 BTC por aproximadamente USD $50 millones, con SATA aportando una parte importante del capital, y más adelante compró otros 1.800 BTC durante la última semana utilizando ingresos respaldados por la emisión del instrumento.

La diferencia también se observa en las acciones comunes de ambas compañías. ASST de Strive acumulaba una ganancia cercana al 60% desde el inicio de 2026, mientras MSTR de Strategy registraba una caída aproximada del 15% en el mismo período, contraste que refleja cómo el mercado está valorando de manera distinta sus mecanismos de financiación y sus productos preferentes.

Strategy retoma la acumulación de BTC

La compra de 4.603 BTC por USD $369,7 millones puso fin a un período de aproximadamente diez semanas sin adquisiciones netas de la criptomoneda por parte de Strategy. La empresa pagó un promedio de USD $80.318 por cada BTC y elevó sus tenencias totales a 845.050 monedas, valoradas en aproximadamente USD $65.900 millones según los precios señalados en el informe.

Durante los dos meses anteriores, Strategy había priorizado la acumulación de efectivo, el cumplimiento de obligaciones asociadas con sus acciones preferentes y las recompras de STRC. La operación más reciente volvió a colocar la compra de BTC como el principal destino de los ingresos obtenidos mediante la emisión semanal de MSTR, aunque la compañía continuó asignando una parte importante del capital a dividendos y recompras.

Al 30 de agosto, Strategy todavía disponía de aproximadamente USD $19.090 millones en acciones MSTR autorizadas para futuras emisiones bajo su programa at-the-market. Esa capacidad puede sostener nuevas compras de BTC, pero también mantiene a los inversionistas atentos al efecto de la emisión de acciones comunes sobre la estructura de capital y sobre el rendimiento de los accionistas existentes.

Strive, por su parte, informó que había adquirido 6.236 BTC durante el segundo trimestre y 12.237 BTC en los primeros seis meses de 2026. Entre el 1 de julio y el 7 de agosto sumó otros 303 BTC, mientras reportaba 44 dividendos diarios consecutivos de SATA al 7 de agosto y una posición sin deuda de corto ni largo plazo pendiente.

La comparación entre ambas firmas no determina por sí sola cuál instrumento resulta más conveniente, porque los inversionistas deben considerar el precio, la tasa del dividendo, la frecuencia de los pagos, la liquidez y los riesgos propios de cada estructura. Sin embargo, mientras STRC permanezca bajo USD $100, Strategy tendrá que seguir utilizando recompras, reservas y mayores pagos para convencer al mercado de que Stretch puede volver a la par y convertirse nuevamente en una herramienta eficaz para financiar su expansión en BTC.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.