El alza de Bitcoin en abril fue especulativa y eleva el riesgo de corrección, dice CryptoQuant

El repunte de Bitcoin en abril, cercano al 20%, habría estado impulsado principalmente por derivados y no por compras reales en el mercado al contado, lo que debilita su sostenibilidad. La firma CryptoQuant advierte que esta estructura aumenta el riesgo de una corrección en el corto plazo.

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• Bitcoin subió cerca de 20% en abril, pero con demanda al contado débil.
• El rally habría sido impulsado por futuros perpetuos y apalancamiento.
• Indicadores onchain sugieren deterioro y posible corrección.

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El reciente repunte en el precio de Bitcoin (BTC) durante abril podría no ser tan sólido como aparenta. De acuerdo con la firma de análisis onchain CryptoQuant, el movimiento alcista registrado en ese periodo responde más a una dinámica especulativa que a una acumulación estructural del activo, lo que incrementa el riesgo de una corrección en el mercado.

Según reportó el medio especializado The Block, Bitcoin experimentó un aumento cercano al 20% durante abril, pasando de aproximadamente USD $66.000 a niveles cercanos a USD $79.000. En términos mensuales, el aumento fue de 12%, lo que marcó el mejor mes para la criptomoneda en términos de rendimiento en un año.

Sin embargo, detrás de este movimiento no se encuentra un crecimiento sostenido en la demanda real del activo en el mercado spot, sino un incremento significativo en la actividad de contratos de futuros perpetuos.

Divergencia entre derivados y mercado spot

El análisis de CryptoQuant apunta a una divergencia clave: mientras la demanda en mercados de derivados —particularmente futuros perpetuos— aumentó, la demanda aparente en el mercado spot se mantuvo en terreno negativo durante todo el periodo.

Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, explicó que esta configuración ha estado históricamente asociada a repuntes de precio no sostenibles, especialmente en contextos de mercados bajistas. En su informe, señaló que el crecimiento en el precio fue impulsado principalmente por posiciones apalancadas, en lugar de compras genuinas de Bitcoin por parte de inversionistas.

Este tipo de estructura implica que el alza carece de una base sólida. En lugar de reflejar confianza o acumulación, el movimiento estaría siendo impulsado por traders que utilizan apalancamiento, lo que aumenta la fragilidad del precio ante cambios en el sentimiento del mercado.

Riesgo de corrección y paralelismos con 2022

La firma también advirtió que este patrón recuerda al observado al inicio del mercado bajista de 2022. Si bien aclaró que esto no garantiza que se repita el mismo desenlace, sí subraya la existencia de un “riesgo significativo a la baja” bajo las condiciones actuales.

En términos históricos, cuando el precio de Bitcoin sube impulsado por derivados sin respaldo en la demanda spot o al contado, las ganancias tienden a revertirse una vez que las posiciones apalancadas comienzan a cerrarse. Este proceso suele desencadenar correcciones abruptas en el mercado.

CryptoQuant enfatizó que los rallies sostenibles en mercados alcistas suelen estar acompañados por un crecimiento en la demanda real. En ausencia de este factor, cualquier intento de superar máximos recientes —como el nivel de USD $79.000— carecería del soporte necesario para consolidarse.

Indicadores onchain muestran deterioro

Otro elemento que refuerza la tesis bajista es el comportamiento del CryptoQuant Bull Score Index, un indicador que agrega múltiples métricas onchain y de mercado en una escala de 0 a 100.

Durante abril, este índice cayó de 50 a 40, situándose por debajo del umbral neutral y entrando en territorio bajista. Según la firma, niveles por debajo de 50 indican condiciones negativas para el mercado, mientras que valores superiores sugieren un entorno alcista.

El retorno del índice a 40 implica que las condiciones del mercado están “volviéndose bajistas” y coincide con rangos que históricamente han precedido periodos de debilidad en el precio de Bitcoin.

Contexto actual del mercado

Al momento del reporte, Bitcoin cotiza alrededor de USD $78.700, mostrando una variación prácticamente plana en las últimas 24 horas. En la semana, el aumento es de 1%, según datos de CoinGecko al momento de publicación. Este comportamiento lateral podría reflejar una fase de consolidación, aunque bajo una estructura que, según los datos onchain, sigue siendo vulnerable.

Para los analistas, el punto crítico será observar si la demanda al contado logra revertir su tendencia negativa. Sin ese cambio, el mercado podría enfrentar dificultades para sostener nuevos avances y quedar expuesto a una eventual corrección impulsada por el desapalancamiento en los mercados de derivados.

En este contexto, la evolución de los flujos de capital y la participación en el mercado al contado serán determinantes para validar —o invalidar— la narrativa actual de debilidad estructural detrás del reciente rally.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA