La SEC sostiene que el staking de ETH no convierte los tokens en valores, pero su guía no es una regla formal y podría retirarse. Mientras tanto, la cola de entrada supera 1,68 millones de ETH.
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• El personal de la SEC publicó 11 preguntas y respuestas que consideran que el staking de ETH no crea, por sí mismo, un contrato de inversión.
• La cola de entrada alcanzó 1,68 millones de ETH, frente a 154.000 ETH en espera de retiro; el ingreso podría tomar cerca de un mes.
• La guía no tiene fuerza de ley y puede retirarse sin una votación de la Comisión, mientras ETH cotizaba en USD $2.682.

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SEC aclara el staking de ETH, pero sin garantía permanente

Su personal afirma que hacer staking no convierte por sí solo al ETH en un valor.

La guía no es una regla formal y puede retirarse.

1,68 millones de ETH esperan para entrar al staking, con demoras cercanas a un mes. pic.twitter.com/OQX3ItP4eT

— Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) September 26, 2026

La SEC aclara el staking de Ethereum, pero su guía aún puede cambiar

El personal de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) afirmó que hacer staking de Ethereum no convierte automáticamente los ETH comprometidos en valores. La aclaración, publicada el 25 de septiembre de 2026, llega mientras 1,68 millones de ETH esperan para ingresar al mecanismo y aporta orientación para usuarios y operadores, aunque no equivale a una norma aprobada por la Comisión.

La diferencia entre una respuesta del personal y una regulación formal resulta central para medir el alcance del anuncio. Según la información publicada por Yahoo Finance, la guía puede retirarse sin una votación de los comisionados, de modo que ofrece una señal favorable para el staking, pero no una garantía legal duradera.

Qué aclaró la SEC sobre el staking de ETH

La División de Finanzas Corporativas de la SEC publicó 11 preguntas y respuestas sobre la aplicación de las leyes de valores a las criptomonedas. En ese documento, el personal sostuvo que, cuando una red ya está operativa, las tareas de asegurarla, mantenerla o mejorarla no constituyen el trabajo gerencial al que apunta el test de Howey, criterio utilizado para evaluar si una operación reúne características de un contrato de inversión.

El staking consiste en comprometer ETH para que los validadores, es decir, los equipos que participan en la confirmación de transacciones, contribuyan a la seguridad de Ethereum y reciban recompensas. La cuestión regulatoria había generado especulación desde 2023, porque algunos se preguntaban si esas recompensas podían encajar en la definición de un valor bajo el test de Howey.

La conclusión del personal es que comprometerse a operar validadores no significa, por sí mismo, que el ETH en staking deba considerarse parte de un contrato de inversión. La respuesta se refiere a la actividad descrita en la guía y no debe confundirse con una declaración de que cualquier producto, servicio o acuerdo relacionado con criptomonedas queda fuera de las leyes de valores.

El documento también aborda el staking líquido, en el que un proveedor entrega un token intercambiable a cambio del ETH comprometido. El personal de la SEC describió ese token como un recibo digital que acredita la propiedad del ETH en staking y señaló que los tokens emitidos por protocolos de staking líquido pueden considerarse materias primas digitales, en lugar de valores.

Una fila creciente para ingresar a Ethereum

La demanda de staking ya era considerable cuando se publicó la aclaración. Al 25 de septiembre, la cola de entrada reunía 1,68 millones de ETH, valorados en aproximadamente USD $4.500 millones, mientras que 154.000 ETH, equivalentes a cerca de USD $413 millones, aguardaban para salir del mecanismo.

La diferencia entre ambos lados de la cola representa alrededor de 11 ETH que buscan entrar por cada ETH que espera retirarse. Ethereum permite incorporar unos 57.600 ETH al staking por día, por lo que quienes se sumen en ese momento podrían esperar cerca de un mes antes de comenzar a generar recompensas.

El reporte indicó que aproximadamente el 35,6% de todo el ETH ya estaba en staking y planteó que el aumento de la cola de entrada probablemente elevaría esa proporción. La cifra muestra una participación importante de los tokens en el mecanismo, aunque el volumen pendiente no permite concluir, por sí solo, que los usuarios hayan reaccionado a la publicación de la SEC.

La actividad de los fondos también acompañó el período: los ETF de Ethereum al contado registraron entradas por USD $690 millones entre el 21 y el 25 de septiembre, según datos de SoSoValue citados en la nota. Sin embargo, las entradas diarias bajaron desde USD $270 millones el 21 de septiembre hasta USD $87 millones el día 25, una evolución que matiza el total semanal.

Alivio regulatorio, pero sin certeza permanente

La guía del personal no tiene el mismo peso que una ley ni que una regulación formal aprobada por la SEC. Como la Comisión no aprobó ni rechazó estas preguntas frecuentes, el personal puede retirarlas sin una votación formal; en cambio, revertir una ley requeriría otra votación del Congreso.

La publicación se produjo después de que el Senado no aprobara la Clarity Act el 15 de septiembre de 2026, en una votación que terminó 49 a 50. Analistas de Bernstein habían anticipado que la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas acelerarían la redacción de nuevas reglas para el sector cripto tras el estancamiento del proyecto, y las preguntas frecuentes aparecieron diez días después.

La noticia no se tradujo en una recuperación inmediata del precio de ETH, de acuerdo con los datos incluidos en el reporte. El activo cotizaba alrededor de USD $2.682 el 26 de septiembre y acumulaba una caída de 9,5% en el año, por lo que el comportamiento del mercado no mostraba una llegada masiva de compradores tras el anuncio.

El historial citado también aconseja no tratar el tamaño de la cola como una señal automática de alza: el 20 de mayo, la fila de entrada alcanzó un máximo de 3,59 millones de ETH y el precio cayó poco después. Por ahora, la guía ofrece reglas de interpretación más claras para el staking, mientras las colas y los flujos de los ETF pueden servir como indicadores de actividad, no como prueba de que la incertidumbre haya desaparecido.

La certidumbre de largo plazo dependerá de que la SEC convierta sus respuestas en reglas formales o de que el Congreso apruebe una nueva ley, según el análisis presentado en la nota. Hasta entonces, quienes hacen staking cuentan con una posición expresada por el personal de la Comisión, pero esa orientación puede cambiar y no reemplaza una protección establecida mediante legislación o regulación formal.