تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) تسجل أعلى مستوى لها منذ يونيو مع تراجع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (BTC ETF)

الوجبات الرئيسية

• سجلت تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) أعلى مستوى يومي لها منذ شهر يونيو.
• انخفضت أصول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بعملة البيتكوين (BTC) مع تراجع الطلب من المؤسسات.
• أدت الاستراتيجية إلى تباطؤ وتيرة عمليات الشراء مع تزايد الضغوط المتعلقة بالتمويل.

سجلت منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) المدرجة في البورصات الأمريكية يوم الخميس أكبر تدفقات خروج يومية خلال شهر يونيو. وجاءت عمليات السحب هذه في الوقت الذي انخفضت فيه قيمة البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار، مما زاد من الضغط على منتجات العملات المشفرة المؤسسية.

أظهرت بيانات «SoSoValue» أن صناديق التداول الفوري تكبدت خسائر بلغت 696.3 مليون دولار في جلسة تداول واحدة. وقد تجاوزت هذه الخسارة أعلى مستوى شهري سابق بلغ 519.2 مليون دولار، والذي سُجل في 2 يونيو.

أدى تدفق الأموال الأخير من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالبيتكوين إلى ارتفاع قيمة السحوبات في شهر يونيو إلى 3.61 مليار دولار. كما أدى ذلك إلى دخول صافي التدفقات منذ بداية العام إلى المنطقة السلبية عند 4.6 مليار دولار.

أشارت البيانات إلى تراجع الطلب المؤسسي خلال فترة الهبوط الحاد في سعر البيتكوين. وكان لهذا التحول أهمية كبيرة لأن سوق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (BTC ETF) كان قد استوعب في السابق ضغوط بيع كبيرة.

تفاقمت تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مع انخفاض سعر البيتكوين

أظهرت سجلات SoSoValue أن حجم عمليات السحب قد تزايد مع فقدان البيتكوين لمستوى الدعم الرئيسي. وعكست موجة البيع تراجع الرغبة في المخاطرة عبر المنتجات الفورية وأسهم العملات المشفرة المدرجة في البورصة.

وجاء هذا التدفق الخارجي في أعقاب انخفاض أوسع نطاقاً في الأصول التي تحتفظ بها الصناديق الأمريكية. فقد انخفض إجمالي صافي الأصول إلى ما دون 73 مليار دولار للمرة الأولى منذ أواخر عام 2024.

وقد شكل هذا الانخفاض انعكاساً حاداً عن الذروة التي سُجلت في أكتوبر 2025. ففي ذلك الوقت، بلغت أصول صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) 169.5 مليار دولار.

أدى هذا الانخفاض إلى تراجع السوق بنحو 57% عن تلك القمة. وجاء هذا الانخفاض نتيجة تضافر عمليات سحب المستثمرين مع الانخفاض الحاد في سعر البيتكوين.

Wallet Pilot”>

أظهرت بيانات «Wallet Pilot» أن هذه الصناديق كانت تحتفظ بـ 1.24 مليون بيتكوين حتى يوم الثلاثاء. وأظهرت البيانات نفسها أن 63,500 بيتكوين قد خرجت من هذه المنتجات خلال الشهر الماضي.

وأشارت تلك الحركة إلى أن المستثمرين لم يكتفوا بتخفيض قيمة محافظهم الاستثمارية الحالية فحسب، بل قاموا أيضًا بسحب استثماراتهم المباشرة من المنتجات الفورية الخاضعة للرقابة.

تعمل هيكلية صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة ببيتكوين من خلال إصدار الأسهم واستردادها. وخلال فترات تدفق الأموال، يقوم المُصدرون والمشاركون المعتمدون بدعم الطلب على الشراء.

وأثناء تدفقات البيع، يمكن أن تؤدي تلك الآلية إلى إزالة هذا الدعم نفسه. وقد يزداد تأثير هذا الضغط عندما يتباطأ الطلب الفوري من المشترين الآخرين أيضًا.

تأثرت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) بتباطؤ عمليات الشراء الاستراتيجية

كما خفضت شركة «ستراتيجي» وتيرة شراء عملة البيتكوين في يونيو. وأظهرت التقارير المالية للشركة أنها اشترت حوالي 3,600 بيتكوين خلال الشهر.

وجاء هذا الرقم أقل بكثير من وتيرة الشراء المسجلة في مايو. كما أشار إلى تباطؤ أكثر حدة مقارنة بمستوى الشراء في أبريل.

وقد لفت هذا التباطؤ الانتباه لأن شركة «ستراتيجي» لا تزال أكبر مالك مؤسسي لعملة البيتكوين. فقد شكّلت مشترياتها مصدرًا ثابتًا للطلب خلال فترات الركود السابقة.

كما سجلت الشركة بيعًا صافيًا قدره 32 بيتكوين في وقت سابق من هذا الشهر. وقد لفت هذا البيع الانتباه لأن «ستراتيجي» نادرًا ما تقلص حجم مقتنياتها خلال دورات التراكم.

رأى محللو CryptoQuant أن على الشركة أن تعلق عمليات الشراء مؤقتًا. وقالوا إن على «ستراتيجي» إعادة بناء احتياطياتها النقدية وتحسين انضباطها في عمليات الشراء.

تركزت الانتقادات على الضغوط التمويلية المرتبطة بهيكل الأسهم المفضل الذي تتبناه شركة «ستراتيجي». وتداولت أسهم شركة «STRC» دون مستوى المعيار المستهدف البالغ 100 دولار، وأغلقت عند 75.69 دولارًا يوم الخميس.

وأثار هذا الضعف تساؤلات حول كفاءة عمليات إصدار الأسهم في المستقبل. فقد يؤدي انخفاض أسعار السوق إلى زيادة تكلفة تمويل عمليات شراء البيتكوين.

أما سامسون مو، أحد المدافعين عن عملة البيتكوين، فقد اتخذ موقفًا معاكسًا. وقال إن عملة STRC تحتوي على آلية إصلاح ذاتي عندما يتم تداولها بسعر أقل من قيمتها الاسمية.

وقد جادل مو بأن شركة «ستراتيجي» يمكنها تعليق الإصدارات الجديدة من خلال برنامجها «عند السوق». ومن شأن هذا التعليق أن يحد من العرض الجديد ويدعم هيكل الأوراق المالية.

أظهر النقاش كيف أصبح الطلب المؤسسي على البيتكوين مرتبطًا بأوضاع أسواق رأس المال. فعندما ترتفع تكاليف التمويل، قد يتباطأ وتيرة تراكم الأصول النقدية.

الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين يواجه اختبارًا للسيولة

يواجه سوق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) الآن اختبارًا للسيولة بعد مرحلة طويلة من التوسع. وقد جذبت هذه الصناديق طلبًا من المستثمرين المؤسسيين عندما ارتفعت أسعار البيتكوين، وكان التقلب في الأسعار في صالح المشترين.

تغير هذا الوضع مع تسارع عمليات سحب الاستثمارات. وأصبح السوق الآن يضم عددًا أقل من كبار المشترين القادرين على استيعاب العرض الوارد من المالكين الذين يعانون من ضعف.

كما أن بيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ينطوي على مخاطر التغذية الراجعة. فقد أدى انخفاض أسعار البيتكوين إلى انخفاض قيمة الأصول، في حين تسببت عمليات الاسترداد في ضغوط بيعية على مستوى المنتجات.

لم يعني هذا الضغط أن جميع المستثمرين قد انسحبوا من السوق. فقد واصلت بعض الصناديق تسجيل تدفقات أموال إلى داخلها في أيام معينة ومن خلال منتجات محددة.

ومع ذلك، أظهر اتجاه التدفق الإجمالي ثقة أقل. فقد قلل المستثمرون من استثماراتهم في الوقت الذي كان فيه سعر البيتكوين يتداول بالقرب من أدنى مستوياته منذ أواخر عام 2024.

كما شهدت الأوضاع الفنية تراجعاً خلال الفترة نفسها. وأدى استمرار التداول دون مستوى 60,000 دولار إلى تركيز الانتباه على منطقة السيولة التالية.

إذا حافظ البائعون على سيطرتهم، فقد يراقب المتداولون منطقة 57,500 دولار في المرحلة التالية. ومن شأن أي انتعاش فوق مستوى 62,000 دولار أن يمنح المضاربين على الارتفاع مستوى ارتياح أولي.

في الوقت الحالي، لا تزال تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) تمثل أوضح مؤشر على الطلب المؤسسي. وستكشف الجلسات القادمة ما إذا كانت عمليات الاسترداد قد تباطأت أم أنها تحولت إلى دورة خروج أوسع نطاقًا.

The post تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) تسجل أعلى مستوى لها منذ يونيو مع تراجع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (BTC ETF) appeared first on The Coin Republic.