K33: Bitcoin desafía a los osos con la peor racha de financiación desde 2020, posible short squeeze

Bitcoin acumula 67 días consecutivos con tasas de financiación negativas, el período más prolongado desde 2020, mientras su precio supera nuevamente los USD $82.000. Un informe de K33 señala que este entorno históricamente ha precedido fuertes movimientos alcistas y posibles compresiones de posiciones bajistas.

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• Bitcoin supera los USD $82.000 pese a un mercado todavía cauteloso.
• K33 detecta la racha de financiación negativa más larga desde 2020.
• El aumento del apalancamiento eleva el riesgo de un short squeeze.

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Bitcoin (BTC) volvió a cotizar por encima de los USD $82.000 este miércoles, alcanzando su nivel más alto en más de tres meses, mientras analistas advierten que el mercado podría estar acercándose a un escenario propicio para una nueva compresión de posiciones bajistas o short squeeze, o “estrangulamiento de cortos“.

De acuerdo con un informe de la firma de investigación y corretaje K33, las tasas de financiación promedio de 30 días para Bitcoin han permanecido en terreno negativo durante 67 días consecutivos, marcando así la racha más extensa de este tipo en lo que va de la década.

El análisis, elaborado por el jefe de investigación de K33, Vetle Lunde y recogido por el medio de noticias The Block, sostiene que este comportamiento refleja un sentimiento persistentemente defensivo entre los operadores de derivados, incluso cuando el precio de Bitcoin mantiene una tendencia alcista en el mercado spot o al contado.

Impacto direccional positivo en Bitcoin

En los mercados de futuros perpetuos de criptomonedas, las tasas de financiación funcionan como pagos periódicos entre traders largos y cortos para mantener el precio de los contratos alineado con el activo subyacente. Cuando estas tasas son negativas, generalmente indica que predominan las posiciones bajistas, ya que los operadores en corto pagan a quienes mantienen posiciones largas.

Vale señalar que un short squeeze es un fenómeno financiero donde el precio de un activo sube de forma repentina y violenta, obligando a quienes apostaron a que el precio caería a cerrar sus posiciones a toda prisa.

Según Lunde, períodos prolongados de financiación negativa históricamente han coincidido con zonas cercanas a mínimos de mercado, lo que suele traducirse posteriormente en movimientos alcistas relevantes para Bitcoin.

“Históricamente, a menudo se han producido períodos sostenidos de financiación negativa cerca de los mínimos del mercado”, explicó el analista en el reporte, añadiendo que condiciones similares a las actuales “tienden a tener un impacto direccional positivo en BTC”.

Un mercado cauteloso pese al repunte de Bitcoin

El informe destaca que el comportamiento actual del mercado presenta una combinación poco habitual: Bitcoin continúa ganando impulso y cotiza en máximos desde enero de 2026, pero la participación general sigue siendo relativamente baja.

K33 indicó que los volúmenes al contado permanecen moderados, mientras la exposición apalancada en contratos perpetuos continúa aumentando gradualmente. Para la firma, esta divergencia entre precio y sentimiento podría amplificar la probabilidad de una compresión de posiciones cortas.

Un short squeeze ocurre cuando el precio de un activo sube rápidamente y obliga a operadores bajistas apalancados a cerrar posiciones para limitar pérdidas. Ese cierre masivo implica nuevas compras en el mercado, lo que puede acelerar todavía más el movimiento alcista.

El reporte sostiene que las actuales condiciones de financiación negativa, combinadas con el incremento del apalancamiento en futuros perpetuos, crean un entorno vulnerable para quienes mantienen apuestas bajistas agresivas.

K33 también señaló que las tensiones geopolíticas en el estrecho de Ormuz continúan influyendo sobre el sentimiento de los mercados globales, generando reacciones rápidas ante titulares sobre posibles escaladas o desescaladas del conflicto.

En paralelo, la firma apuntó a las recientes divisiones observadas dentro de la Reserva Federal tras la última reunión del FOMC. Según el análisis, los responsables de política monetaria continúan debatiendo entre los riesgos inflacionarios persistentes y las señales de desaceleración económica, mientras el mercado evalúa la posibilidad de futuras alzas de tasas.

Datos históricos favorecen escenarios alcistas

Más allá del comportamiento actual del mercado, K33 sostiene que los datos históricos muestran resultados consistentemente positivos para quienes compraron Bitcoin durante períodos similares de financiación negativa.

Según las cifras recopiladas por la firma entre octubre de 2018 y mayo de 2026, los inversionistas que compraron BTC durante entornos de financiación negativa de 30 días registraron tasas de ganancias de entre 83% y 96% en horizontes de inversión de 30 a 360 días.

En contraste, quienes compraron Bitcoin en fechas aleatorias durante el mismo período obtuvieron tasas de éxito significativamente menores, entre 55% y 70%, de acuerdo con los datos del informe.

Lunde también afirmó que los rendimientos promedio y medianos obtenidos tras comprar en estos regímenes de financiación negativa superaron entre 1,84 y 6,27 veces los resultados de estrategias de entrada aleatorias al mercado.

“Esto pone de relieve que comprar BTC en entornos como el actual tiene una tendencia al alza mucho más favorable que comprar BTC al azar”, señaló el analista.

El estudio añade que este tipo de entornos también tiende a presentar menores caídas máximas posteriores y períodos más cortos “bajo el agua”, expresión utilizada para describir el tiempo en que una inversión permanece en pérdidas no realizadas.

Para K33, esto convierte al actual régimen de financiación negativa en un indicador particularmente relevante desde una perspectiva de manejo de riesgo y asignación de capital.

Señales derivadas del mercado de futuros

El informe enfatiza que este análisis no se basa en patrones técnicos tradicionales, sino en métricas derivadas directamente del comportamiento de operadores reales dentro del mercado de derivados.

Según Lunde, las tasas de financiación representan una “descripción honesta del sentimiento del mercado”, ya que reflejan pagos concretos realizados por participantes apalancados.

El analista concluyó que todos los episodios históricos comparables al actual terminaron convirtiéndose en “áreas muy atractivas para asignar con convicción”, aunque evitó realizar predicciones específicas sobre precios futuros de Bitcoin.

Bitcoin surgió este miércoles cerca de los USD $83.000 después de que informes adelantaran un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Al cierre de esta edición, Bitcoin cotiza alrededor de USD $82.000, con un aumento aproximado de 0,5% en las últimas 24 horas y acumulando un incremento semanal cercano al 6%, según datos de CoinGecko.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA