Цена Биткойна слабеет, поскольку Coinbase Premium сигнализирует о распродажах

Основные сведения

• Цена биткойна столкнулась с растущим давлением институциональных продаж.
• Премия Coinbase оставалась отрицательной до конца апреля.
• Отток средств из Bitcoin ETF отражает ослабление рыночного спроса.

На этой неделе цена биткойна потеряла импульс, поскольку институциональные трейдеры увеличили активность продаж на основных биржах. Данные CryptoQuant показали, что 21 мая Coinbase Premium упал до самого слабого месячного уровня, отражая более интенсивные точечные продажи со стороны американских инвесторов во время нестабильного макроэкономического периода.

Падение последовало за новым оттоком средств из биржевых фондов биткоина и ослаблением позиций по деривативам. Участники рынка также направили капитал в сторону акций, сократив при этом долю традиционных хеджевых активов и криптовалют.

Coinbase Premium отслеживает разницу в цене между Coinbase и Binance. Трейдеры часто используют эту метрику для измерения институционального аппетита, поскольку Coinbase обслуживает больше профессиональных инвесторов, базирующихся в США. Постоянные отрицательные показатели обычно указывают на агрессивные продажи или снижение спотового спроса со стороны институтов.

Цена биткойна столкнулась с давлением со стороны институциональных продаж

Аналитик CryptoQuant Даркфост сказал, что институциональные инвесторы продавали более агрессивно, чем трейдеры Binance, во время недавней фазы коррекции. Аналитик связал эту тенденцию с неопределенностью макроэкономических условий и геополитическими рисками, что подтолкнуло крупных инвесторов к оборонительным стратегиям позиционирования.

Давление продаж усилилось, в то время как традиционные рынки восстанавливались. Золото ослабло в тот же период, в то время как S&P 500 и Dow Jones Industrial Average имели тенденцию к росту с начала апреля. Такая ротация говорит о том, что учреждения отдают предпочтение акциям, а не оборонительным или альтернативным активам.

Аналитик Аксель Адлер сказал, что спотовый спрос со стороны американских инвесторов не смог подтвердить бычий импульс. Продолжающаяся слабость Coinbase Premium подтверждает это мнение, поскольку институциональная покупательская активность отсутствовала во время недавних попыток отскока.

Директор по исследованиям LVRG Ник Рак сказал, что снижение также отражает давление чистых продаж со стороны крупных держателей. Он объяснил, что некоторые учреждения, вероятно, сократили объем инвестиций или зафиксировали прибыль после ранней фазы восстановления Биткойна . Этот сдвиг повлиял на краткосрочную динамику основных цифровых активов.

Одновременно с этим ослаб более широкий рынок деривативов. Аналитики Bitfinex наблюдали резкое снижение открытого интереса на этой неделе, что свело на нет большую часть кредитного плеча, накопленного во время попытки восстановления Биткойна в направлении более высоких уровней сопротивления.

Эта фаза сокращения доли заемных средств уменьшила спекулятивный избыток на рынках бессрочных фьючерсов. Аналитики Bitfinex заявили, что теперь рынок в большей степени зависит от реального спотового спроса, а не от позиционирования с использованием заемных средств.

Восстановление цены биткойна столкнулось с нестабильной активностью деривативов

Darkfost поделился отдельными данными по фьючерсам Binance, показывающими, что трейдеры потратили несколько месяцев на сокращение кредитного плеча после октябрьской коррекции. Аналитик использовал открытый интерес Binance по отношению к 180-дневной скользящей средней для выявления длительных циклов сокращения заемных средств на рынках деривативов.

Этот процесс напоминал условия, наблюдавшиеся во время медвежьего рынка 2022 года, прежде чем крах криптовалютной биржи FTX вызвал очередную волну ликвидаций. Трейдеры сокращали экспозицию, поскольку макроэкономические условия ухудшались, а геополитические риски возрастали.

Однако с начала мая активность деривативов постепенно восстанавливается. Открытый интерес по фьючерсам на Binance снова поднялся выше своего долгосрочного среднего значения после нескольких месяцев, проведенных ниже линии тренда. Даркфост сказал, что этот рост сигнализирует об окончании цикла снижения долговой нагрузки, который преобладал в последние месяцы.

Возобновление спекулятивной активности поддержало краткосрочный отскок Биткойна. Тем не менее, Даркфост предупредил, что восстановление остается хрупким, поскольку трейдеры пришли на рынок в поисках возможностей быстрого отскока, а не долгосрочной уверенности.

Эти позиции могут быть быстро разблокированы в случае возобновления медвежьего импульса. Слабый спотовый спрос и осторожные институциональные потоки оставляют рынок уязвимым для очередной фазы коррекции, если сохранится макроэкономическая неопределенность.

Снижение премии Coinbase отражает более широкое вращение рынка

Снижение Coinbase Premium совпало с ослаблением спроса на биржевые фонды Биткойна на американских рынках. Данные CoinGlass показали, что после середины мая спотовые биткойн-фонды ETF зафиксировали четыре торговые сессии подряд чистого оттока средств.

Эта тенденция говорит о том, что институциональные инвесторы сократили прямую экспозицию, несмотря на то, что Биткойн стабилизировался вблизи краткосрочных уровней поддержки. Потоки ETF часто влияют на более широкие настроения, поскольку они представляют собой регулируемое участие в рынке со стороны профессиональных инвесторов и управляющих активами.

В то же время трейдеры переключили внимание на акции после улучшения показателей фондового рынка. Индексы акций уверенно восстанавливались, в то время как криптовалютные рынки пытались сохранить импульс к росту. Это расхождение отражает более широкое предпочтение традиционных рисковых активов альтернативным инвестициям.

Макронеопределенность также повлияла на решения институциональных инвесторов о позиционировании. Инвесторы следили за инфляционными ожиданиями, сигналами о процентных ставках и геополитической напряженностью, снижая уровень риска на волатильных рынках. Эти факторы способствовали снижению спроса на Биткойн как на спотовом рынке, так и на рынке деривативов.

Премия Coinbase, таким образом, стала более широким сигналом институциональной осторожности, а не изолированной биржевой активности. Негативные показатели часто свидетельствуют о нерешительности профессиональных инвесторов перед тем, как возникают более серьезные изменения в направлении рынка.

Цене биткойна сейчас предстоит пройти ближайшее испытание, пока трейдеры следят за восстановлением спотового спроса и стабилизацией потока ETF. Участники рынка, вероятно, будут следить за предстоящими экономическими данными США и позиционированием деривативов в поисках подтверждения следующего направленного движения.

The post Цена Биткойна слабеет, поскольку Coinbase Premium сигнализирует о распродажах appeared first on The Coin Republic.