Strategy se convierte en la prueba decisiva para el repunte de Bitcoin, según Bitfinex

Bitcoin ganó cerca de 24% en una semana y superó el precio promedio de adquisición de Strategy, pero Bitfinex advierte que la continuidad del rally dependerá de una nueva prueba sobre USD $73.500, de la demanda spot y de la próxima decisión de tesorería de la compañía.
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• Bitcoin superó el costo promedio de Strategy, situado en USD $75.385 por BTC, tras su avance semanal.
• Strategy mantenía 840.447 BTC al 23 de agosto y recaudó cerca de USD $2.000 millones mediante ventas de acciones MSTR.
• Bitfinex considera que los ETF spot y las compras corporativas deberán sustituir el impulso temporal de las liquidaciones de posiciones cortas.

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Bitcoin cerró una semana de fuerte recuperación al avanzar aproximadamente 24% y superar el precio promedio de adquisición de Strategy, una situación que coloca a la tesorería de la compañía bajo la atención del mercado. Los analistas de Bitfinex consideran que la próxima decisión de compra o venta de la empresa puede convertirse en un factor decisivo para determinar si el repunte continúa o encuentra una nueva fuente de oferta.

El movimiento llevó a BTC desde menos de USD $64.000 el 19 de agosto hasta un máximo cercano a USD $79.550. En ese recorrido, la criptomoneda recuperó sucesivamente zonas de resistencia alrededor de USD $65.000, USD $67.000, USD $70.000 y USD $73.500, aunque la firma de análisis señaló que la recuperación todavía necesita confirmación mediante un cierre semanal y una nueva prueba de ese último nivel.

La pausa de Strategy cambia la lectura del mercado

Strategy mantenía 840.447 BTC al 23 de agosto. La compañía adquirió ese saldo por aproximadamente USD $63.360 millones, incluidos honorarios y gastos, lo que deja un precio promedio de compra de USD $75.385 por moneda y sitúa a la empresa nuevamente en terreno favorable después del reciente avance de BTC.

La inactividad llegó después de varias semanas en las que Strategy vendió Bitcoin para atender obligaciones vinculadas con sus valores preferentes. Según Bitfinex, la interrupción de esas ventas eliminó una fuente de oferta justo antes de que Bitcoin abandonara su rango de negociación de verano, por lo que el comportamiento de la tesorería corporativa comenzó a funcionar como una señal especialmente relevante para los participantes del mercado.

La empresa tampoco compró ni vendió Bitcoin durante el período comprendido entre el 17 y el 23 de agosto, pese a que recaudó cerca de USD $2.000 millones mediante la venta de aproximadamente 18,26 millones de acciones MSTR a través de su programa de oferta al mercado. La mayor parte de esos recursos quedó en efectivo, una decisión que mantiene abierta la posibilidad de futuras compras, pero que hasta ahora no confirma la demanda spot corporativa esperada por los analistas.

Strategy destinó USD $300 millones a su reserva existente en dólares y aproximadamente USD $1.590 millones a una nueva cuenta de efectivo. Además, utilizó USD $136,4 millones para recomprar cerca de 1,43 millones de acciones de su valor preferente perpetuo SRRTC. La divulgación del 24 de agosto identificó USD $1.590 millones como efectivo en dólares, por lo que no debe interpretarse automáticamente como demanda inmediata de Bitcoin.

Los niveles de costo base serán la siguiente prueba

Bitfinex identificó USD $73.500 como el precio promedio de compra de los inversores que adquirieron BTC durante los últimos tres a seis meses. Para sus analistas, un cierre semanal por encima de esa zona, seguido de una nueva prueba exitosa, confirmaría que Bitcoin logró recuperarse de su rango de verano y permitiría evaluar el avance con una base técnica más sólida.

Mantener ese nivel también dejaría en ganancias a los compradores recientes, lo que reduciría el riesgo de una venta inmediata si el precio retrocede hacia su costo de adquisición. En ese escenario, la zona dejaría de funcionar únicamente como una resistencia recuperada y podría convertirse en un soporte psicológico para el mercado, siempre que aparezca suficiente demanda al contado.

La siguiente barrera relevante se ubica cerca de USD $86.500, nivel en el que los inversores que compraron Bitcoin entre 18 meses y dos años atrás alcanzarían, según Bitfinex, un precio promedio de equilibrio. Algunos de esos tenedores podrían aprovechar la recuperación para vender sin pérdidas, creando una presión adicional que dificultaría el avance hacia nuevos máximos.

En el lado bajista, los analistas situaron en USD $64.500 el costo promedio del grupo de compradores más reciente. Una caída por debajo de esa referencia sugeriría que la ruptura perdió fuerza y que el precio podría volver a concentrar la atención en el rango de verano, especialmente si la demanda spot no logra absorber las ventas de quienes buscan reducir exposición.

Las compras forzadas no bastan para sostener el avance

El repunte de Bitcoin recibió un impulso importante de las liquidaciones de posiciones cortas, además de las compras realizadas mediante el mercado spot. Cuando una posición bajista se liquida, el operador debe comprar el activo para cerrarla, un mecanismo que puede acelerar el movimiento ascendente, aunque su efecto desaparece una vez que las posiciones afectadas quedan cerradas.

Los analistas citados por la fuente señalaron que una ola récord de liquidaciones eliminó cerca de USD $2.700 millones en posiciones bajistas de criptomonedas durante 24 horas, después de que Bitcoin superara USD $70.000. Esa dinámica ayudó a explicar la velocidad del avance, pero no demuestra por sí misma que exista una nueva base de compradores dispuestos a mantener el mercado en niveles más altos.

Para Bitfinex, la continuación del rally dependerá de que la demanda forzada sea reemplazada por entradas sostenidas al mercado spot. La firma identifica a los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos y a las empresas públicas que mantienen BTC en sus balances como las dos fuentes principales de demanda duradera, porque ambas pueden representar capital que permanece invertido durante más tiempo.

Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron entradas netas aproximadas de USD $1.900 millones durante la semana terminada el 21 de agosto, según datos citados por reportes del mercado. Ese comportamiento ofreció evidencia de compras por parte de fondos regulados, aunque el mercado todavía debe demostrar que esas entradas pueden mantener el impulso cuando desaparezca la presión derivada de las liquidaciones de posiciones cortas.

La actividad de la red aún no confirma la recuperación

La fortaleza del precio contrasta con la actividad limitada observada en la red de Bitcoin. De acuerdo con el análisis de Bitfinex, el volumen de BTC transferido permanece cerca de mínimos de ocho años, una señal de que la participación entre tenedores no ha aumentado al mismo ritmo que la cotización.

Esta divergencia no determina por sí sola el rumbo del precio, pero introduce una advertencia sobre la calidad del movimiento. Un rally respaldado principalmente por ETF, operaciones financieras y cierres forzados puede avanzar con rapidez, aunque necesitaría una actividad más amplia de usuarios y tenedores para demostrar que la recuperación tiene una base menos dependiente del apalancamiento.

La estructura de demanda que observa Bitfinex, descrita como una oferta spot de dos niveles, combina los flujos de los ETF con las compras de compañías que incorporan Bitcoin a sus tesorerías. El modelo busca distinguir el capital nuevo que permanece expuesto de las monedas que simplemente cambian de manos entre operadores de corto plazo, una diferencia relevante cuando el mercado intenta convertir un repunte veloz en una tendencia estable.

En ese contexto, la próxima divulgación de Strategy tendrá valor informativo más allá de la operación individual de la empresa. Una nueva acumulación podría añadir demanda corporativa directa y reforzar la recuperación, mientras que ventas renovadas a precios superiores podrían colocar oferta sobre el mercado y complicar la consolidación de las ganancias recientes.

El efectivo de Strategy mantiene abiertas varias opciones

Las operaciones recientes muestran que Strategy continúa recaudando capital sin comprometerlo inmediatamente en nuevas compras de Bitcoin. La nueva cuenta de efectivo por aproximadamente USD $1.590 millones puede utilizarse para adquirir BTC, pagar dividendos preferentes, atender obligaciones de deuda o recomprar instrumentos, pero la compañía no asignó esos fondos a un propósito específico ni ofreció un calendario de despliegue.

La reserva de efectivo reportada no debe sumarse automáticamente a otras cifras divulgadas previamente sin una conciliación contable. Por ello, el dato verificable para esta actualización es la cuenta de USD $1.590 millones comunicada por la empresa, mientras que la posibilidad de convertir esa liquidez en compras de BTC sigue siendo hipotética.

Las divulgaciones de Strategy se han convertido en una señal adicional para los inversores estadounidenses, que observan tanto el precio de BTC mediante ETF spot como la acción MSTR, cotizada en Nasdaq. La estructura de capital de la compañía incluye emisiones de acciones comunes y varias clases de valores preferentes, por lo que cada compra, venta, captación de efectivo o recompra puede modificar la lectura que el mercado hace de su estrategia corporativa.

En junio, la junta directiva autorizó un programa de monetización de BTC que permite vender hasta USD $1.250 millones en Bitcoin para ayudar a financiar la reserva en dólares. El marco también contempló autorizaciones separadas de recompra por USD $1.000 millones para acciones comunes y preferentes, además de disposiciones para dividendos y posibles pagos de intereses, elementos que mantienen la gestión de liquidez en el centro del debate.

La próxima prueba será doble: Bitcoin deberá sostener la zona de USD $73.500 y Strategy tendrá que mostrar si su efectivo termina convertido en compras, pagos o nuevas recompras. Mientras la actividad de la red permanezca deprimida y el impulso de las liquidaciones pierda fuerza, el mercado necesitará entradas spot persistentes para defender la recuperación y acercarse a la resistencia de USD $86.500.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.