Bitcoin recupera los 61.000 dólares mientras los holders de largo plazo vuelven a acumular pese a las fuertes salidas de los ETF

Bitcoin (BTC) volvió a cotizar por encima de los 61.000 dólares tras una semana marcada por una fuerte presión vendedora que llevó a la criptomoneda hasta los 57.800 dólares, su nivel más bajo del actual retroceso. El rebote se produce en un contexto que, a primera vista, parece contradictorio: los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos continúan registrando importantes salidas de capital, mientras diversos analistas detectan señales de que los inversores de largo plazo están aprovechando la caída para aumentar sus posiciones.

Este comportamiento refleja un mercado dividido entre vendedores de corto plazo y compradores con una visión estratégica. Aunque el sentimiento continúa siendo cauteloso y la volatilidad permanece elevada, firmas de análisis como Glassnode y Bitfinex consideran que, bajo la superficie del mercado, se está desarrollando una nueva fase de acumulación que podría convertirse en un soporte relevante para el precio de Bitcoin.

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Bitcoin rebota por encima de los 61.000 dólares pese a las salidas de los ETFs

Durante la jornada del jueves, Bitcoin logró recuperar terreno después de haber caído hasta los 57.800 dólares al inicio del tercer trimestre. Al momento de la publicación, el activo se negociaba alrededor de 61.500 dólares, recuperando parte de las pérdidas recientes.

Sin embargo, el rebote llega mientras los fondos cotizados al contado continúan enfrentando presión.

Los ETF spot de Bitcoin registraron una salida neta de 296 millones de dólares el 1 de julio, prolongando una tendencia negativa que ya venía desarrollándose durante junio.

Dentro del grupo, el Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF fue el único producto destacado con entradas netas por 36,3 millones de dólares, mientras que los ETF spot de Ethereum mostraron un comportamiento relativamente más favorable al captar 14,8 millones de dólares, impulsados principalmente por BlackRock ETHA, que recibió 36,6 millones de dólares.

Estos datos llegan después de que los ETF spot de Bitcoin acumularan 4.500 millones de dólares en retiros durante junio, convirtiéndose en el peor mes desde su lanzamiento en enero de 2024. Solo IBIT, el ETF de BlackRock, representó aproximadamente 3.550 millones de dólares de esas salidas.

Glassnode detecta un regreso de la acumulación entre los holders de largo plazo

A pesar de la presión sobre los ETF, los datos on-chain muestran una historia diferente.

El analista de Glassnode, Chris Beamish, sostiene que los holders de largo plazo han dejado atrás el periodo de distribución y han comenzado nuevamente una fase de acumulación.

Según su análisis, las compras no solo provienen de las grandes billeteras, sino que también se están expandiendo hacia:

• Pequeños inversores.
• Carteras con entre 100 y 1.000 BTC.
• Diversos grupos de participantes que anteriormente permanecían inactivos.

Este comportamiento suele interpretarse como una señal de confianza entre quienes poseen un horizonte de inversión más amplio y tienden a comprar durante los periodos de mayor incertidumbre.

Más Bitcoin está en pérdidas que en ganancias

Uno de los datos más llamativos del informe de Glassnode es el cambio en la rentabilidad de la oferta circulante.

Actualmente existen aproximadamente:

• 10,83 millones de BTC mantenidos con pérdidas no realizadas.
• 9,22 millones de BTC todavía en ganancias.

Es la primera vez durante esta corrección que la cantidad de Bitcoin en pérdidas supera al volumen que permanece en beneficio.

Históricamente, este tipo de situaciones suele coincidir con fases avanzadas de las correcciones del mercado, cuando muchos inversores ya han absorbido buena parte de las pérdidas.

El mercado muestra señales mixtas antes de confirmar un suelo

Glassnode también identifica varios indicadores que apuntan hacia una posible estabilización del mercado.

Entre ellos destacan:

• Un libro de órdenes de Coinbase con predominio de compradores.
• Un posicionamiento de cobertura (“dealer gamma”) más favorable cerca de los precios actuales.
• Mayor actividad compradora entre los holders de largo plazo.

Sin embargo, existen señales que invitan a la prudencia.

Los operadores del mercado de opciones continúan pagando más por protegerse ante nuevas caídas. El ratio put/call alcanzó su nivel más elevado en aproximadamente un año, mientras que la volatilidad implícita continúa aumentando.

Para Beamish, estos factores podrían formar parte del proceso de construcción de un suelo de mercado, aunque advierte que todavía no puede descartarse un episodio adicional de capitulación acompañado por un incremento brusco de la volatilidad.

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Bitfinex cree que la presión vendedora proviene del propio mercado cripto

Mientras algunos analistas atribuyen parte de la debilidad a factores macroeconómicos, Bitfinex plantea una lectura distinta.

Según la firma, la caída reciente de Bitcoin no responde principalmente al entorno económico, sino a una ola de ventas generada dentro del propio ecosistema de las criptomonedas.

La entidad destaca que, durante el trimestre:

• Los rendimientos de los bonos estadounidenses descendieron.
• El S&P 500 cerró en máximos históricos.
• Aun así, Bitcoin volvió a probar los mínimos del ciclo.

Para Bitfinex, esta desconexión demuestra que el principal origen de la presión vendedora ha sido interno y no consecuencia directa del comportamiento de los mercados tradicionales.

Los ETF y Strategy aumentan la presión sobre el mercado

El informe identifica dos grandes focos de venta que han coincidido prácticamente al mismo tiempo.

Por un lado, los ETF spot de Bitcoin acumularon siete semanas consecutivas de salidas, con aproximadamente 1.790 millones de dólares en reembolsos netos hasta el 26 de junio.

Por otro lado, Strategy autorizó la venta de hasta 1.250 millones de dólares en Bitcoin para fortalecer su reserva en dólares y atender diversas obligaciones financieras relacionadas con su estructura de capital.

Bitfinex considera que la combinación de ambos factores incrementó significativamente la presión sobre el mercado durante las últimas semanas.

El precio realizado sigue siendo uno de los principales soportes

Pese al deterioro del sentimiento, Bitfinex sostiene que uno de los argumentos estructurales más sólidos para mantener una visión alcista continúa siendo el denominado precio realizado.

Actualmente, el coste promedio de adquisición de todo el suministro circulante de Bitcoin se sitúa alrededor de 53.000 dólares, aproximadamente un 9% por debajo del precio de mercado.

En ciclos anteriores, este nivel ha servido como una referencia importante durante los episodios de capitulación.

No obstante, la firma advierte que dicho soporte solo será efectivo siempre que disminuya la presión ejercida por los vendedores mecánicos que actualmente dominan parte del flujo del mercado.

Ethereum también intenta estabilizarse, aunque el panorama sigue siendo frágil

Ethereum experimentó un comportamiento similar durante los últimos días.

Tras caer cerca de los 1.500 dólares, la segunda criptomoneda del mercado logró recuperar terreno hasta la zona comprendida entre 1.600 y 1.620 dólares.

Sin embargo, Simon-Peter Massabni, de XS.com, considera que este movimiento representa principalmente una búsqueda de oportunidades tras las fuertes caídas y no una confirmación de cambio de tendencia.

Además, los ETF spot de Ethereum ya acumulan siete semanas consecutivas de salidas, con retiros cercanos a 1.180 millones de dólares, por lo que existe la posibilidad de extender esa racha negativa.

Para que Ethereum mejore su perspectiva de corto plazo, el analista considera necesario mantener el soporte de 1.500 dólares y observar una estabilización en los flujos hacia los ETF.

Los datos macroeconómicos siguen marcando el ritmo del mercado

El entorno macroeconómico continúa siendo un elemento determinante para los activos de riesgo.

Según diversos analistas del mercado, la atención estuvo centrada en el informe de empleo de Estados Unidos publicado antes del feriado del 4 de julio.

El reporte mostró la creación de 57.000 nuevos empleos, muy por debajo de las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo se ubicó en 4,2%.

Al mismo tiempo, la Reserva Federal, presidida por Kevin Warsh, mantuvo sin cambios las tasas de interés por cuarta reunión consecutiva y reiteró un discurso firme respecto al objetivo de controlar la inflación.

Estas declaraciones mantienen vivas las expectativas de un escenario de tasas elevadas durante un periodo prolongado, un factor que continúa influyendo sobre el apetito por activos como Bitcoin.

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La acumulación silenciosa podría cambiar el panorama del mercado

A pesar del sentimiento negativo predominante, algunos gestores consideran que el mercado podría estar atravesando una fase temporal de rotación hacia otros sectores, especialmente las acciones relacionadas con inteligencia artificial.

El director de inversiones de Hashdex, Samir Kerbage, sostiene que los fundamentos del ecosistema cripto continúan fortaleciéndose.

Entre los indicadores que destacó figuran:

• Un récord histórico de transacciones dentro del ecosistema durante el segundo trimestre.
• Un volumen de operaciones con stablecoins que en la primera mitad de 2026 ya supera el registrado durante todo 2025.
• Un crecimiento superior al 60% en los activos del mundo real tokenizados.

Además, Bitfinex señala que las reservas de Bitcoin en los exchanges permanecen en un mínimo de siete años, con aproximadamente 2,21 millones de BTC, mientras que el suministro controlado por holders de largo plazo alcanzó un máximo histórico cercano a 16,3 millones de BTC.

Estos indicadores sugieren que, aunque la presión vendedora continúa afectando al precio en el corto plazo, una parte importante del mercado sigue optando por retirar Bitcoin de los exchanges y mantenerlo como inversión de largo plazo.

En este contexto, la evolución de los flujos hacia los ETF, el comportamiento de la política monetaria estadounidense y la capacidad de Bitcoin para sostener niveles superiores a los 61.000 dólares serán algunos de los factores más observados por los inversores durante las próximas semanas. La combinación entre acumulación silenciosa y menor oferta disponible podría convertirse en un elemento clave para determinar si el mercado logra construir un suelo sólido o enfrenta un nuevo episodio de volatilidad antes de retomar una tendencia más favorable.

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