Powell in 2025: balans, rente en de strijd tussen inflatie en werkgelegenheid

Snelle crypto updates? Connect op Instagram! Check onze Instagram Op 14 oktober 2025 hield Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell een toespraak bij de National Association for Business Economics. Hij gebruikte die gelegenheid om het vaak technische onderwerp van de balans van de centrale bank – de Fed-balance sheet – toe te lichten en om nieuwe signalen te geven over het monetaire beleid. De kernboodschap: de balans van de Fed is niet zomaar een boekhoudkundig detail, maar een essentieel instrument voor het monetaire beleid, vooral in tijden waarin de rente al heel laag is. Bovendien suggereerde Powell dat de Fed mogelijk binnenkort zal stoppen met het verder verkleinen van haar balans, de zogenaamde quantitative tightening. 1. De opbouw van de balans van de Federal Reserve De balans van de Fed bestaat uit twee zijden: passiva (verplichtingen) en activa (bezittingen). Passiva (liabilities) De passivazijde bedroeg begin oktober 2025 ongeveer 6,5 biljoen dollar. Drie categorieën vormen samen zo’n 95% daarvan: Federal Reserve notes: het fysieke geld in omloop, ongeveer 2,4 biljoen dollar. Reserves: tegoeden van commerciële banken bij de Fed, circa 3,0 biljoen dollar. Treasury General Account (TGA): de lopende rekening van de Amerikaanse overheid, rond 0,8 biljoen dollar. Reserves zijn uiterst liquide en vormen de kern van het bankensysteem. Banken gebruiken ze voor betalingen, om aan verplichtingen te voldoen en om interbancaire transacties af te wikkelen. Omdat alleen de Fed deze reserves kan creëren, vormen ze een cruciaal instrument voor stabiliteit. Activa (assets) Aan de activazijde bestaat de balans bijna volledig uit schuldpapier: Ongeveer 4,2 biljoen dollar aan Amerikaanse staatsobligaties (Treasuries) Ongeveer 2,1 biljoen dollar aan door de overheid gegarandeerde hypotheekobligaties (MBS) Wanneer de Fed reserves toevoegt aan het systeem, koopt zij deze obligaties op de open markt en crediteert de bankreserves van de verkoper. Zo worden obligaties omgezet in liquide reserves zonder dat de totale hoeveelheid overheidsschuld in handen van het publiek verandert. 2. De rol van de balans in crisistijd (COVID-19) De balans van de Fed was een van de belangrijkste instrumenten tijdens de pandemie om instabiliteit te voorkomen en de economie te ondersteunen. Crisisrespons en noodprogramma’s Toen de COVID-19-crisis in maart 2020 toesloeg, dreigden markten vast te lopen. De Fed reageerde door verschillende noodliquiditeitsfaciliteiten op te zetten die op hun piek ruim 200 miljard dollar aan leningen verstrekten. Tegelijkertijd stond de markt voor Amerikaanse staatsobligaties – normaal gesproken de meest liquide markt ter wereld – onder zware druk. Om de werking van deze markt te herstellen, kocht de Fed in maart en april 2020 massaal staatsobligaties en MBS. Die aankopen ondersteunden de kredietverlening en hielden de rentecondities soepel toen de beleidsrente al bijna nul was. Vanaf juni 2020 verlaagde de Fed het tempo van aankopen naar 120 miljard dollar per maand en kondigde in december aan dit tempo aan te houden totdat er “aanzienlijke verdere vooruitgang” was geboekt op het vlak van werkgelegenheid en prijsstabiliteit. De aankopen bleven doorgaan tot oktober 2021. Achteraf gezien erkende Powell dat de Fed mogelijk te lang is doorgegaan, maar destijds was het doel om te voorkomen dat financiële condities te snel zouden verkrappen. Over de hele periode nam het bezit aan effecten toe met 4,6 biljoen dollar. Kritiek en leerpunten Sommigen bekritiseren de omvang en timing van de aankopen, vooral de MBS-aankopen in een al oververhitte woningmarkt. Powell erkende dat eerder stoppen wellicht beter was geweest, maar wees erop dat markten vaak al reageren op communicatie van de Fed nog vóór dat beleid wordt uitgevoerd. De ervaring leert dat de Fed in de toekomst flexibeler kan optreden met haar balans, zolang communicatie helder blijft en verwachtingen goed worden beheerd. Koop je Bitcoin via Best Wallet Best wallet is een topklasse crypto wallet waarmee je anoniem crypto kan kopen. Met meer dan 60 chains gesupport kan je al je main crypto coins aanschaffen via Best Wallet. Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet Meer dan 60 chains beschikbaar voor alle crypto Vroege toegang tot nieuwe projecten Hoge staking belongingen Lage transactiekosten Best wallet review Koop nu via Best Wallet Let op: cryptocurrency is een zeer volatiele en ongereguleerde investering. Doe je eigen onderzoek.

Het bericht Powell in 2025: balans, rente en de strijd tussen inflatie en werkgelegenheid is geschreven door Robin Heester en verscheen als eerst op Bitcoinmagazine.nl.