Bután vendió más del 70% de sus reservas de Bitcoin en menos de dos años

El Reino de Bután ha reducido en más de 70% sus reservas de Bitcoin en menos de dos años, en una estrategia de ventas graduales que ya recortó su tesorería desde BTC 13.000 hasta BTC 3.954. Los movimientos, ejecutados por Druk Holding & Investments, apuntan a una gestión ordenada de la exposición al activo mientras el país redirige recursos hacia proyectos de desarrollo interno.
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• Bután pasó de BTC 13.000 en octubre de 2024 a BTC 3.954, según datos rastreados por Arkham Intelligence.
• Las ventas acumuladas se estiman en unos USD $640 millones, con transferencias de entre USD $120 millones y USD $215,7 millones solo en 2026.
• Druk Holding & Investments habría distribuido operaciones entre contrapartes institucionales y billeteras vinculadas a Galaxy Digital, OKX y QCP Capital.

 

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Bután continúa reduciendo de forma acelerada sus reservas de Bitcoin, en un proceso que ya ha recortado más del 70% de sus tenencias en menos de dos años.

La caída en las reservas ubica al país cerca de niveles mínimos recientes. De acuerdo con datos rastreados por Arkham Intelligence, las tenencias del Reino de Bután pasaron de alrededor de BTC 13.000 en octubre de 2024 a cerca de BTC 3.954, actualmente valorados en unos USD $280,6 millones, reseña Finbold.

La reducción equivale a una salida superior a BTC 9.000 durante ese período. En términos monetarios, las ventas totales se estiman en aproximadamente USD $640 millones, una cifra que refleja la magnitud del ajuste aplicado sobre la tesorería estatal vinculada a Bitcoin.

Para los lectores menos familiarizados con este tema, Bután ha sido observado durante años como uno de los pocos Estados con exposición relevante a Bitcoin. Su caso llamó la atención por combinar una política de acumulación asociada a minería respaldada por energía hidroeléctrica con una gestión discreta de reservas digitales.

Ahora, ese perfil parece estar cambiando. Aunque el país todavía figura entre los mayores tenedores soberanos de Bitcoin, su posición relativa se ha debilitado conforme avanza la liquidación y disminuye el peso de sus reservas frente a otros actores estatales e institucionales.

Ventas escalonadas y estrategia de tesorería

La operativa no parece responder a una liquidación abrupta o desordenada. Según la información reportada por Finbold, las ventas han sido gestionadas por Druk Holding & Investments mediante transacciones estructuradas, con el objetivo aparente de reducir la exposición sin provocar una alteración severa en el mercado.

Ese matiz es relevante en un activo como Bitcoin, donde movimientos de gran tamaño pueden influir en la percepción de traders y fondos. En lugar de ejecutar una descarga masiva en un solo punto, la estrategia atribuida a Bután ha consistido en distribuir las transferencias a lo largo del tiempo y entre distintas contrapartes.

Las operaciones se han canalizado, de forma habitual, a través de actores institucionales y billeteras vinculadas a exchanges. Entre las entidades mencionadas en los flujos observados aparecen direcciones asociadas con Galaxy Digital, OKX y QCP Capital, firmas con presencia conocida en el ecosistema de negociación y gestión de activos digitales.

Esta metodología sugiere una administración de tesorería más cercana a criterios financieros que a decisiones improvisadas. En vez de salir por completo del mercado de inmediato, Bután parece haber optado por rebalancear su exposición mientras conserva una reserva todavía significativa en BTC.

El comportamiento también ofrece una señal hacia otros gobiernos que mantienen o evalúan mantener criptoactivos en balance. La experiencia de Bután muestra que una tesorería soberana en Bitcoin puede pasar de una fase de acumulación a otra de monetización gradual, especialmente cuando existen necesidades de financiamiento local.

Aumento de transacciones de gran tamaño en 2026

La actividad on-chain más reciente refleja, además, un patrón de transferencias cada vez más voluminosas. Solo en abril de 2026, se registró un movimiento de aproximadamente BTC 319,7, valorado en unos USD $22,7 millones, dividido entre una nueva billetera y otra relacionada con flujos previos hacia exchanges.

Ese episodio siguió a varias transacciones importantes detectadas durante marzo. Entre ellas destacó un traslado de BTC 973 por un valor cercano a USD $72 millones, además de otra transferencia de BTC 519,7 estimada en casi USD $36,7 millones.

La secuencia convirtió a marzo en uno de los períodos de venta más activos dentro del proceso reciente. Más allá del número exacto de operaciones, el patrón sugiere que las salidas no fueron esporádicas, sino parte de una planificación sostenida con ventanas de ejecución específicas.

El volumen movilizado en 2026 también resulta llamativo por sí solo. Durante este año, Bután transfirió entre USD $120 millones y USD $215,7 millones en Bitcoin, un rango que muestra una aceleración relevante en comparación con el ritmo observado en etapas previas del proceso de reducción.

Para analistas del mercado, este tipo de movimientos suele observarse con atención porque puede anticipar presiones de oferta. Sin embargo, en este caso, la estructura de las operaciones ha evitado, al menos según lo reportado, un impacto abrupto sobre la dinámica general de precios.

Menos minería nueva y posible destino de los fondos

Otro elemento importante del caso es la aparente desaceleración en la incorporación de nuevos Bitcoin provenientes de minería. Pese a que Bután había ganado visibilidad por su aprovechamiento de energía hidroeléctrica para respaldar operaciones mineras, no se han registrado entradas significativas durante más de un año.

Ese detalle cambia la lectura sobre la sostenibilidad de sus reservas. Si el país vende Bitcoin pero no repone parte de esas salidas mediante nueva producción, la reducción del stock se vuelve más estructural y menos temporal.

La falta de ingresos recientes por minería sugiere que el balance nacional en BTC está siendo drenado principalmente por ventas netas. Esto no implica necesariamente un abandono total de la actividad minera, pero sí apunta a una pausa o a una pérdida de protagonismo de esa fuente dentro de la ecuación patrimonial del país.

En paralelo, existe la creencia de que los recursos obtenidos por estas ventas se están destinando a iniciativas de desarrollo interno. Entre los proyectos mencionados aparece Gelephu Mindfulness City, una iniciativa que ha sido vinculada al uso de capital para objetivos económicos y urbanísticos dentro del país.

Desde una perspectiva fiscal y de política pública, esa decisión encaja con la lógica de transformar activos digitales apreciados en financiamiento para infraestructura o desarrollo. Aun así, sin detalles adicionales sobre asignación presupuestaria, el alcance concreto de ese uso sigue siendo una interpretación asociada a los indicios disponibles.

Bután conserva una posición relevante, pero más débil

A pesar del fuerte recorte, Bután no ha desaparecido del mapa de los tenedores soberanos de Bitcoin. Con BTC 3.954 aún en reserva, el país sigue manteniendo una exposición importante en comparación con la mayoría de los gobiernos, que continúan sin declarar posiciones significativas en criptoactivos.

Eso sí, el contraste con octubre de 2024 es claro. Pasar de BTC 13.000 a menos de un tercio de esa cifra altera por completo la escala de su presencia en el ecosistema y reduce la capacidad del país para influir simbólicamente en la narrativa de adopción estatal de Bitcoin.

También cambia la lectura sobre el modelo butanés. Durante un tiempo, el país fue presentado como un ejemplo singular de acumulación silenciosa respaldada por recursos energéticos propios. Hoy, esa historia convive con otra más pragmática: la de una nación que convierte parte de su tesorería cripto en liquidez para atender prioridades internas.

En los mercados, el caso deja abierta una pregunta de fondo. Si otros Estados con reservas digitales llegaran a seguir un camino similar, la gestión de esas ventas podría volverse un factor cada vez más relevante para medir oferta potencial, presión de mercado y estrategias de diversificación soberana.

Por ahora, los datos disponibles muestran una tendencia clara. Bután ha vendido más de 70% de sus Bitcoin en menos de dos años, ha intensificado los movimientos de gran tamaño durante 2026 y ha reducido de forma visible el papel de la minería como fuente de reposición de reservas.

Con ello, el país sigue siendo un actor importante dentro del universo estatal de Bitcoin, pero ya no desde la lógica de acumulación que lo hizo destacar, sino desde una estrategia de salida gradual y ordenada que el mercado seguirá observando de cerca.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.