Analistas respaldan nueva estrategia líquida de Strategy mientras Saylor abandona postura “100% Bitcoin”

Strategy, la empresa de Michael Saylor, ha dejado atrás su identidad de ‘100% bitcoin’ para priorizar la acumulación de efectivo, y los analistas de TD Cowen y Benchmark respaldan este giro, enfocándose en restaurar su acción preferente STRC a la par. A pesar de una pérdida de USD $8.200 millones y la pausa en las compras de BTC, las firmas mantienen calificaciones de compra con objetivos de precio divergentes.
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• TD Cowen y Benchmark mantienen calificaciones de compra sobre Strategy tras los resultados del segundo trimestre, destacando el enfoque en devolver las acciones preferentes STRC a la par.
• La compañía reportó una pérdida de USD $8.200 millones, pausó sus compras de bitcoin por quinta semana consecutiva y aumentó su reserva en dólares a USD $2.400 millones.
• Michael Saylor afirmó que la asignación no será 100% bitcoin en el futuro, y que la mejor manera de comprar más BTC implica mantener efectivo, mientras los analistas divergen en los objetivos de precio.

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Strategy, Inc. ha construido su identidad convirtiendo la mayor cantidad posible de dólares en bitcoin. Sin embargo, el enfoque ahora está cambiando, y los analistas apoyan la decisión de mantener más efectivo como parte de una estrategia a largo plazo.

El presidente ejecutivo Michael Saylor dijo durante la llamada de resultados que el objetivo no será una asignación del 100% a BTC. “Será una mezcla”, afirmó, añadiendo que quizás la mejor manera de comprar la mayor cantidad de bitcoin no es comprar la mayor cantidad de bitcoin.

Analistas respaldan la acumulación de efectivo de Strategy

TD Cowen y Benchmark reiteraron sus calificaciones de compra sobre las acciones de Strategy (MSTR) tras la llamada de resultados del segundo trimestre. Ambos analistas destacaron que devolver las acciones preferentes STRC a la par es el objetivo central de la dirección, reseña The Block.

El analista de TD Cowen, Lance Vitanza, escribió que la conclusión más notable fue la intensidad del enfoque en STRC. Los ejecutivos describieron repetidamente llevar STRC a la par como un objetivo clave, citando la creciente adopción institucional.

El analista de Benchmark, Mark Palmer, llegó a la misma conclusión, señalando que Saylor y su equipo dedicaron la mayor parte del seminario web de 90 minutos a este objetivo. Restaurar STRC a su rango de USD $99 a USD $100 permitiría que sirva nuevamente como el motor principal para recaudar capital y comprar bitcoin.

Mizuho, por su parte, dijo que Strategy continúa “aguantando la tormenta” en medio de la drástica caída del precio del bitcoin durante el trimestre. La pausa en las compras y el aumento de la reserva en dólares se interpretan como una medida defensiva a corto plazo.

La noticia llega cuando bitcoin cotiza más del 40% por debajo de su nivel del año anterior. La estrategia de acumular efectivo busca preservar flexibilidad financiera mientras el mercado atraviesa una fase bajista.

STRC, el valor que sostiene la carga

Saylor llamó a devolver STRC a la par como el enfoque de la compañía, desestimando cualquier otra cosa como distracción. Argumentó que la demanda por el crédito digital de corta duración y baja volatilidad que ofrece STRC es de 50 a 100 veces mayor que la de cualquier otro instrumento en su estructura de capital.

Ambas firmas señalaron los mismos datos de adopción: las tenencias institucionales de STRC casi se triplicaron de USD $1.100 millones a mediados de marzo a USD $3.100 millones al 1 de julio. Las instituciones alcanzaron el 29% de la seguridad, frente al 22% de marzo.

Vitanza estableció que el tamaño promedio de la posición institucional se duplicó a alrededor de USD $3,5 millones. Enmarcó el impulso hacia la par como un apoyo a la credibilidad, liquidez y escalabilidad de lo que Strategy considera un ecosistema de Crédito Digital mucho más grande.

Además, Palmer detalló el episodio del 26 de junio en el que STRC cotizó brevemente alrededor de USD $70. Saylor lo atribuyó a que los corredores tradicionales extendieron crédito contra STRC con ratios de avance del 70% al 80%, pero luego recortaron esas líneas cuando la volatilidad se disparó.

Strategy tiene alrededor de USD $975 millones restantes bajo su autorización de recompra de STRC tras una recompra de USD $25 millones la semana pasada. La dirección actuará como comprador disciplinado por debajo de USD $100, según la nota de Palmer.

Divergencia en los objetivos de precio

Benchmark redujo su objetivo de precio a USD $435 desde USD $570, citando un análisis por partes y un restablecimiento de su suposición sobre bitcoin para fin de año 2026: de USD $125.000 a USD $100.000. TD Cowen mantuvo un objetivo de USD $260 con calificación de compra desde finales de junio, que ya era una reducción de USD $400.

La diferencia refleja visiones contrastantes sobre la recuperación del precio de bitcoin. Mientras Benchmark es más optimista, TD Cowen adopta una postura más conservadora, pero ambos ven potencial en la estrategia de STRC.

Los analistas de Mizuho no ajustaron sus números, pero señalaron que la compañía continúa navegando en un entorno difícil. La caída del brote de bitcoin durante el trimestre afectó directamente el valor de los activos.

El precio de las acciones de Strategy cerró la sesión del jueves a USD $97,70 y cayó más del 5% el viernes. Los inversores reaccionan a las noticias de pérdidas y a la pausa en las compras de BTC.

La divergencia en los objetivos sugiere que aún hay incertidumbre sobre cómo la estrategia de efectivo impactará la creación de valor a largo plazo. Sin embargo, ambas firmas coinciden en que STRC es prioritario.

Un trimestre en números rojos

Strategy pasó de un beneficio de USD $10.000 millones en el segundo trimestre de 2025 a una pérdida de USD $8.200 millones este año. La pérdida se debe casi por completo a pérdidas no realizadas en sus tenencias de bitcoin.

La compañía aumentó sus tenencias de bitcoin en un 11% durante el trimestre hasta un pico de 846.000 BTC antes de comenzar a vender. Posteriormente, pausó las compras durante cinco semanas consecutivas para construir una reserva en dólares estadounidenses.

Según el último informe 8-K, la compañía posee 843.775 BTC. La dirección respondió a las críticas sobre esas ventas, enfatizando que Strategy ha comprado cerca de 175.000 bitcoins en lo que va del año mientras que solo ha vendido alrededor de 3.600, aproximadamente 48 comprados por cada uno vendido.

El CEO Phong Le dijo que la compañía redujo su deuda convertible en un 18% a USD $6.700 millones durante el trimestre. Aumentó su reserva en dólares en un 12% a USD $2.400 millones.

El CFO Andrew Kang indicó que la reserva en dólares se sitúa en USD $3.750 millones, suficiente para cubrir pagos de dividendos preferentes y obligaciones de intereses durante aproximadamente dos años. Esto proporciona un colchón financiero.

La nueva visión de Saylor

Durante la llamada, Saylor explicó que volver a STRC a la par permitirá que la compañía recaude capital de manera más eficiente. Afirmó que la demanda por el crédito digital que ofrece STRC es enorme y que la compañía se concentrará en ese instrumento.

“Nuestro objetivo es que STRC cotice con el tiempo entre USD $99 y USD $100”, dijo el CEO Phong Le. Afirmó que la compañía recomprará acciones de manera disciplinada si la seguridad cotiza por debajo de USD $100.

La estrategia refleja un cambio desde la simple acumulación de bitcoin hacia una gestión más sofisticada de capital. Saylor insinúa que el efectivo puede ser una herramienta para comprar más bitcoin a precios más bajos, pero requiere disciplina.

Los analistas ven esta evolución como positiva a largo plazo, aunque el mercado aún digiere el impacto de las pérdidas. La reacción negativa del viernes indica que algunos inversores valoran la inmediatez por encima de la paciencia.

​​​En definitiva, Strategy se reinventa sin abandonar su tesis central sobre bitcoin. La mezcla de efectivo y BTC podría definir su próximo ciclo.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.