Bitcoin cede ante rendimientos del Tesoro y salidas de ETF pese al avance de CLARITY

Bitcoin se mantiene cerca de USD $80.350, pero no logra capitalizar el avance legislativo de la Ley CLARITY. El mercado enfrenta una combinación incómoda de salidas en los ETF spot, rendimientos del Tesoro estadounidense en máximos de varios meses y expectativas cada vez más débiles de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
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• Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron una media móvil de 7 días de flujos netos de USD -$88 millones por día, la mayor salida desde mediados de febrero.
• El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió a 4,52%, mientras el IPC de abril avanzó 3,8% interanual, enfriando expectativas de recortes de tasas.
• Analistas ubican una fuerte resistencia para Bitcoin entre USD $82.000 y USD $84.000, y soporte clave en la zona de USD $77.000.

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Bitcoin atraviesa una fase de consolidación delicada. Aunque la principal criptomoneda logró mantenerse sobre la cota de USD $80.000, el mercado no respondió con fuerza al avance de la Ley CLARITY en el Comité Bancario del Senado de EE. UU., un desarrollo que en otro contexto podría haber reforzado el apetito por riesgo.

Al momento de los datos citados, BTC subía 0,8% en 24 horas y se negociaba alrededor de USD $80.350, según CoinGecko. Ese desempeño, sin embargo, vino después de varios intentos fallidos por romper la resistencia de USD $82.000, una zona técnica relevante que reúne la base de costo de los ETF, la media móvil de 200 días y una brecha del CME que ya fue cubierta.

En mercados cripto, una noticia regulatoria favorable no siempre basta para impulsar el precio. Cuando el entorno macroeconómico se vuelve más restrictivo, los inversionistas institucionales suelen priorizar rendimiento y liquidez, y eso parece estar ocurriendo ahora con Bitcoin.

Según datos citados por Glassnode en una publicación de Telegram, la media móvil simple de 7 días del flujo neto de los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos cayó a USD -$88 millones por día. Se trata de la mayor salida desde mediados de febrero, una señal de que parte del capital institucional aprovechó la reciente recuperación para reducir exposición.

Los analistas de Glassnode resumieron el movimiento con una frase clara: “Esta ola está vendiendo con fortaleza”. Añadieron además que “los participantes institucionales estaban usando la recuperación de los últimos días como salida, no respondiendo al miedo”. Esa distinción importa, porque sugiere un proceso de toma de ganancias y rebalanceo, más que una liquidación desordenada.

Bonos, inflación y Fed: el telón de fondo macro

La presión sobre Bitcoin coincide con un nuevo repunte en los rendimientos de la deuda soberana estadounidense. El bono del Tesoro a 10 años subió a 4,52% el viernes, su nivel más alto en aproximadamente 10 meses, elevando el atractivo relativo del efectivo y de los instrumentos de renta fija frente a los activos volátiles.

Ese movimiento en tasas de mercado estuvo acompañado por un dato inflacionario más caliente. El IPC de abril en Estados Unidos subió 3,8% interanual, el nivel más alto en tres años, lo que reforzó la idea de que la Reserva Federal podría tardar más en comenzar a recortar tasas.

La lectura es bastante directa. Si la inflación no cede con suficiente rapidez y los bonos ofrecen rentabilidades más elevadas, algunos grandes administradores de capital tienen más incentivos para reducir posiciones en activos de riesgo, incluso si el panorama estructural de Bitcoin no ha cambiado de forma radical.

Parte de ese deterioro macro ha sido vinculado por analistas a la guerra en curso en Medio Oriente. El conflicto ha mantenido elevados los precios de la energía y ha contribuido a presiones inflacionarias más persistentes, complicando el trabajo de la Fed y afectando la valoración de distintos activos financieros.

BofA Global Research revisó sus expectativas sobre los recortes de tasas y ahora considera que la Fed mantendrá las tasas en un rango de 3,50% a 3,75% durante el resto de este año. De acuerdo con Reuters, el equipo de investigación de la entidad espera dos recortes de un cuarto de punto, pero recién en julio y septiembre de 2027.

Goldman Sachs sostiene una visión algo distinta, aunque tampoco especialmente expansiva. Su proyección apunta a recortes en diciembre de 2026 y marzo de 2027. En cualquier caso, el consenso implícito es que el alivio monetario no luce cercano, y ese cambio pesa sobre Bitcoin.

Por qué las instituciones venden sin entrar en pánico

Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, explicó que las salidas actuales no parecen responder a un episodio de pánico. En su opinión, el comportamiento refleja más bien una toma periódica de ganancias y un rebalanceo de carteras, algo consistente con un mercado que enfrenta una resistencia técnica importante.

Sun señaló que las tasas de financiación siguen siendo en general moderadas y que la relación largo-corto no ha alcanzado extremos. Es decir, el apalancamiento especulativo no sugiere todavía una euforia peligrosa ni una capitulación generalizada, por lo que el retroceso reciente sería, por ahora, una corrección táctica.

El analista también indicó que el mercado de opciones dibuja una zona clara de resistencia entre USD $82.000 y USD $84.000, mientras que el soporte a la baja aparece alrededor de USD $77.000. Esa franja se ha convertido en la referencia principal para evaluar si la debilidad actual es pasajera o el inicio de una caída más profunda.

Según Sun, si Bitcoin logra mantenerse sobre ese soporte, las salidas de ETF probablemente solo producirán volatilidad de corto plazo. Pero si el precio rompe por debajo de USD $77.000 mientras el interés abierto en swaps perpetuos continúa alto, el mercado podría entrar en una fase de desapalancamiento que profundice la corrección.

Alex Tsepaev, Chief Strategy Officer de B2PRIME Group, coincidió con la idea de que la calidad de la demanda se ha debilitado. A su juicio, cuando los rendimientos del Tesoro estadounidense están por encima de 4,5% y el mercado descuenta menos recortes de la Fed, parte de las asignaciones fluye de manera natural hacia efectivo y bonos.

Tsepaev dijo que su escenario base contempla cero recortes de tasas este año. Aun así, dejó abierta la posibilidad de un recorte tardío en noviembre o diciembre, siempre que la inflación se enfríe y el mercado laboral muestre señales de debilidad, aunque no espera más de uno.

Niveles técnicos y probabilidades que vigila el mercado

La atención de los operadores está concentrada en unos pocos niveles decisivos. Por arriba, la zona entre USD $82.000 y USD $84.000 sigue actuando como un techo difícil de romper. Por abajo, la región de USD $77.000 representa el soporte crítico que podría separar una pausa saludable de una corrección más severa.

En ese contexto, Tsepaev advirtió que la venta de ETF por sí sola no necesariamente borrará las ganancias recientes de Bitcoin. Sin embargo, sí podría amplificar una corrección y empujar el precio de vuelta hacia la zona de USD $76.000 a USD $77.000 si la presión macro persiste.

Los mercados de predicción ofrecen una fotografía interesante del sentimiento. Los usuarios de Myriad, plataforma propiedad de Dastan, empresa matriz de Decrypt, asignaban apenas 4% de probabilidad a que la Fed recorte las tasas en más de 25 puntos básicos antes de julio.

Aun con ese telón de fondo más restrictivo, el mismo mercado mostraba un sesgo relativamente optimista para Bitcoin. Los usuarios de Myriad daban una probabilidad de 88% a que el próximo gran movimiento de BTC fuera un avance hacia USD $84.000 en vez de una caída a USD $55.000, frente al 45% registrado el 1 de abril.

Ese optimismo, no obstante, se vuelve más cauto en horizontes muy cortos. La probabilidad de que Bitcoin cotizara por encima de USD $80.000 durante la jornada se ubicaba en 73%, pero la opción de verlo por encima de USD $82.000 caía a solo 4%, reflejando la fortaleza de la resistencia inmediata.

En síntesis, el mercado de Bitcoin enfrenta un choque entre fundamentos de largo plazo y restricciones macro de corto plazo. El avance regulatorio de CLARITY aporta una señal positiva para la industria, pero hoy el precio responde más a los rendimientos del Tesoro, la inflación y el posicionamiento institucional que a las noticias legislativas.

Mientras BTC conserve el área de USD $77.000, la lectura predominante sigue siendo la de una corrección contenida dentro de una estructura mayor todavía defendible. Si ese nivel cede, la presión por salidas de ETF y desapalancamiento podría volverse mucho más seria para los alcistas.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.