Precio de Bitcoin pesa más que el petróleo para los mineros tras el conflicto en Irán

Un nuevo análisis del sector sugiere que los choques petroleros derivados del conflicto en Medio Oriente afectarían a los mineros de Bitcoin principalmente a través del precio del activo digital, no mediante el costo de la energía.

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• El petróleo Brent subió de USD $60 a más de USD $100 tras ataques en Irán.
• Solo entre 8% y 10% del hashrate global opera en mercados eléctricos vinculados al crudo.
• La caída del hashprice a USD $27,89 mostró cómo el precio de BTC impacta más a la minería.

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El impacto de un shock petrolero provocado por el conflicto en Medio Oriente podría sentirse en la industria minera de Bitcoin, pero no necesariamente por el lado de los costos energéticos. Según un análisis reciente de Hashrate Index, reseñado por The Block, el efecto más relevante se produciría a través de la volatilidad del precio de bitcoin y sus consecuencias macroeconómicas.

El informe examina cómo una crisis geopolítica capaz de alterar los mercados energéticos globales puede influir en la economía de la minería digital. El análisis toma como punto de partida los ataques coordinados de Estados Unidos e Israel contra objetivos en Irán, un episodio que provocó disrupciones en el tráfico de petroleros a través del estrecho de Ormuz.

Esta ruta marítima es uno de los corredores energéticos más importantes del planeta. Aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo pasa habitualmente por ese estrecho, lo que convierte cualquier interrupción en un evento con repercusiones inmediatas para los mercados globales.

Tras las tensiones militares, el crudo Brent pasó de cotizar cerca de USD $60 por barril a superar los USD $100 antes de estabilizarse alrededor de USD $90. Durante ese periodo de alta volatilidad, plataformas de derivados descentralizados como Hyperliquid también registraron mayor actividad, ya que traders buscaron operar el activo fuera del horario tradicional de los mercados.

La minería de bitcoin depende poco del petróleo

A pesar de la subida abrupta del petróleo, los analistas de Hashrate Index sostienen que el impacto directo sobre los costos energéticos de la minería de Bitcoin sería limitado. La razón es que el crudo casi no se utiliza como combustible directo en la infraestructura energética que alimenta a la red.

Datos del Cambridge Centre for Alternative Finance y del Bitcoin Mining Council indican que más de la mitad de la red global de Bitcoin funciona con fuentes de energía no fósiles. Entre ellas destacan la energía hidroeléctrica, geotérmica, nuclear y otras fuentes renovables.

Incluso dentro del universo de combustibles fósiles, el petróleo desempeña un papel marginal en la generación eléctrica utilizada por los mineros. Los analistas describieron su participación como “esencialmente un error de redondeo”, lo que reduce significativamente la exposición directa de la industria a las fluctuaciones del precio del crudo.

El factor clave, según el estudio, es determinar si los cambios en el precio del petróleo se transmiten hacia los mercados eléctricos donde operan los centros de minería. Solo en ese escenario los mineros podrían experimentar un incremento real en sus costos operativos.

Los datos recopilados por Hashrate Index muestran que alrededor del 90% del hashrate global se encuentra en mercados eléctricos donde la correlación entre el precio de la electricidad y el petróleo es mínima.

Los países con mayor participación en el poder computacional de la red incluyen Estados Unidos, Rusia y China. A ellos se suman Paraguay, Emiratos Árabes Unidos, Omán, Canadá, Etiopía y Kazajistán, regiones donde las matrices energéticas dependen principalmente de gas natural, carbón o energía hidroeléctrica.

Este mix energético limita el impacto directo de las variaciones en el precio del crudo sobre la rentabilidad de la minería. En muchos casos, la electricidad proviene de infraestructuras que no dependen del petróleo como insumo principal.

Solo una pequeñaparte de la red es sensible al crudo

El estudio identifica que únicamente una fracción relativamente pequeña del hashrate global opera en mercados eléctricos estrechamente ligados al precio del petróleo.

Los países del Golfo Pérsico, entre ellos Emiratos Árabes Unidos y Omán, representan cerca del 6% del hashrate mundial en sistemas eléctricos donde el precio de la energía se mueve de forma más directa con el crudo.

Si se suman exposiciones adicionales en mercados como Irán, Kuwait, Qatar y Libia, la porción total de la red sensible a los movimientos del petróleo asciende aproximadamente a entre 8% y 10%.

En consecuencia, incluso un aumento significativo en los precios del petróleo tendría un impacto directo relativamente reducido sobre los costos operativos globales de la minería.

El precio de bitcoin define la rentabilidad minera

El análisis concluye que el principal riesgo para los mineros no está en el costo de la energía sino en el precio de bitcoin. Los shocks geopolíticos que elevan el petróleo suelen tener efectos macroeconómicos más amplios que influyen en el apetito por activos de riesgo.

Un incremento sostenido en los precios de la energía puede elevar las expectativas de inflación y alterar las proyecciones sobre tasas de interés. En ese contexto, los inversionistas tienden a rotar hacia activos considerados más seguros, reduciendo la demanda por instrumentos volátiles como Bitcoin.

Cuando el precio del activo cae, la rentabilidad de la minería se reduce rápidamente. Esto ocurre porque los ingresos de los mineros dependen del indicador conocido como hashprice, una métrica que mide los ingresos generados por cada unidad de poder computacional.

Los datos de Hashrate Index muestran que este fenómeno ya se observó a comienzos de este año. El hashprice cayó a un mínimo histórico de USD $27,89 por PH/s/día en febrero después de que bitcoin retrocediera 23,8%, pasando de aproximadamente USD $78.000 a USD $65.000.

En ese entorno, algunos operadores lograron proteger mejor sus ingresos mediante estrategias de cobertura. Según el análisis, los mineros que utilizaron contratos forward denominados en dólares basados en hashrate superaron a la minería al contado hasta en un 8,2% durante el último año.

El conflicto también influye en el mercado cripto

Otros analistas del sector han señalado que las tensiones geopolíticas también afectan al mercado de criptomonedas a través de variables macroeconómicas más amplias.

Wenny Cai, directora de operaciones de SynFutures, explicó a The Block que el aumento de las tensiones en Medio Oriente fortaleció temporalmente al dólar estadounidense. Ese movimiento suele actuar como un viento en contra para los activos de riesgo.

Aun así, Cai indicó que las condiciones globales de liquidez continúan siendo un factor de apoyo para los activos digitales. La perspectiva de un ciclo prolongado de flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal mantiene el interés institucional en el sector.

Según la ejecutiva, bitcoin ha mostrado fortaleza relativa por encima de USD $71.000 en medio de entradas de capital hacia los fondos cotizados en bolsa y una reducción de la oferta disponible en exchanges.

Por su parte, analistas de Bitunix señalaron que la estructura técnica del mercado permanece dentro de un rango definido. Identifican resistencia entre USD $72.000 y USD $73.500, mientras que el soporte se ubica cerca de USD $69.000.

Los traders continúan observando los acontecimientos geopolíticos como posibles catalizadores para definir la dirección del mercado en el corto plazo.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.